本轮熊市容易淘汰哪些加密赛道?一文盘点本次熊市中关停的加密项目

根据 RootData 的数据，自 2026 年初以来，宣布关闭的加密货币项目数量已攀升至 70 个，并且还在继续增加。本文即整理本轮熊市中，有哪些项目关停，为何关停，哪些赛道更易出局。

一、关停项目盘点

1.Zapper-追 踪器

7月8日，DeFi 投资组合追踪 器Zapper首席执行官 Seb Audet 宣布，在运营近 7 年后，公司决定全面关停。包括官网、移动端应用及 API 服务在内的所有功能将于8 月 3 日正式下线。 Zapper 成立于 2019 年，曾是 DeFi 领域主流的投资组合追踪工具，功能涵盖流动性池监控、收益农场追踪、DEX 聚合及 NFT 支持等。该项目在鼎盛时期曾拥有 200 万月活用户，处理交易额超 130 亿美元。Zapper 此前曾获得由 Framework Ventures 领投的 1500 万美元 A 轮融资，参投方包括 Mark Cuban 等知名投资者。Audet 表示，在评估多种方案后，公司认为有序关停是目前的最佳选择。

2.AscendEX-交易所

7月6日，加密交易所AscendEX发布公告称，平台已于2026年7月1日正式停止全部业务运营。做出该决定综合多重因素：欧盟加密资产市场监管法案（MiCA）于2026年7月1日全面落地生效，本平台未取得该法案项下经营许可；同时也综合考量了全球各地监管政策、平台财务状况及运营层面各类现实问题。

自7月6日起，所有提现申请均需经过人工审核后方可处理，自动提现通道已全面暂停。同时，平台无法保证用户提现申请的处理时间，也无法保证最终能够处理的提现金额。

3.Levvy-借贷

7月8日，据官方消息，Cardano生态借贷平台Levvy宣布其将于7月底停止运营，用户需在此之前提取所有资产并结清贷款。

4.Pyra-借贷

6月16日，DeFi协议Pyra在X平台发文宣布将停止运营并逐步关闭。该平台表示，其业务和用户受到Drift安全事件的严重冲击，尽管数月来尝试寻找可持续运营路径，但未能成功。Pyra在未来几周内推出网页门户供现有用户管理头寸和提取资金，移动应用将关闭。当Drift恢复代币上线后，Pyra将通过网页门户向受影响用户分发。Pyra建议用户尽快提取资金并导出账户私钥，该功能将保留至2026年9月15日。

5.MaticX-流动性质押

6月初，流动性质押协议 Stader Labs 宣布正式停止运营 MaticX。MaticX 不再接受新的存款，并进入「仅申领」状态，用户仍可通过现有界面赎回对应的 MATIC 资产。根据公告，MaticX 官方 DApp 界面将于 2026 年 8 月 3 日正式下线，此后用户将无法通过网页界面操作，只能通过以太坊链上的智能合约在 Etherscan 上完成资产申领。

6.Ordinals浏览器

6月1日，Ordinals浏览器正式关闭。该平台上线三年来，已发展为逾百万人使用的比特币铭文探索工具，先后推出铭文稀有聪发现功能Satributes及实时Runes铸币监控功能。 团队表示，为留存平台所承载的比特币文化，完整的历史点赞、回复及公开地址档案等数据将上传至GitHub，以供未来开发者参考使用。团队对所有参与过的艺术家、收藏家、开发者及用户表示感谢。

7.Leap Wallet-钱包

5月28日，加密钱包应用Leap Wallet停止运营，用户需尽快完成迁移。此外，停运的产品范围还包括Compass Wallet（扩展程序、iOS、Android）、Leap WebApp、Swapfast、Leap Cosmos Hub验证节点及Leap Cosmos Snaps。

8.Phi -链上身份

5 月 25 日，链上身份项目 Phi 停止运营，phi.box 及其他服务将停止服务，但 PHI 代币将保留并继续在 Aerodrome 上进行交易。Phi 表示，今年 1 月团队进行了大规模裁员以降低成本来寻找可持续发展道路。此后的几个月里，Phi 探索了各种可能性，包括转型进入预测市场或人工智能领域，但目前资金已无法支持项目继续运转。

9.Evmos-EVM 兼容链

5月24日，Cosmos 生态链 Evmos 已于 5 月 15 日通过「Evmos Shutdown」提案，在区块高度 37318000（5 月 18 日左右）停止出块和节点运营。目前 Evmos 区块浏览器、官网等均无法访问。

