福布斯点破：稳定币跨境支付的“速度神话”背后，成本优势仍未落地

福布斯最新特稿指出，当前稳定币跨境支付已实现分钟级链上结算，彻底打破传统SWIFT 3-5个工作日的时效限制。但受限于末端法币出入金、汇兑环节的刚性成本，其全链路综合费率并未实现宣传中的大幅下降，仅在部分小众场景体现价格优势，规模化降本仍待生态打通。

稳定币跨境支付正在快速扩张，带来了速度和可触达性，但由于机构流动性不足，目前还兑现不了它承诺的成本节约。技术已经过验证、监管也在改善，但这个行业还没能积累起足够的深度流动性，去大幅压低传统外汇经纪商的费用。采用路上的一大障碍，是要跨过客户与现有经纪商之间已经建立的信任关系，因为对企业来说，可靠和准确比单纯的快更重要。

稳定币跨境支付行业正在快速增长。

本月早些时候，数百家公司齐聚墨西哥城的 Bitso Business 稳定币大会。你去问在场任何一家，得到的答案都一样：技术成熟可用，监管环境在改善，交易量也在攀升。

但只要花些时间，和那些真正在跨境搬运资金的从业者聊聊，就会看到一幅更微妙的图景：基于稳定币的跨境支付更快、更易触达，也越来越可靠。但在价格上，这个行业还没能兑现承诺。

差距从何而来？外汇经纪商在跨境供应商付款上通常收取 60 到 70 个基点的费用，稳定币承诺把这笔费用压缩到 2 到 5 个基点，方向是明确的。

只是，能让这种成本压缩真正落地的深度流动性池，还没有规模化地建起来。

Bitso Business 是拉美最大加密交易所之一的 B2B 部门，其负责人 Imran Ahmad 说得很直白：在机构流动性大量涌入这些通道之前，稳定币的成本优势只是理论上的。

一旦银行开始直接接入，定价就会被压下来，这笔账也会随之改写。

Ahmad 在大会间隙接受采访时解释道："它们更快、更好，这毫无疑问；它们 7×24 小时运转，这也毫无疑问。但它们更便宜吗？还没有。流动性池需要先建起来。"

应对信任难题

要把这些流动性引到线上，需要一些行为方式上的改变。

设想一位位于巴西桑托斯（拉美最大港口）的中型进口商，多年来一直通过同一家本地外汇经纪商来处理付款。

这家经纪商收取 60 到 70 个基点的费用。理论上，稳定币方案只需其中一小部分成本，就能完成同样的付款。

但这位进口商未必会用基点来衡量这笔交易。他想到的，是那位替他打理外汇十年之久的可靠代理人：那个永远接得起电话、永远把事情办妥的人。

这种建立在信任之上的关系，才是稳定币在 B2B 支付中被采用的真正障碍。它只会慢慢瓦解：等到价格差距大到无法忽视，等到新一代从业者不再把私人关系当作理所当然。

"一切最终都归结于信任，"Caliza 首席执行官 Ezra Kebrab 说。Caliza 是一家跨境支付公司，负责处理拉美、北美和亚洲之间的供应商付款与资金管理交易。

"这不只是'我是最便宜、最快的方案'这么简单，"Kebrab 补充道，"你知道如果这笔付款没有满足 交易对手方的要求，会带来什么后果吗？"

补充 Swift，而非取代它

与稳定币支付领域的一些说辞相反，真正获得市场认可的公司，恰恰是那些不再把现有基础设施当成敌人的公司。

Caliza 的客户从桑托斯的报关行，到 Flutterwave、印度的 Skydo 等全球支付处理商，一应俱全；在拉美到中国的资金流上，公司还与付款合作伙伴连连（LianLian）合作。

尽管跑在稳定币通道上，Caliza 仍然把许多交易通过 Swift 来完成。原因在于：在供应商付款里，把款项付对和把款项付快同样重要。一笔税号填错、或付款字段缺失的汇款，可能让货物在海关被无限期扣留。

"我的一些同行也许会说自己是'Swift 杀手'，"Kebrab 说，"但我认为，在建立供应商付款所需的标准化上，Swift 做得非常出色。"

这种愿意与传统系统并肩、而非与之对抗的姿态，转化成了持续的增长。自成立以来，Caliza 的月环比增长一直超过 40%，上个月更是达到了 60%。

为了不依赖中间方，这家公司从零开始自建牌照和银行合作关系。这个决定在早期看起来成本高昂，如今却越来越像是一种竞争优势。

Bitso 的 Ahmad 认为，过去一年里，在这些跨境走廊上运营的稳定币公司增长势头堪称惊人；但考虑到这门生意的结构和高度受监管的属性，他预计一场自然淘汰终将到来。

"这些公司的增长轨迹看得人着迷，"他说，"目前还没有出现稳定币公司的'坟场'。但我认为，总有一天会有的。"

在他看来，谁能最终站稳脚跟，取决于三样东西：牌照、法币通道和流动性。把这三样建起来，你就有了一门真正的生意。"否则，你不过是个中间人罢了。"

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