USDT持有需谨慎 会是币圈最大的雷吗？

前两天关于 USDT 泰达币的《币圈人请正确吃瓜：湖北警方侦破全国「虚拟货币第一案」，流水达 4000 亿！》中，红林律师带着大家一块，本着「字越少，事越大」的原则和大家吃了 USDT 的一个小瓜，从炸翻天的评论区可以看出，这瓜大家吃的很开心，不少朋友更是虎躯一震。

实际上这事一点也不奇怪，大家以为自己玩的虚拟货币是去中心化，但要知道配合公安来办事的币圈知名机构多了去。

作为一家全球公司，Tether 泰达公司为履行反洗钱合规义务，建立了一套链上黑名单机制并和全球各地执法单位建立了亲密友好的合作关系，但凡执法部门有要求，认为资金涉嫌欺诈、洗钱、恐怖主义融资等活动，它就会把相关地址给限制。其「冻结」原理在于，USDT 作为一种智能合约编程产物，能够通过代码约束 EOA 对该代币的管理权限，当某一地址被中心化的泰达公司「AddedBlackList」，它将不再能转移地址中的 USDT 代币。

截止 2023.3 月的数据，Tether 公司已经将以太坊网络中的 846 个地址拉入黑名单，超过 4.49 亿枚 USDT 遭冻结。

今天这篇文章，作为吃瓜文的后续，想和大家分享下关于 USDT 的更多故事。文章内容略长，大概有几部分：

USDT 的诞生背景、发展历程 

USDT 的技术架构、运行机制

USDT 面临的挑战挑战和风险

USDT 在中国的尴尬境地

USDT 泰达币简介

USDT，也叫泰达币，是一种加密数字货币，因为它的价值与美元挂钩，每一枚 USDT 相当于一美元，所以也被称为稳定币。

USDT 的目标是为数字货币市场提供一个稳定的价值锚，让用户可以方便地在不同的数字货币之间进行兑换，或者在数字货币和法币之间进行兑换。

USDT 的发行量由 Tether 公司控制，该公司隶属于香港 iFinex 公司，该公司还拥有 Bitfinex 加密货币交易所。

根据 CoinMarketCap 网站的数据，截至 2022 年 7 月 4 日，USDT 的总发行量为 66,081,540,012.39 枚，总市值为 66,081,540,012.39 美元，在所有加密数字货币中排名第三，仅次于比特币和以太坊。USDT 的 24 小时交易量为 72,038,000,000.00 美元，在所有加密数字货币中排名第一。USDT 在全球超过 400 个交易所和平台上进行交易，并支持超过 10 种不同的区块链协议。

USDT 的诞生背景和发展历程

USDT 诞生的 2014 年，比特币等加密数字货币已经引起了广泛关注，但也存在着一些问题，主要有以下几个方面：

价格波动剧烈。加密数字货币市场没有涨跌幅限制，价格常常发生大幅波动，给投资者带来很大风险。例如，2013 年 11 月，比特币价格从 200 美元涨到 1200 美元，然后在 2014 年 1 月跌到 800 美元；2017 年 12 月，比特币价格从 10000 美元涨到 20000 美元，然后在 2018 年 2 月跌到 6000 美元。

法币兑换不便。很多加密数字货币并没有和法币直接兑换的渠道，需要先兑换成比特币等主流加密货币，然后再兑换法币。这样的流程不仅费时费力，而且还要承担汇率风险和交易费用。

监管不明确。不同国家对加密数字货币的态度和政策不一致，有些国家禁止或限制加密数字货币的使用和交易，有些国家则较为开放或默许。这给加密数字货币市场带来了很大不确定性和合规难题。

为了解决这些问题，Tether 公司推出了 USDT 这种稳定币，试图在去中心化、点对点、低成本、高效率等区块链技术的优势基础上，增加了与法定货币挂钩、保持价格稳定、提供法币兑换渠道等特点，以满足市场需求。

2014 年，Tether 公司成立，开始筹划发行 USDT。当时，数字货币市场还处于萌芽阶段，缺乏一个稳定的交易媒介。Tether 公司认为，通过发行一种与美元挂钩的稳定币，可以解决这个问题，并为数字货币市场带来更多的流动性和效率。

2015 年，Tether 公司正式推出 USDT，并在几个主流的数字货币交易平台上进行交易。当时，USDT 主要使用比特币网络上的 Omni 协议来进行转账和验证。每个 USDT 都被视为比特币网络上的一个代币，可以利用比特币网络的安全性和去中心化特性。