10.Zero Network-L2基础设施

5月21日，Zero Network即将停止运营，Zerion于2024年底推出的免gas费以太坊L2层，将在运营18个月后停止服务。团队表示，将把资源重新分配至其核心钱包和API项目，称这些项目对用户的影响更大。资产安全无虞；跨链转入功能已暂停，用户必须在7月底前完成资产提取。 该项目当前TVL约为140万美元，日活跃度微乎其微，在小型L2层项目因缺乏持续增长动能而面临严峻形势的背景下，它加入了包括Everclear在内的日益扩大的关闭协议名单。预计对市场影响甚微。

11.Syndicate-L2、Rollup

5月21日，Syndicate于X平台发文称，Syndicate Labs宣布即将停止运营，在历经五年构建链上开发者基础设施后，Rollup市场已发生根本性转变，因此不得不做出这一决定。 Rollup市场已大幅萎缩。每当有一个新的Rollup上线，就有更多Rollup在悄然关停。 市场已逐渐偏离我们的技术路线，我们无法坐等市场环境好转。EVM Rollup已不再是行业标准。取而代之的是，咨询团队正从零开始构建定制化链，其中几乎不存在可复用的技术或网络价值。

12.Code4rena -智能合约审计

5月14日，智能合约审计平台 Code4rena 宣布将逐步停止运营，所有正在进行的审计竞赛和漏洞赏金项目仍将正常完成。 Code4rena 曾以“竞争式审计”模式知名，允许独立安全研究员通过发现智能合约漏洞获得奖励。该平台曾于 2023 年获得 Paradigm 600 万美元融资，并在 2024 年被区块链安全公司 Zellic 收购。

13.Legend-链上金融

5月13日，链上金融应用Legend宣布将逐步关闭公司及产品服务。团队表示，Legend最初希望通过更简单的产品界面，让主流用户更容易接触DeFi的跨链兑换、收益获取和支付功能。虽然产品获得了一批真实用户，但增长规模未能达到长期可持续运营所需水平，因此关闭业务是对团队及投资者而言最合适的决定。 Legend表示，其最大的经验教训是，主流用户并不关心产品是否“链上化”，他们更关注收益、更快的支付体验以及对资金更高的控制权。团队认为，真正成功的产品不是向用户解释加密技术，而是将其完全隐藏在体验背后。现有用户需在7月12日应用关闭前完成资金提取。

14.mETH Protocol-流动性再质押

5 月 7 日，mETH Protocol 官方宣布，将逐步停止其流动性再质押代币 cmETH 的运营，其余产品照常运行。cmETH 铸造功能已于5 月 7 日关闭， 6月中旬完成最终 EigenLayer 奖励发放，奖励领取窗口将于 11 月 7 日关闭。 mETH Protocol 表示，经综合评估当前赛道发展后，关闭 cmETH 是最审慎的选择，以便将资源重新集中于能为用户创造更持久价值的方向。现有持仓不受影响，取消质押与桥接功能继续开放。

15.Carrot-借贷

5月1日，Solana生态DeFi项目Carrot在X平台发文宣布停止运营，其称过去两年多来团队一直致力于通过CRT及Carrot Lend（包括Boost和Turbo）让DeFi更简单、更易于大众使用，但Drift安全漏洞事件对平台持续运营造成灾难性影响。 Carrot提醒用户需在5月14日前从Boost、Turbo及CRT中提取剩余资金，届时平台将开始系统去杠杆化流程。用户存入的资金仍归用户所有，所有杠杆头寸将逐步降至零，以释放全部流动性用于CRT赎回，若后续Drift针对漏洞事件开展任何资金追回行动，相关补偿仍将按此前承诺向用户分配。

16.Atomicals Market-NFT、铭文

4月30日，比特币 Atomicals 协议交易市场 Atomicals Market 正式关闭。挂单和出价数据为链下存储，关闭后将停止显示。平台提醒用户在 4 月 30 日前提取资产或导出 AM 钱包私钥。

17.Grinex -交易所

4月15日，俄罗斯主要加密交易平台 Grinex 因疑似遭受重大网络攻击而停止运营，据称损失超过 10 亿卢布（约 1300 万美元）。该平台在 Telegram 上声称，攻击具有“外国情报机构参与的迹象”。 Grinex 是此前受制裁并关闭的 Garantex 交易平台的继承者，为俄罗斯经济提供规避制裁的金融通道，2025 年曾为受制裁的稳定币 A7A5 处理了近 1000 亿美元的交易量。 专家指出，Grinex 关闭不仅因为黑客攻击本身，更重要的是它移除了俄罗斯企业将卢布转换为可用国际货币所依赖的交易平台，对俄罗斯规避制裁的基础设施造成“严重损害”，使制裁对俄罗斯经济的压力更难逃避。 该交易平台已于 2025 年 8 月受到美、英、欧盟等西方当局制裁。与此同时，俄罗斯经济持续走弱，普京透露今年 1-2 月 GDP 下降 1.8%，海运石油出口可能降至 2023 年以来最低水平。

