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Ethena（ENA）币是什么？怎么买？ENA工作原理、代币经济学及空投指南

2025-10-18 11:31:05 佚名

简介Ethena 是一个基于以太坊的抵押合成稳定币协议,充值 ETH 会自动创建一个由现货和空头仓位组成的合成仓位，您将获得等值的 USDe,在本文中，我们将研究 Ethena 和 ENA 硬币

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Ethena 是一个基于以太坊的抵押合成稳定币协议。充值 ETH 会自动创建一个由现货和空头仓位组成的合成仓位，您将获得等值的 USDe。预计 4 月 2 日将进行代币空投，同时主网和 ENA 代币也将上线。

领先的加密货币交易所币安也进行了投资，Ethena (ENA) 被选为第 50 个 Launchpool 项目。

在本文中，我们将研究 Ethena 和 ENA 硬币。

Ethena（ENA）币是什么？ENA工作原理、代币经济学及空投指南

Ethena 是什么？

Ethena 是一个基于以太坊的抵押合成稳定币协议。存入 ETH 会自动创建一个由现货 + 空头仓位组成的合成仓位，您将获得等值的 USDe。

Ethena 允许用户存入美元、以太坊或流动性质押代币作为抵押品，以生成 USDe。通过跨中心化和去中心化交易所的 Delta 中性对冲流程，确保稳定性。抵押品会被分发到安全的链上托管钱包，并持有空头仓位以提供 Delta 中性的抵押品。

USDe是首个去中心化、可扩展且稳定的资产，其收益源自以太坊和期货市场的经济活动。USDe代币的价值近期飙升，从年初的8500万美元增长至超过13亿美元。

Ethena 备受关注的主要原因是其高收益。Ethena 目前提供 27% 的年化收益率。USDe 持有者可以通过质押 ETH（stETH，抵押资产）以及空头仓位融资费用赚取利息。

凭借不断发展的生态系统，Ethena吸引了DeFi领域关键参与者的关注，并在过去一年中成功完成两轮融资，筹集了 2050 万美元。Ethena 的支持者包括 Dragonfly、Athur Hayes、币安实验室 (Binance Labs) 和 OKX Ventures 等知名人士和公司。

Ethena 的工作原理

Ethena Finance 项目创建在以太坊区块链网络上，该网络以其卓越的安全性和易于构建去中心化应用进程而闻名。Ethena 通过发行 USDe 稳定币来确保其所有功能得以实现。

要发行 USDe 稳定币，用户必须在 Ethena Finance 上存入以太坊或抵押衍生品作为抵押品。

Ethena 采用不同的架构来开发 USDe 合成美元。Delta 对冲是 Ethena Finance 合成稳定币的内核机制。该技术在衍生品中创建了与抵押以太坊价值相等的空头仓位。这可以稳定 USDe 的价值，并抵消标的资产的价格波动。

Delta Hedge 保护 USDe 合成美元免受加密货币市场波动的影响。USDe 不仅是一种稳定币，还为持有者提供了创收的机会。USDe 代币持有者可以通过质押奖励、Delta Hedge 活动提供的资金以及基差收益来获得收益。

ENA 币

2024年4月2日，Ethena宣布Ethena协议去中心化，并向社区推出其原生代币ENA。此举是继Ethena分片运动之后的又一举措，该运动增加了USDe的供应量，巩固了Ethena在去中心化金融（DeFi）领域的主导地位。

ENA 的推出是 Ethena 生态系统迈向去中心化和社区赋能的重要一步。Ethena 旨在通过精心构建其代币经济体系、分配机制和归属期，打造一个健康、活跃且长期发展的社区。

与此同时，Ethena 的 USDe 供应量创历史新高，超过 13.8 亿美元。这一里程碑使其成为加密货币行业中以美元计价、最快达到这一水平的资产。

ENA 代币经济学

ENA币总量为150亿，根据官方公告，ENA币分配如下：

内核贡献者：30%（1年锁定期）
投资者：30%（1年锁定期）
生态系统发展：25%
雅典娜基金会：15%

ENA 的解锁计划将从 2024 年第二季度开始分阶段实施。解锁计划将在 2025 年第二季显着加速，并于 2028 年第二季结束。以下是 150 亿 ENA 总供应量的解锁计划。

“USDe”稳定币

Ethena Labs 的稳定币 Ethena USDe (USDe) 正在经历迅猛增长。USDe 凭借超过 20% 的高质押年收益率 (APY) 自上线以来便备受关注。短短三个月内，其市值就突破 9 亿美元，位列稳定币第六位。

推出 USDe 稳定币

USDe 是由 Ethena Labs 推出的稳定币，旨在解决稳定币的三难困境，实现完全的去中心化。稳定币的三难困境指出，稳定币无法同时实现价格稳定、去中心化和可扩展性。

