比特币（BTC）波动率锐减56%，分析师仍料20%价格震荡来袭

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比特币波动率较季度高点下降56%，市场进入高压缩蓄势阶段，当前价格在7.35万美元附近震荡。尽管波动率下降，但历史经验显示，极低波动率往往预示着市场即将迎来新的趋势选择，分析师预计比特币价格后续可能出现高达20%的方向性波动。

比特币的剧烈波动性显著回落，与长达114天的震荡区间相吻合，为未来可能出现的10%至20%的价格波动奠定了基础，但具体方向仍存不确定性。

比特币的已实现波动率已降至17.2%，为近几个月来的最低水平之一。多位比特币分析师指出，长期的价格盘整与波动率下行往往预示着随后出现两位数的涨幅。

比特币的已实现波动率在第二季度下降了56%

比特币研究员阿克塞尔·阿德勒二世表示，比特币的一周已实现波动率经30天平滑后，已从本季度的39%降至17.2%，降幅达56%。

比特币已实现波动率（一周）。来源：CryptoQuant

已实现波动率衡量的是在特定时期内价格的实际波动幅度，目前远低于其长期均值40%。阿德勒指出，这种波动率的压缩可能会引发价格的重大走势。

然而，该指标并不指示方向。相反，它衡量的是在价格走势放缓时，市场动能的累积程度。

长期波动率指标也呈现出相似的走势。自4月初以来，三个月已实现波动率已从109%降至80%，而六个月已实现波动率则从148%回落至127%。

多项时间框架波动率指标的回落表明价格波动已趋于收敛，这种状况往往预示着市场可能出现更大级别的走势。

比特币三个月与六个月的已实现波动率。来源：CryptoQuant

网络估值数据又增添了一层观察视角。比特币的增长率指标——即比较市值增速与已实现市值增速——已连续六个月以上处于负值区间。该指标的差值，也就是365日移动平均值，近期已降至-0.0013，表明比特币的市场价值增长速度慢于其已实现价值的增长速度。

阿德勒表示，数据显示市场正在降温。比特币价格的上涨速度不及流入该网络的资金增速，这表明在市场波动性下降之际，投资者正变得更加谨慎。

基于市值与已实现市值的比特币增长率。来源：CryptoQuant

分析师称，比特币正进入“拉锯”阶段

CryptoQuant分析师Maartunn表示，比特币已在6万至8万美元的宽幅区间内盘整了114天，与此同时，比特币波动率指数已降至接近0.90的数月低点。

据马尔通称，历史上每当价格区间被突破时，往往都会先经历一段类似的盘整期，随后才会出现10%至20%的行情波动。

Maartunn对比特币价格与波动率指数的分析。来源：X

MN Capital创始人迈克尔·范德波佩仍看涨比特币，并表示当前区域为关键支撑位。范德波佩称，

“如果历史重演，那就意味着我们将迎来比特币长达两周的强劲上涨行情，并结束这轮调整。”“这是比特币的关键支撑位，必须守住，才能避免测试61,000美元的行情。”

与此同时，CryptoQuant分析师阿姆尔·塔哈指出市场行为正出现日益明显的分化。自4月以来，币安的比特币30日流入量在散户与巨鲸两大群体中合计增加了约56亿美元。其中，散户流入增长了36亿美元，超过了来自巨鲸钱包的20亿美元增幅。

与此同时，持有1,000至10,000枚比特币的钱包在5月30日累计增持了55,450枚比特币，创下自2月份以来最强劲的增持势头。塔哈补充道，

“对于比特币而言，这表明市场正处于拉锯阶段。交易所资金流入正在增加，可能在短期内带来抛售压力；但同时，大额钱包的增持也有所回升，若需求依然强劲，或将构成潜在支撑。”

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