18.Intergaze-NFT

4月3日，针对NFT优化的零Gas费链Intergaze宣布将逐步停止运营，用户须在跨链关闭前14天内（4月16日前）提取资产。 NFT持有者的NFT于5月下半月迁移至CosmosHub上的Stargaze，用户须在5月1日前注册Cosmos钱包以纳入迁移。

19.Tally -DAO

3月17日，DAO 基础设施提供商 Tally 宣布关闭，该平台已运营六年，其首席执行官 Dennison Bertram 表示，此前美国 SEC 主席 Gary Gensler 在拜登政府时期的严格监管环境，曾推动项目通过 DAO 进行去中心化治理以降低法律风险；而当前监管环境趋于宽松，使 DAO 治理不再成为必要选择，从而削弱了对治理工具的需求。

20.Angle Protocol -稳定币

Angle Protocol 官方宣布，Angle 社区已通过投票决定清算EURA和USDA稳定币(AIP-112)。用户需在2027年3月1日 之前通过以太坊上的Angle应用赎回稳定币，兑换比例为1:1且无损失。赎回期结束后，未赎回的储备将通过Merkl空投给以太坊上的EURA和USDA持有者，并提供额外一年的索赔期，总计两年资金赎回窗口。Angle团队已转型为Merkl，专注于DeFi激励平台。

21.Colony-加速器

2月27日，Avalanche生态基金及加速器项目Colony在Medium发布声明称，团队在AVAX生态运营约5年后，决定于2026年第一季度末正式停止运营。 声明指出，近年来生态增长放缓、资金与项目流入减弱，以及核心技术与资产治理结构变化等因素，使项目难以持续推进。清退阶段，团队表示不会动用协议流动性及社区资金，相关CLY代币亦未进行出售或质押。后续将向CLY质押者进行最终分配，并逐步关闭前端界面。

22.SolanaFloor -新闻

2月24日，Solana 生态新闻资讯服务 SolanaFloor 宣布，因母公司近期发生了资金被盗事件，在探索了继续运营的途径但无果之后，将立即停止运营，未来不再发布新内容，但现有的网站、视频和新闻简报将作为存档保留。

23.Parsec-链上分析

2月20日，链上分析工具Parsec宣布，在经过5年的运营后，Parsec现已停止服务，正在办理退款并取消有效订阅。Parsec提供链上分析终端，使用户能够针对DeFi和NFT构建自定义仪表板和数据可视化。Parsec于2021年初启动，从GalaxyDigital、PolychainCapital、RobotVentures和UniswapVentures等投资者处筹集125万美元种子轮融资和400万美元的种子轮延期融资。

24.ZeroLend -借贷

2月17日，据官方公告，在运营三年后，去中心化借贷协议 ZeroLend 已决定将终止运营。ZeroLend 表示，多个早期支持的区块链已变得不活跃或流动性大幅下降，预言机供应商停止支持，加之黑客和诈 骗者攻击增多，导致协议长期处于亏损状态。 目前，大多数市场已将贷款价值比（LTV）设为 0%，ZeroLend 强烈建议用户尽快提取平台上的剩余资金。对于流动性严重恶化的链上资产，团队正在开发解决方案，将执行时间锁升级以重新分配受影响资产。

25.Polynomial-衍生品

2月15日，DeFi衍生品协议Polynomial宣布，链上衍生品市场近年已实现100倍增长，其核心判断方向正确，但执行层面未达预期，团队决定有序关停当前业务。 Polynomial称，平台累计沉淀2,700万笔交易数据，已系统梳理出产品护城河与关键竞争要素，并将在下一阶段优先构建长期壁垒。团队强调用户资金安全，将以规范流程完成关闭工作。

26.MilkyWay Protocol -流动质押

1月15日，MilkyWay Protocol 宣布逐步停止运营，并将永久关闭。MilkyWay 表示去中心化金融的需求与采用未达预期，WayCard 推出过晚，未能及时缓解资金压力。MilkyWay 的收益主要源自流动质押费用，其中协议保留 10% 的份额。

27.Pryzm-流动性质押

2025年12月16日，前身为 Terra 生态项目 Prism Protocol，于 2024 年品牌重塑为 Pryzm 并专注于收益优化的 Cosmos 生态 L1 Pryzm 宣布逐步停止运营。 Pryzm 表示选择放弃的运营是因为维护 L1 在财务上已经不可持续，且将公司移交给新的管理者存在风险。

28.USDJ-稳定币

2025年11月18日，JUST DAO发布USDJ停止运营及过渡公告表示，USDJ已成功停止运营，原有的稳定币系统已更新为与TRX的固定汇率模型。未来USDJ的兑换比例为1 USDJ=1.5532 TRX。