2017 年，随着数字货币市场的爆发式增长，USDT 也迎来了大量的需求和使用。Tether 公司开始扩大 USDT 的发行量，并在多个区块链网络上发行不同版本的 USDT，例如以太坊、波场、EOS 等。这样做的目的是为了提高 USDT 的可用性和灵活性，让用户可以选择不同的网络来进行转账和交易。

2018 年，Tether 公司遭遇了一系列的质疑和争议。首先，有人质疑 Tether 公司是否真的拥有足够的美元储备来支撑 USDT 的价值，因为 Tether 公司从未公开过其储备证明或接受过第三方审计。其次，有人指控 Tether 公司与 Bitfinex 交易所存在利益关联，并涉嫌操纵数字货币市场。最后，有人发现 Tether 公司在其网站上修改了其服务条款，将 USDT 与美元挂钩的承诺改为「尽力而为」，引发了用户对 USDT 价值稳定性的担忧。

2019 年，Tether 公司面临了美国纽约州检察官办公室（NYAG）的调查和诉讼。NYAG 指控 Tether 公司和 Bitfinex 交易所在 2018 年底违反了纽约州法律，隐瞒了 Bitfinex 交易所因为与一家名为 Crypto Capital 的支付处理商合作而导致 8.5 亿美元资金被冻结或丢失的事实，并使用 Tether 公司控制下的 8.5 亿美元 USDT 来弥补 Bitfinex 交易所的资金缺口。这一事件引发了市场对 USDT 是否真的有足够的美元储备的怀疑，导致 USDT 的价格出现了一定的波动。

2020 年，Tether 公司在应对法律诉讼的同时，也在不断地扩大 USDT 的发行量和覆盖范围。Tether 公司在多个新兴的区块链网络上发行了 USDT，例如 Algorand、Solana、Tron 等，并与多个数字货币服务商和机构合作，推广 USDT 的使用场景和价值。Tether 公司还开始发行与其他法币挂钩的稳定币，例如欧元、人民币、日元等，以满足不同地区和市场的需求。

2021 年，Tether 公司与 NYAG 达成了和解协议，结束了长达两年多的诉讼。根据协议，Tether 公司同意向 NYAG 支付 1850 万美元的罚款，并每季度向 NYAG 提交其储备报告和相关文件。Tether 公司还同意不再为纽约州的用户或机构提供服务。此外，Tether 公司还开始定期公布其储备组成和比例，并聘请了一家名为 Moore Cayman 的审计机构来进行其储备的审计。

2022 年，Tether 公司继续保持着 USDT 在稳定币市场中的领先地位，并在多个方面进行了创新和改进。例如，Tether 公司推出了一种名为 Liquid USDT 的新版本，利用比特币网络上的 Liquid 侧链技术来实现更快速和更私密的转账。Tether 公司还与多个央行数字货币（CBDC）项目进行了合作，探索如何利用 USDT 来促进 CBDC 的跨境流通和互操作性。

USDT 的技术架构和运行机制

USDT 最初是基于比特币区块链上的 Omni Layer 协议发行的。Omni Layer 协议是一种二层协议，在比特币区块链上实现了智能合约功能，并允许在比特币区块链上创建新的代币。Tether 公司利用 Omni Layer 协议，将美元等法定货币转换成数字货币，每发行一枚 USDT，就会在其银行账户中存储一美元的现金作为储备。USDT 的发行和流通过程可以分为以下几步：

1.用户将美元存入 Tether 公司的银行账户；

2.Tether 公司为用户创建各自的 Tether 账户，并在账户中放入和其存入美元对应的数字货币；

3.用户可以通过交易所或场外市场交易 USDT，或者用 USDT 购买其他加密数字货币；

4.用户可以随时向 Tether 公司兑换等额的美元现金，Tether 公司会销毁相应数量的 USDT。

Tether 公司声称，其法定储备账户会定期接受审计，以确认其储备账户能够实际支持流通中的 USDT 价值。Tether 公司还声称，其所有交易都记录在公共区块链上，任何人都可以查看其发行量和流通量。除了基于 Omni Layer 协议的 USDT 之外，Tether 公司还在其他区块链上发行了 USDT，包括以太坊、波场、EOS、Algorand 等。这些区块链上的 USDT 都与美元挂钩，但是使用不同的技术标准和协议。