为了解决这些大型稳定币的中心化特性，Ethena Labs 选择了以太坊（ETH）作为抵押的稳定币。其理念是发行一种由去中心化、相对稳定的虚拟资产（加密货币）支撑的稳定币，以抵御审查，实现价格稳定和可扩展性。

USDe 的工作原理

1）Delta 对冲

Ethena Labs 实施了“Delta 对冲”。Delta 对冲是一种抵消现货和期权收益和损失的投资方法。当投资者将以太坊和流动性质押代币 (LST) 存入 Ethena Labs 时，会发行 USDe，并在虚拟资产交易所同时创建 1 倍以太坊空头仓位。

根据 Ethena Labs 的说法，即使以太坊价格下跌，抵押品价值下降，反向卖出仓位的利润也能维持 USDe 价格。相反，即使以太坊价格上涨，反向卖出仓位的损失也能使 USDe 价格保持在 1 美元。此外，投资者还可以从资金费用（高收益仓位投资者为弥补反向投资而支付的费用）中获利。

此外，鉴于加密货币市场的性质，当价格呈下降趋势时，永续合约的空头需求会超过多头需求。在这种情况下，资金费用将变为负数。换句话说，持有空头仓位的以太坊协议必须支付资金，而不是收取资金。

Etana 对此非常了解，并创建了 3270 万美元的保险基金。

2）“基差交易”策略

此外，与 USDT 或 USDC 等以美国国债等现金资产为支撑的竞争稳定币不同，USDe 通过“基差交易”策略获利，该策略利用现货和期货市场之间的价格差异，以比特币和以太坊等主要虚拟资产作为抵押品，为持有者提供 5.5% 的年回报率。

这种方式在牛市时收益较高，但当市场像本例一样暴跌时，期货市场的资金费率（期货资金费率）暴跌，利润结构就会崩塌，公司就会面临风险。

此外，Ethena 还具有“分片”功能，允许投资者通过两种主要方式从 USDe 中获利：通过重新质押已购买的 USDe 来赚取高额利息，或者通过提供流动性、锁定（锁定一定时间）或简单持有，可以获得大量“分片”奖励。分片供应将保持不变，直到 USDe 达到 10 亿美元。

ENA币价格

截至10月17日下午2:54（当地时间），ENA加密货币在BTCC市场的交易价格为0.398美元，较前24小时下跌6.96%。目前，ENA在CoinMarketCap上排名第35位，市值为2,925,096,839美元。

ENA图表

10月11日左右，发生了一场大规模的市场崩盘，被称为“10/11崩盘”。此次事件由投资者因对中美贸易争端的担忧而引发的恐慌性抛售引发，导致包括ENA在内的多种山寨币大幅下跌。ENA的稳定币USDe暂时失去与美元的挂钩，尤其动摇了投资者的信心。

美元兑日元在11日交易期间一度跌至0.65%的低点，但很快回升至1美元的水平。

USDe 的暂时贬值之所以对市场造成如此重大的影响，是因为其结构性特征。事实上，在当前的熊市中，以太坊的每小时资金费率跌至 2024 年 8 月初套利交易清算事件以来的最低水平。市场焦虑也反映在以太坊治理代币 ENA 的价格上。ENA 在 11 日盘中一度暴跌至 0.13。

ENA 币技术分析

ENA 价格突破了 0.45-0.40 美元的支撑位，使该区域转为阻力位。MACD（-0.0609）和 RSI（34.79）显示看跌势头，30 日移动平均线（0.5626 美元）构成上方阻力。

根据斐波那契回撤位，下一个支撑位在0.39美元附近（2024-2025年涨势的38.2%回撤位）。24小时交易量仍保持在3.887亿美元的高位，表明恐慌性抛售尚未完全消退。

每日收盘价高于 0.45 美元可能会使看跌结构失效。

埃西娜碎片战役

Ethena 宣布在其公共主网上推出 USDe 稳定币，并推出一项独特的分片活动。该活动旨在通过奖励贡献来鼓励用户参与生态系统。USDe 在公共主网上的推出，对 Ethena 及其社区而言，是一个重要的里程碑。

分片活动是一种鼓励用户参与并促进长期参与的创新方式。通过奖励生态系统内的活跃用户，Ethena 旨在创建一个充满活力、积极向上的社区，致力于其成功发展。这种方法彰显了 Ethena 致力于创新和以用户为中心的开发理念，打破了传统的激励机制。

活动内容及时间

Shard 活动由几个短期周期组成，称为“周期”。每个周期专注于与 USDe 稳定币和社区集成相关的各种活动。活动计划在三个月内或 USDe 供应量达到 10 亿美元时结束（以先到者为准），目前没有延长活动的计划。

在每个周期，参与者将获得激励，参与各种有助于 Ethena 生态系统的活动。这些活动包括为 USDe Curve 池提供流动性、发行各种稳定币以及在货币市场中使用 USDe。每项活动旨在增加流动性、鼓励社区参与并促进生态系统发展。

