股市创新高、矿工利润飙升，比特币（BTC）冲击8.5万美元可能性几何？

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2026年5月，股市创新高与比特币矿工利润飙升共同推高市场风险偏好。比特币价格徘徊于7.8万美元附近，若突破8万美元阻力位，结合ETF资金流入、矿工增持及空头平仓压力，短期有望冲击8.5万美元目标，但需警惕伊朗局势等潜在风险。

比特币近期涨至8万美元，得益于BTC矿工和期权市场指标的改善，这可能为迈向8.5万美元铺平道路。

要点介绍：

• 比特币挖矿盈利能力提升以及大量ETF资金流入，缓解了投资者对矿工抛售可能抑制比特币价格的担忧。
• 比特币主导地位创下自2025年7月以来的最高水平，投资者兴趣正从陷入困境的山寨币领域转移。

周一，比特币（BTC）时隔三个月首次飙升至8万美元，引发总计2.7亿美元的杠杆空头（做空）期货合约爆仓。比特币的这一积极势头与科技股跃升至历史最高水平相吻合，预示着整体风险偏好情绪高涨。目前，三个关键指标表明比特币将进一步上行。

纳斯达克100期货（左）与比特币/美元（右）。来源：TradingView

比特币的价格走势与科技股云集的纳斯达克100指数保持了紧密关联。然而，尽管美国股市逼近历史最高水平，比特币却仍较2025年10月创下的126,200美元峰值低了36%。

由Luxor提供的比特币哈希率指数，单位：美元。来源：HashrateIndex

比特币矿工的盈利能力也有所改善。每秒1拍哈希的预期日收益已升至37美元，创下自1月30日以来的新高。这一转变至关重要，因为过去一个季度总算力已下降了13%。近期，多家上市大型矿业公司纷纷抛售其持有的比特币储备，以降低债务并支持人工智能数据中心的投资。

比特币矿工、ETF资金流与期权需求助力BTC重拾动能

一度，交易员们担心网络算力下降会引发额外的抛售压力。来自BGometrics的数据显示，矿工储备已降至十年来最低水平，而周四，Riot Platforms（RIOT US）证实，其上个季度出售了价值2.5亿美元的比特币。幸运的是，近期挖矿盈利能力的提升正开始缓解这些结构性担忧。

比特币市场份额，不含稳定币。来源：TradingView / Cointelegraph

比特币的市场份额（不包括稳定币）已跃升至2025年7月以来的最高水平。这一趋势反映出，人们对模因币、治理代币以及区块链应用的整体需求正在下降。对去中心化交易所的兴趣减弱，以及金融应用中频发的黑客攻击也加剧了围绕山寨币的负面情绪。

根据CoinShares 4月27日发布的一份报告，比特币和以太坊（ETH）交易所交易产品的资产管理规模合计已达到1470亿美元。相比之下，针对Solana和XRP的类似产品则均未能突破30亿美元大关。投资者对主要替代币机构需求的预期过高，目前比特币和以太坊已占该市场95%的份额。

Deribit比特币期权看跌/看涨溢价，美元。来源：Laevitas

周一，看涨期权权利金的需求比同等看跌期权高出24%。这一数据与周末时的情况形成了鲜明对比——当时，看涨期权支付的权利金比看跌期权低了25%。尽管现在得出交易员转为看涨的结论似乎还为时过早，但对价格即将下跌的担忧已不复存在。

周五美国上市的现货交易所交易基金（ETF）净流入高达6.3亿美元，这一强劲资金流入很可能推动了市场情绪的改善。尽管比特币与科技股高度相关，但鉴于挖矿利润率提升、对比特币替代币的主导地位以及比特币期权数据，比特币迈向8.5万美元的目标依然有效。

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