29.Drop -流动质押

2025年11月14日，Cosmos 生态流动性质押协议 Drop 宣布将有序停止运营，该协议于 2024 年推出。 Drop 表示，鉴于当前生态系统发展方向和更广泛的市场条件，协议已无法找到可持续的发展路径。同时，DROP 代币发行将不会推进，与 Droplets 计划相关的空投也将取消。Drop 正在探索向 Droplets 计划参与者分配协议收入的可能性，作为向贡献者返还价值的方式。

30.Fortress-加密信托

2025年10月28日，加密信托公司Fortress因1100万美元资金缺口被内华达州监管机构勒令停止运营。首席执行官Anthony Botticella表示，我上任后才得知，信托基金正面临严重的财务困境，这些挑战源于我担任首席执行官之前发生的事件。这些既有的问题实质上影响了信托基金作为持续经营实体的能力。

31.ReachMe -社交

2025年10月23日，BNB Chain 生态付费聊天平台 ReachMe 宣布停止运营，所有服务已永久关闭，用户数据已根据隐私政策得到安全处理，无法进行进一步的交易或消息传递。 此前 Binance 创始人 CZ 通过 ReachMe 接收私信，每条消息收费 1 BNB，并在 4 月 8 日将私信价格由 1 BNB 下调至 0.8 BNB。

32.Bunni-交易所

2025年10月23日，去中心化交易所Bunni宣布将停止运营，原因是近期遭遇840万美元黑客攻击后，平台面临资金 短缺问题。该团队表示：“近期的黑客攻击已导致Bunni的发展陷入停滞，而要实现安全重启，仅审计和监控费用就需要投入60万至70万美元——我们根本没有这笔资金。”恢复运营需要数月的业务开发工作，而该项目无力承担这一成本。 团队表示：“因此，我们决定关闭Bunni是最佳选择。”

33.Kadena -公链

2025年10月21日，Kadena 团队宣布，由于市场环境不利，将即刻停止所有业务运营和活跃维护。团队对所有支持者表达感谢，并表示遗憾无法继续推广这一独特的去中心化项目。Kadena 原生代币 KDA 当日跌超60%，此前曾在 2021 年创下 27 美元高点。Kadena 区块链仍将继续运行，直到矿工和维护者退出，约 5.66 亿枚 KDA 挖矿奖励将持续分发至 2139 年。该项目由前摩根大通员工 Stuart Popejoy 与曾在美国证券交易委员会任职的 William Martino 于 2019 年创立。两人曾参与 JPMorgan Kinexys 区块链的开发，Kadena 迄今筹集约 1500 万美元资金。

二、本轮熊市中，哪些项目更易关停？

上文统计的33个案例显示，本轮熊市的受冲击对象已经与2022-2023年的熊市有明显不同。过去熊市死亡最多的是 DeFi、NFT 和 CeFi，而本轮熊市，基础设施、开发者工具、中小型公链以及钱包类产品成为重灾区。

第一，在本文统计案例中，基础设施相关项目关停的最多。如：Syndicate、Zero Network、Evmos、Kadena、Tally、Code4rena、Legend、Intergaze、Ordinals Browser、Parsec等。这些项目基本都因为收入不足而最终走向消亡。

第二，在DeFi赛道中，借贷项目的关停数量是最多的。如：Levvy、Pyra、Carrot、ZeroLend等。关停的原因基本都集中在TVL减少、链上借贷需求下降、安全事件冲击等。

第三，与此前熊市中的破产潮相比，本次熊市中的项目们多数选择了自己关停。团队选择在资产安全的前提下主动宣告业务停止运营，并最大程度的保留用户权益。

第四，即使曾经有过大额融资的项目，也免不了衰败命运。上文提及的不少项目都曾因为融资额度而风光无限，如Syndicate曾融资超过2000万美元；Zapper 曾获得由 Framework Ventures 领投的 1500 万美元 A 轮融资，参投方包括 Mark Cuban 等知名投资者；Code4rena曾获得Paradigm 投资，融资600万美元；Kadena曾获得超500万美元融资。可见，即使有投资机构背书，若项目本身无法在熊市中谋求生存之道，仍逃脱不了被市场淘汰的厄运。

第五，从项目规模来看，大部分是中小型项目，没有头部协议关停的案例。在本轮熊市中，由于市场收缩，资金、用户等业内资源会进一步向头部项目靠拢，中小团队更易在持续低迷的行情中选择退出。

第六，AI未能成为救命稻草。在停运前，Phi曾尝试AI及预测市场，但最终仍然未能挽救颓势。在当前的整体熊市面前，仅靠热点叙事无法彻底扭转团队命运，持续的用户需求和现金流才是决定项目生存能力的关键。

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