比特币（BTC）跌破7.1万，多头建仓是逆袭还是冒险？

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2026年6月比特币跌破7.1万美元后，部分多头认为市场恐慌情绪已过度释放，结合现货ETF资金流入、低杠杆水平降低连环清算风险，以及黄金疲态或促资金转向等因素，判断当前为建仓良机，试图在低位布局以待后续反弹。

全方位的抛售压力使比特币在周初开盘时跌破71,000美元，但比特币衍生品市场中早期的看涨头寸可能预示着一轮反弹的开启。

要点摘要：

• 鲸鱼在比特币衍生品市场的看涨头寸未能抵消沉重的现货抛售压力。
• USDT出现小幅折价，表明资金正流出转向法币，凸显了比特币期货的杠杆风险。

比特币（BTC）周一跌破7.1万美元，为七周来首次，因美国与伊朗之间再度爆发军事行动，交易员纷纷平仓，导致2.76亿美元的杠杆多头头寸被强制平仓。尽管市场风险偏好显著降温，但巨鲸与做市商却在比特币衍生品市场上加大了看涨敞口。

比特币顶级交易者在币安与OKX的多空持仓情况。来源：CoinGlass

在币安，顶级交易者的多空比从一周前的1.1倍飙升至1.4倍。自比特币周二跌破76,500美元以来，这些机构投资者已逐步增持多头头寸。与此同时，OKX的顶级交易者在周四至周日期间一度扩大了空头头寸，但随着多空比跃升至1.9倍，他们在周一转而做多。

比特币期货在主要交易所的未平仓合约总额，单位：美元。来源：CoinGlass

周一，各大交易所的比特币期货未平仓合约总规模为435亿美元，与上周基本持平。尽管出现强制平仓，交易者并未急于亏本了结头寸。不过，仍需进一步分析，以判断看涨交易者是否过度依赖杠杆来维持现有持仓。

比特币永续期货年化资金费率。来源：Laevitas

比特币永续期货的年化资金费率时隔逾六个月首次升至中性区间6%至12%之上。这一数据暗示多头信心正在增强，但也意味着一旦比特币价格进一步下跌，连锁爆仓的风险将随之加剧。尽管如此，13%这一温和的融资利率仍远未显示出市场陷入绝望的迹象。

比特币现货ETF资金流出与人工智能板块的看涨情绪形成鲜明对比

尽管比特币价格走弱在一定程度上归因于油价上涨，但以科技股为主的纳斯达克综合指数周一仍上涨了0.5%。在美国官员表示伊朗昨夜发射了两枚弹道导弹后，布伦特原油价格一度飙升至每桶95美元。此外，以色列于周末对黎巴嫩南部发动了军事入侵。

投资者对人工智能领域的高度关注也导致了资金从加密货币市场流出。周一，Claude AI的开发商Anthropic宣布已秘密提交了首次公开募股（IPO）招股说明书。此外，埃隆·马斯克旗下的SpaceX已正式提交了其首次公开募股的招股说明书。

主要交易所的USDT稳定币/美元汇率。来源：TradingView和Cointelegraph

过去一周，Tether的USDT稳定币以0.10%的轻微折价交易，表明资金正流向传统法币。这一数据与自5月13日以来，美国上市的现货比特币ETF净流出34.6亿美元的情况相吻合。 归根结底，现货市场的沉重抛售压力很可能是比特币近期价格回调的主因。

目前仍为时过早，仅凭多空比就断言专业交易者已转为看涨，尤其是在永续期货资金费率近期大幅攀升之后。由于尚无明确证据表明加密货币市场的资金外流正在放缓，交易者可能仍将对短期可持续的牛市持怀疑态度，即便比特币衍生品数据表现出相对强劲的态势。

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