6月稳定币市值蒸发77亿美元 USDT、USDC 缩水，多款新型稳定币入局竞争

稳定币市场近期出现多年来规模最大的「资金撤退潮」，反映币市持续在2026年低点附近盘整之际，链上流动性也同步萎缩。不过，分析师认为，这波修正仍属于长期成长趋势中的正常波动，较2022年加密寒冬的情况仍有明显差距。

根据CoinDesk Data数据，6月稳定币总市值缩水77亿美元，创下自2022年5月Terra-Luna生态崩盘以来最大单月减幅。当年TerraUSD(UST)脱钩事件引爆市场连锁效应，也正式揭开被市场称为「加密寒冬」的熊市序幕。

若拉长时间来看，RWA.xyz数据显示，自今年5月高点以来，稳定币市场总流通价值已流失约100亿美元，跌幅约3%，为2023年以来最大修正纪录。不过，相较于2022年高达26%的崩跌幅度，这次回档仍属温和。

USDT、USDC市值同步缩水

这波资金退潮主要源自两大稳定币发行商。

市占率居冠的Tether(USDT)，其市值从5月的1,900亿美元降至约1,840亿美元，缩水约60亿美元；

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而由Circle发行的USDC，市值则从2026年3月直逼800亿美元的高点，回落至730亿美元左右，蒸发了近70亿美元。

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值得注意的是，目前的资金萎缩，与华尔街投行对稳定币的乐观预期形成强烈对比。去年，花旗银行(Citi)将2030年稳定币市场规模的基准预测上调至1.9兆美元，牛市情境甚至上看4兆美元;渣打银行(Standard Chartered)也预估，2028年稳定币市场规模将突破2兆美元。

稳定币不仅是加密货币交易最主要的计价货币，近年更逐渐成为支付与结算的核心工具，因此稳定币供应量变化，一直被视为观察资金是否流入或流出加密货币市场的重要指标。

历史经验显示，稳定币供应量增加，通常代表链上新增购买力，有利支撑牛市行情；反之，若整体供应量下滑，市场流动性就会减弱，加密货币要延续涨势也将更加依赖新的资金进场。

与2022年相比，目前修正仍属温和

事实上，2025年12月至2026年2月期间，稳定币供应量也曾减少约90亿美元，随后便迅速反弹并创下历史新高。当时比特币也同步经历剧烈修正，价格自约9.5万美元跌至6万美元附近。

整体而言，稳定币总市值在经历两年内规模翻倍的爆发性成长后，自去年10月、比特币创下12.6万美元历史新高以来，其市场规模就大致维持在3,000亿美元附近。

反观2022年加密寒冬期间，市场遭遇的冲击远比现在更严重。当时包括加密货币交易所FTX，以及加密货币借贷平台Celsius、BlockFi、Genesis相继倒闭，引发市场信心全面崩溃。

RWA.xyz数据显示，主要稳定币总市值自2022年3月约1,660亿美元，一路下滑至2023年9月约1,220亿美元，累计跌幅超过26%，反映大量资金撤离加密货币市场。

当时，USDT市值在8个月内蒸发掉130亿美元；USDC市值则是从2022年7月的550亿美元，惨跌至2023年11月的240亿美元，期间更因合作银行硅谷银行(SVB)的倒闭而雪上加霜。

此外，Terra生态系演算法稳定币TerraUSD(UST)的崩盘，也一举抹去约180亿美元的稳定币市值。

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分析师：只是短期修正，不改长期成长趋势

分析师认为，稳定币市场资金大撤退，不过是长线多头格局中的短暂波折。Wincent资深总监Paul Howard表示：我们认为，稳定币是具备长期成长潜力的市场，近期市值下滑仅是一次相对微小的回调。短期流动性波动本来就是市场常态，但这并不改变我们的看法。稳定币未来仍将在数位资产生态系中扮演愈来愈重要的角色。

新玩家加入，稳定币市场竞争升温

若进一步观察市场结构，近期放缓并非完全代表需求消失，而是市场竞争格局正逐渐改变。

随着稳定币应用从加密货币交易延伸至主流支付市场，加上美国《GENIUS法案》推动监管逐步明朗，愈来愈多新发行商开始投入市场。

虽然USDT与USDC近期供应量同步下滑，但部分新兴稳定币仍持续扩张。

CoinGecko数据显示，由Paxos发行、Robinhood等机构共同支持的Global Dollar(USDG)，流通规模已突破32亿美元；由Anchorage Digital发行、香港OSL Group参与支持的USDGO，流通量也几乎翻倍至约9亿美元；此外，由多家支付与金融业者共同支持的OpenUSD(OUSD)，也是近期准备挑战USDT、USDC市场地位的新竞争者。

尽管如此，市场仍普遍认为，稳定币供应量成长往往为链上世界带来充沛的购买力，因此也一直是牛市行情的重要推力;如今整体供应量缩减，意味着支撑市场上涨的资金动能有所减弱。若没有新的资金持续流入，加密货币市场后续要延续反弹或再创新高，难度也将随之提高。

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