分析师称“教科书式比特币（BTC）底部”构建中 投机者动向成关键

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比特币（BTC）正经历“教科书式”的熊市底部，投机者在向65,000美元涨价的过程中获利了结。

重点介绍：

• 分析认为，比特币正以“教科书式”的方式重复以往宏观底部的行为。
• 短期持有者在小幅回升中获利了结——这是“牛市的典型表现”。
• 关于投机者是否会避免未来的投降，仍存在疑虑。

分析：比特币底部“事后看来非常明显”

在他们最新的X分析中，名为Frank的比特币量化账户（以著名经济学家Frank A. Fetter命名）更加坚信BTC价格下跌最糟糕的时期已经过去。

“这就是教科书式的比特币底线;我的意思是，每一个底线信号都闪过或正在闪烁，事后看来会非常明显，“一条帖子说道。

附图显示了BTC/USD的200周简单移动平均线（SMA）及多个分位数。

第九分位尤为引人注目，在2022年熊市和2020年3月新冠疫情崩盘的深渊经历了显著反转。价格现在又回到了那个反转区间。

BTC/USD 图表及200周均线数据。来源：Frank/X

转向短期持有者（STHs）——持有比特币长达六个月不卖出的钱包——又出现了一个令人鼓舞的迹象。

对Frank来说，队列的支出产出利润率（SOPR）显示的正面读数非常显著，该比例衡量了STH币在链上盈利或亏损的比例。

“比特币的一个关键指标可能是市场转变正在进行中。他们写道，Sth-sopr刚刚转为绿色，因为短期持有者开始实现盈利。

“市场对短期持有者有利是牛市的一个特征。”

比特币STH-SOPR数据。来源：Frank/X

短期持有者仍可能看到“投降”

这些发现进一步加深了市场参与者日益共识的观点：2026年熊市所剩无几。

正如Cointelegraph报道，各种链上指标及相关价格指标正达到自2022年以来未见的水平。

与此同时，链上分析平台CryptoQuant对STH-SOPR持更为谨慎的态度警告称，可能需要先创下该指标的新低。

“在更强的底部区间，STH的SOPR通常会大幅下跌，因为短期持有者投降并大规模卖出。不过，当前水平尚未接近之前本地底区间中约0.93的更深投降区，“贡献者Trader Germini在周三的博客文章中评论道。

“这意味着市场已经降温，但尚未显示出强烈的短期持有人投降信号。”

比特币STH-SOPR数据（截图）。来源：CryptoQuant

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