以太坊（ETH）借代币化东风强势反弹3%逼近1800美元，技术面偏空与宏观压制犹存，多头突围需更强催化剂

以太坊受RWA代币化热潮推动近期反弹约3%，逼近1800美元关键阻力位。当前ETH报价约1768美元，正与1803-1804美元的50日均线及超级趋势线展开激烈博弈。贝莱德、富达等机构加速布局链上代币化资产，为市场注入信心。但技术面仍处偏空格局，ETF资金整体外流、宏观高利率压制、历史七月中位跌幅等利空犹存，突破1800美元需更强催化剂。

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尽管代币化取得强劲收益和机构积累，但链上和衍生品数据疲弱，使ETH面临1700美元重测的风险。

以太坊（ETH）价格在周四至周五间上涨了3%，表现优于更广泛的加密市场。这一举措与代币化的增长、Robinhood Chain的成功以及持续的企业资金采购有关。然而，由于链上和衍生品指标疲软，ETH未能突破1800美元。以太币价格是否注定会重新测试1700美元？

主要要点：

• 以太坊引领RWA代币化，而Robinhood Chain则推动新的ETH流入和生态系统增长。
• 随着BitMine积累的严重影响，信号依然不一，但链上指标停滞不前则显得谨慎。

Robinhood 链和代币化增长推动以太坊价格

层二网络Robinhood Chain的成功上线提升了以太坊投资者的信心。新推出的区块链以ETH作为原生燃气代币，已净化1.06亿美元的桥梁存款。TradFi交易平台Robinhood向120个国家的客户提供代币化股票，进一步强化了EVM兼容生态系统。

分布式代币化资产每链价值，美元。资料来源：rwa.xyz

根据 Rwa.xyz 数据，以太坊以47%的市场份额主导了RWA（现实世界资产）市场。除稳定币外，值得关注的有SKY的Tether Gold（XAUT）、Ondo美元收益率（USDY）和富兰克林邓普顿的政府债券（iBENJI）。代币化股票的领导者包括 xStocks 的 Strategy PP 变量（STRCx）和 Ondo 的 Circle Group（CRCLon）。

来源：X/LeonWaidmann

Lisk研究主管Leon Waidmann指出，以太坊上的总锁定价值（TVL）首次超过了以太坊市值2600亿美元，目前市值为2100亿美元。Waidmann认为，这种扭曲表明“ETH被低估了”，因为当前相对估值低于2022年熊市。

链上和衍生品指标疲弱，限制了以太坊的上涨空间

尽管以太坊的第二层解决方案日益普及，机构资金流入不断增加，链上指标仍指向整体停滞。2026年的熊市削弱了区块链需求，而竞争区块链在合成永续期货和自动收益金库等特定领域取得了进展。

以太坊每周DApps收入，美元（左）与活跃地址（右）。来源：DefiLlama

以太坊上的去中心化应用（DApps）每周收入达1100万美元，较2026年第一季度的2000万美元有所下降。值得一提的包括Sky的310万美元、Titan Builder的240万美元，以及Chalink的110万美元。同样，活跃地址数量从第一季度的540万降至320万，DefiLlama数据显示。

ETH永年期货年化融资率。来源：Laevitas（莱维塔斯）

与此同时，以太坊的永恒期货年化资金利率周六降至3%，低于6%的中性门槛，显示多头需求疲弱。当前数据与周五的12%峰值形成对比，表明多头缺乏信心。然而，机构资金流入很可能解释了最新的价格上涨。

来源：X/阿卡姆

阿卡姆智能公司周四报告，Galaxy Digital有20,500以太理他币的提现，金额为3600万美元，转入新钱包，这一模式与Tom Lee之前在BitMine Immersion（BMNR US）的购买记录相符。仅在过去30天内，BitMine就增加了198,370以太币，而这家国债公司目前持有103亿美元的储备。

最终，强劲的基本面和链上指标疲软的混合信号不足以支持重新测试1700美元关口，尤其考虑到BitMine令人印象深刻的积累速度。

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