分片活动的早期参与者将获得更高的奖励，因为每个周期奖励的分片数量会随着时间的推移而减少。这种衰减机制鼓励用户尽早参与，以最大化他们的奖励。从一开始就参与，您可以获得更多奖励，并为 Edena 生态系统的发展和成功做出积极贡献。

值得注意的是，Shard 活动明确针对希望为 Ethena 生态系统做出贡献的长期参与者和用户。

如何参与 ENA 币空投

用户必须访问 claim.ethena.fi，这是 ENA 代币的唯一官方领取网站。该网站将于 2024 年 4 月 1 日（即领取流程开始的前一天）上线。Ethena 强调使用此特定链接的重要性，以防止网络钓鱼攻击并确保领取流程的安全。

ENA 上线后最多 30 天内可领取。任何未领取的 ENA 将重新分配给在第二季度期间继续参与 Ethena 生态系统并持有 USDe 并在其他应用中使用的用户。未领取的代币将仅用于其他用户的利益，不会由 Ethena 内核贡献者或基金会持有。更多详情，请参阅 4 月 2 日的公告。

Ethena 还宣布，其第二季活动“Sats”将在第一季结束后立即开始，并将支持比特币作为基础资产。该活动将在未来五个月内或 USDe 供应量达到 50 亿美元时结束。

Ethena ENA 代币展望

根据 WalletInvestor 的数据，Ethena 投资者预计到 2025 年 ENA 代币的价格将达到 2.215 美元，这足以让他们将 Ethena 视为一项投资选择。虽然 TradingBeast 的预测不如 WalletInvestor 乐观，但其预测价格将升至 0.9842 美元，PricePrediction.net 也预测价格将升至 1.167 美元。

2026 年 Ethena 价格预测总体上是积极的，一些分析师（例如 PricePrediction.net 和 WalletInvestor）预测价格在 1.22 美元至 3.36 美元之间，而 TradingBeast 则提出了不同的观点，认为到 2026 年 12 月可能会上涨至 0.441 美元。

专家们对 2030 年 ENA 币的长期价格预测提出了两种截然相反的观点。TradingBeast 预测以太坊价格将继续上涨，到 2020 年代末达到 0.7949 美元。PricePrediction.net 的以太坊价格预测也反映了这一上升趋势，预测其将跌至 0.8012 美元。然而，WalletInvestor 的预测则不那么乐观，预测其将跌至 0.1118 美元。

ENA币上线哪些交易所？

根据官方数据显示，当前ENA币上线交易所主要就是币安、火币、库币、芝麻开门4家交易所，下文是交易所的详细介绍：

1、币安

币安(Binance)交易所(点此注册)作为一个世界最大加密货币交易平台，在币圈的名气无疑的老大的存在，覆盖的国家市场与时区众多，同时业务量飞速增长，另外币安交易所在交易体验和深度自然是没话说，交易界面和app设计的也是很高大上，用户口碑不错。同时平台社区做的也是有声有色，用户活跃度很高，也经常举行一些线下的见面会，用户参与度很高，同时无论是社交媒体还是电报群里用户数也都非常多，项目方和用户的各种互动也很频繁。

随着币安越来越多新兴业务板块及复杂金融产品的开发上线，产品结构愈发复杂和丰富多彩，币安英文“ Binance”的名字基于单字binary和finance的混成词。币安的货币交易服务开始于2017年，每秒可以处理约140万个订单，提供150多种加密货币的交易，包括受欢迎的加密货币如比特币，以太坊，莱特币以及它自己的ENA代币。

2、火币

火币交易所(点此注册)原英文名Huobi现已更名为HTX，在2017年初次币圈牛市时候的火币可谓是火遍半边天，一度荣登全球交易量最大的加密货币交易平台，当时火币公司近200名成员具有长期的互联网和金融领域产品研发和运营经验，致力打造最安全可信赖的比特币交易平台。2016年12月22日，火币网第10次刷新平台比特币日交易额纪录，日成交量达501万枚比特币，单日交易额突破300亿人民币。截止2016年末，火币累计成交额达20000亿人民币。

3、库币

库币-KuCoin交易所是全球知名的数字货币交易平台，是最早开放 “网格交易机器人” 功能的虚拟货币交易所之一，也是最早开放放贷/借贷功能的虚拟货币交易所之一。支持多种数字资产交易，为全球207个国家和地区的500万用户提供币币、法币、合约、Pool-X、借贷等一站式服务。

4、芝麻开门

Gate.io芝麻开门交易平台(点击注册)影响力在币圈算是大家有目共睹的，成立于2013年算是币圈资深品牌的交易所之一，Gate.io多次登上全球行业内权威机构的真实交易量、透明数字资产、高投资回报率等排行榜单前10，是全球最值得信赖的数字货币交易所之一，支持约200种数字货币超400个交易对的交易和投资服务。目前已经在中国、韩国、日本、加拿大、台湾等多个国家和地区设有独立的交易业务和运营中心，经营着全球的商务、技术、Wallet.io、GateChain、区块链研究所等业务。