DeFi正在“悄然重新评级”，背后是比特币（BTC）的强势表现

比特币近期持续走出独立强势行情，不断刷新阶段新高，为整个加密市场筑牢了价值底盘。在此背景下，此前长期被低估的DeFi赛道正迎来“悄然重新评级”，链上锁仓量稳步回升，资金加速向有真实现金流、合规落地场景的头部协议聚集，行业彻底告别纯投机炒作逻辑，正式进入以基本面为核心的估值修复新阶段。Bitwise表示：“DeFi通常比比特币波动更大，所以能撑住这种状态很不寻常，”因为DeFi代币的表现已经超过了比特币。

去中心化金融（DeFi）代币在过去一个月中对比特币表现异常良好，暗示市场可能正在“悄然重新评级”该行业，加密指数基金制造商Bitwise表示。

比特币（BTC）在六月下跌约22%，而比特怀斯主要DeFi协议的指数跟踪代币同期仅下跌4%，比特维斯周四发布的报告称。

“DeFi通常比比特币波动更大，所以支撑得住这股好状很不寻常，几乎没人谈论它，”他们说。

DeFi代币在加密市场波动时波动剧烈，是风险规避型交易者首批出售的代币。然而，Bitwise表示，随着传统机构开始使用这些协议，这种情况正在改变，这些协议稳定了更广泛的DeFi生态系统。

Bitwise表示：“我们认为DeFi正在悄悄重新评级。”“代币经济学正在改善，使用量与代币价值之间的差距正在缩小，实体机构也在Morpho和Jupiter等品牌基础上继续发展，仅Aave在过去一年就创造了~9亿美元的收益。”

“我们预计DeFi的超额表现将在第三季度继续显现，这类变化市场往往会较晚才察觉，”它补充道。

来源：Bitwise

Bitwise的DeFi指数基金按市值权衡资产，其当前持仓权重61%为Hyperliquid（HYPE），该代币是同名加密永续证券交易所使用的原生代币，今年迄今已涨幅超过160%。

该指数还持有Uniswap（UNI）、Ondo（ONDO）和Aave（AAVE）等股票，这些股票今年迄今均下跌了两位数百分比。

2026年DeFi价值锁定下跌

尽管HYPE支撑了DeFi代币的价值，但截至今年截至6月，DeFi锁定总价值已下降近40%，从1月份的约1150亿美元降至700多亿美元，CryptoRank于6月24日报道。

该加密数据聚合平台将市场下跌归因于10月初的重大调整，该调整发生在加密市场峰值之后，当时比特币高点超过126,000美元。

不过，公司表示当前回撤幅度仍小于2022年熊市期间，表明DeFi市场将更具韧性。

Bitwise表示，预计稳定币，如果CLARITY失败，波动率也会增加

Bitwise 在报告中还指出了预计将影响加密市场的关键事件。

该机构表示，预计“一批大型公司将在GENIUS法案”出台前陆续宣布稳定币项目“，该法案是美国去年通过的稳定币监管法案，将于2027年1月生效。

报告补充说，稳定币供应在加密市场低迷期间保持稳定，其增长将积极影响以太坊和索拉纳等区块链，监管机构将在本季度敲定《天才法案》规则。

Bitwise还表示，预计未来三个月将是《CLARITY法案》的“成败关键”，该法案目前正在参议院审议和谈判中，Bitwise表示在11月选举前通过的可能性很小。

Bitwise表示：“如果它通过，我们认为很可能标志着这次熊市的底部。”“如果失败，初期将出现波动，随后随着行业在亲加密货币的SEC和CFTC推动下不断建设，不确定性会逐渐被清除。”

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