一文详细了解以太坊DEX新势力Fluid迅速崛起、市占突破10%

随着Meme币丑闻不断发酵，市场开始将目光转向有基本面的项目，近期社群流行一句口号：「基本面不重要，直到它真正发挥作用。」这句话所指的其中一个项目，正是DeFi领域增长最快的协议Fluid——一个结合借贷与DEX，重塑资本效率的创新DeFi项目。

Fluid：以太坊交易量第二大DEX

不到4个月，Fluid的交易量持续增长，本月(2月)尚未结束，交易量已超越1月，并成为以太坊交易量第二大的DEX：

• 近24小时交易量突破3亿美元，累计交易量超越130亿美元。

• Messari统计指出，Fluid现在通常占以太坊DEX交易量的10%以上。

• 在USDT/USDC交易对上，Fluid已获得最大市场份额；12月新推出的ETH/USDC交易对，市占率已达20%。(Dune实时数据)

• 借贷市场快速扩张：Token Terminal数据显示，Fluid近7天活跃贷款量增加15.9%，为增长前三高的借贷协议之ㄧ。

• 扩展至Arbitrum7天内便取得显著成长：借贷市场TVL增长57%至超过5,000万美元，交易量进入Arbitrum前10大DEX。

共同创办人Samyak Jain17日指出，接下来30天的目标是TVL突破1亿美元，并成为Arbitrum前3大DEX。

那么，为什么Fluid能够如此迅速崛起？这要归功于其创新机制。

Fluid如何脱颖而出？

Fluid是由一站式DeFi管理平台Instadapp(@Instadapp)团队打造，最初是借贷平台，凭借以下特色迅速获得市场青睐：

• 最低的清算惩罚费用(详见下贴文)

• 更高的LTV(贷款价值比)：

波动性资产LTV高达92%

稳定币对资产(如wstETH/ETH)LTV达95%

• LTV较高，也意味着有更高的清算门槛

• 最小影响清算：只清算必要部分债务，恢复仓位健康状态，而非一次性清算大量资产。

简单来说，在Fluid放贷，可以借出更多资金，清算风险更低，处罚更小。目前Fluid已成为以太坊TVL第五大借贷协议，总TVL达8.3亿美元。

「智能借贷」创造全新DEX

在此基础之上，Fluid于2024年10月底推出全新DEX，透过Smart Collateral(智能抵押品)和Smart Debt(智能债务)两大功能，让用户的抵押品与债务可同时用于DEX提供流动性，进一步放大资金效益。

• Smart Collateral(智能抵押品)：一般借贷协议的抵押品仅能作为债务担保，但Fluid允许其用作DEX流动性，同时赚取交易手续费和放款利息，从而提升资本效率。

• Smart Debt(智能债务)：Fluid允许债务也能为DEX提供流动性，这使得用户可透过交易手续费抵销借款成本，甚至在某些情境下实现「负借款成本」，也就是说，借款不仅无需支付利息，还能额外获利。

结合DEX的推出，在Fluid放贷能增加放款收入，同时降低借款成本。

让我们看个例子，下图是Fluid的ETH/USDT-USDC市场，附有智能债务功能，因为交易手续费为0.98%，因此借款利率从6.7%降至5.72%。

更重要的是，在Fluid高达95%的LTV机制下，杠杆效应更加强大：

• 95%LTV意味着20倍杠杆(1/(1-0.95))

• 这将形成39x的LP组合(20x抵押品/19x债务)，即在Fluid放款1美元可为Fluid DEX提供39美元流动性，显著放大交易手续费收益。

这套模式形成了强大的飞轮效应：低成本、高LTV借贷→TVL增长、流动性加深→DEX聚合器优先路由至Fluid→手续费收入提升，借贷成本进一步降低。

这正是Fluid市场份额快速提升的原因，并也反映在FLUID币价上。

FLUID币价单月暴涨43.8%

根据CoinGecko数据，FLUID币价现报7.83美元，近24小时上涨6.5%、近7天上涨21.2%、过去1个月涨幅达43.8%，成为DeFi赛道市值前300大中表现最强的代币。

未来值得关注的发展

接下来的一年，Fluid值得关注以下几点发展：

• V2升级(官方表示性能提升10倍以上)

• 扩展至更多区块链和支持更多资产

• 市占率是否进一步提升，挑战Uniswap？(创办人Sowmay Jain19日分享与Uniswap的竞争数据)

• 代币激励措施(如回购，代币经济学指出当年度收入达1,000万美元时，将启动最高100%的收入回购计划)

• 上所可能性(创办人透露已与交易所洽谈，并预留$FLUID作为上所用途)

• 与Jupiter合作：Solana最大DEX聚合器Jupiter于Catstanbul大会预告与Fluid合作，创办人meow也在今年1月底写文介绍Fluid，双方后续合作值得关注。

虽然FLUID的涨幅可能不像Meme币那样夸张，但随着川普家族自做DeFi项目WLFI引发市场对DeFi复兴的热情，Fluid已成为当前DeFi赛道不可忽视的重要玩家。

团队与融资背景

Instadapp团队由DeFi领域的资深专家组成，共同创办人为SowmayJain(@sowmay_jain)和SamyakJain(@smykjain)，两人为兄弟。此外，ThrilokKumar(@thrilok_kumar)担任产品长，@DeFi_Made_Here亦为团队核心成员之一。

Instadapp通过两轮融资筹集总计1,240万美元：

• 2021年：完成1,000万美元融资，投资方包括Standard Crypto、Alliance DAO、Longhash Ventures，以及DeFi教父Andre Cronje等。

• 2019年：筹集240万美元，获得Naval Ravikant(知名投资人)、Balaji Srinivasan(前Coinbase CTO)、Coinbase Ventures、Pantera Capital等机构支持。

凭借团队拥有丰富的DeFi经验及资源，为协议的持续发展奠定基础。共同创办人Samyak Jain曾表示，自创立之初，Fluid的愿景即是成为未来金融系统的基础设施，并计划进一步拓展至衍生品、信贷市场、跨链桥、稳定币、RWAs、利率互换及外汇市场等领域，值得将该项目列入观察名单。

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