比特币（BTC）矿工呈现“投降”态势，交易员预测2026后期或达熊市底部

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比特币矿工因收入腰斩、电价上涨及算力难度居高不下，面临严峻经济压力，出现“投降”迹象，即关闭矿机、抛售比特币。交易员预计，随着弱势矿工离场，网络难度将重置，2026年后期比特币或迎来熊市底部，为下一轮反弹奠定算力基础。

比特币矿工的利润率仍低于5%，引发市场关于“投降”的热议，但比特币价格的熊市底部仍未出现。

比特币（BTC）矿工再次面临压力，数据显示新的买入机会已经到来。

要点介绍：

• 数据显示，比特币矿工正处于本轮熊市的“投降”阶段。
• 一位交易员表示，这并未带来任何“更明确的信号”来增持比特币敞口。
• 比特币矿工目前的利润率已降至5%以下。

交易员解读矿工数据：并无“更明确的买入信号”

在周四的一条X帖子中，化名交易者Killa警告称，从价格与难度的对比来看，矿工们正在“投降”。

“矿工们确实出现了投降现象，而这一信号历来被视为最佳的抄底时机，”他们写道。

“再也没有比这更明确的信号，可以开始增持$BTC了。”

比特币矿工投降走势图。来源：Bitbo

来自链上分析平台Bitbo的一张图表显示，当前现货价格相对于上一次长期挖矿难度低点而言，已严重侵蚀矿工的盈利能力。

这张专门展示“矿工投降”的图表目前稳居红色区域，重现了此前比特币熊市中的典型走势。

在另一份预测中，Killa认为比特币的下一轮熊市低点尚未到来。

“他们向X平台的粉丝表示：‘传统市场很可能在今年某个时点出现回调，并标志着比特币的最终转折低点。’”

“迄今为止，每一轮周期都是如此，我也看不出有任何理由认为这一轮会有所不同。”

BTC/USD 与标普500指数走势图。来源：Killa/X

矿工们认为存在“长期价值机遇”

在本周的分析中，量化比特币与数字资产基金Capriole Investments的创始人查尔斯·爱德华兹透露，比特币矿工正处于风口浪尖。

“比特币的交易价格已回升至其生产成本。矿工们的平均盈亏平衡点如今仅为收支相抵，”他报告称。

随附的图表将当前比特币现货价格与生产成本及电力成本进行了对比。这两项指标对矿工而言都至关重要，因为它们反映了整体盈利能力，并进而警示可能出现的恐慌性抛售。

Capriole目前将生产成本估算在约6.12万美元，其中电费为4.8965万美元。由此计算得出的“矿工利润率”为4.67%，已降至6月初以来的近两年低点。

比特币矿工利润率。来源：Capriole Investments

当BTC/USD走势接近这些矿工盈亏平衡点时，传统上往往预示着有利的长期入市时机。

正如爱德华兹所指出的，“历史上，最具长期价值的投资机会往往介于此处与电力成本之间。”

正如Cointelegraph报道的那样，其他市场指标为矿业行业描绘出一幅更为严峻的图景，即便利润也处于历史低位。

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