USDT 作为稳定币，在数字货币市场中有着重要的作用，主要有以下几个方面：

规避市场风险。当数字货币市场下跌时，投资者可以将其他加密数字货币兑换成 USDT，以保护其资产不受价格波动的影响。当市场回暖时，投资者可以再将 USDT 兑换成其他加密数字货币，参与交易。

提供交易中介。由于很多加密数字货币没有直接和法币兑换的渠道，投资者需要通过 USDT 作为中介来实现法币和其他加密数字货币之间的转换。这样可以节省时间和成本，也可以避免汇率风险。

支持支付结算。由于 USDT 具有与美元相同的价值，并且利用区块链技术实现了快速、低成本、安全、透明的价值转移，因此可以用于跨境汇款和支付结算等场景。

USDT 面临的挑战

尽管 USDT 在数字货币市场中有着广泛的应用和影响力，但也存在着一些挑战和风险，主要有以下几个方面：

首先，USDT 的发行方是泰达币公司（Tether），这家公司一直没有公开透明地披露 USDT 的储备情况。也就是说，我们不知道他们是否真的有足够的美元来支撑 USDT 的价值。如果他们没有，那么 USDT 就可能会出现信用危机，导致用户对它的信任度下降，甚至引发恐慌性抛售。这种情况已经发生过几次了，比如 2018 年 10 月，USDT 的价格一度跌破 1 美元，引发市场震荡。

其次，USDT 也受到了一些法律和监管的压力。此前，泰达币公司和比特币交易平台 Bitfinex 被纽约检察官起诉，指控他们在 2018 年掩盖了 8.5 亿美元的资金缺口，并误导投资者。虽然最后双方达成了 1.85 亿美元的和解协议，但这也给 USDT 带来了不良影响。此外，一些国家和地区也对稳定币进行了限制或禁止，比如中国、印度等。

最后，USDT 也面临着竞争对手的挑战。随着区块链技术的发展和创新，越来越多的稳定币出现在市场上，比如 USDC、DAI、BUSD 等。这些稳定币有各自的优势和特点，比如更高的安全性、更好的合规性、更多的应用场景等。它们可能会吸引一部分 USDT 的用户，从而影响 USDT 的市场份额和地位。

USDT 在中国很尴尬

根据我国最新的政策，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，也就是说，它不能作为支付和结算的工具。虚拟货币的相关业务活动属于非法金融活动，包括发行、交易、代理、托管等。任何组织和个人投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效。

这意味着，如果你买卖 USDT，你可能会面临以下几种风险：

交易对方可能是犯罪分子，利用 USDT 进行赌博、走私等非法活动，一旦被司法机关发现并标记为黑 U，你可能会涉嫌洗钱或其他犯罪。

交易平台可能是非法的，存在跑路、被查封、被黑客攻击等风险，导致你的资金无法提现或丢失。

交易纠纷可能无法维权，因为买卖虚拟货币是无效民事行为，不受法律保护。如果交易对方违约或欺诈，你可能无法通过正常途径追回损失。

那么，如何降低 USDT 的法律风险呢？作为律师，我们给到的建议是：尽量避免买卖 USDT+ 尽量避免配置过多 USDT 作为你的数字资产。

如果你非要买卖 USDT，那么你至少要做到以下几点：

选择正规合法的交易平台，远离野鸡平台。

检查交易对方的身份信息和信誉评价，避免与可疑或不诚信的人进行交易。

保存好交易凭证和证据，包括转账记录、聊天记录、合同协议等。

遵守国家相关法律法规，不要参与任何非法活动或投机炒作。

总结

USDT 是一种由 Tether 公司发行的与美元挂钩的稳定币，它在数字货币市场中扮演着重要的角色，为用户提供了一个稳定的价值锚和交易媒介。

USDT 从 2015 年开始发行，经历了多次的变革和挑战，目前仍然是最大和最广泛使用的稳定币之一。USDT 在不同的区块链网络上有不同版本，并与多个数字货币服务商和机构进行合作，拓展其使用场景和价值，USDT 也面临着一些质疑和争议，主要涉及其储备证明、法律合规性、市场影响力等方面。

作为一种虚拟货币，在我国面临着严格的监管和限制。作为用户，我们应该理性看待 USDT 的价值和风险，不要盲目跟风或冒险囤币。