CryptoQuant分析：比特币（BTC）4月期货驱动涨势，面临进一步回调风险

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CryptoQuant指出，比特币4月涨势主要由期货市场需求驱动，现货需求持续萎缩，显示投机性入场特征。当前市场资金收敛、ETF资金净流出、链上活动降温，技术指标如RSI超买，短期回调风险加剧，关键支撑位若失守或引发更大跌幅。

4月，期货推动比特币价格上涨，而现货需求却出现下滑。CryptoQuant警告称，历史上这种情况往往预示着价格将进入长期下跌阶段。

据加密分析公司CryptoQuant称，比特币可能正为长达数月的价格下跌做准备。此前，比特币在4月份经历了一波上涨，主要由期货交易员推动，而现货需求则出现下滑。

CryptoQuant周四在一份报告中表示：“比特币4月份涨幅约20%，从6.6万美元升至7.9万美元的峰值，此轮上涨‘完全由永续期货需求增长所驱动’。”

与此同时，比特币现货需求在整个上涨过程中出现萎缩，“这表明市场的边际买家是投机性的，而非基本面驱动的。”

CryptoQuant补充道：“价格上涨与现货需求萎缩之间的背离，是链上最明显的信号之一，表明价格上涨更多是投机性驱动，而非结构性因素所致。”

截至撰写本文时，比特币的交易价格约为77,000美元，过去24小时上涨了2.1%。CryptoQuant表示，比特币自上月79,000美元高位回调的现象，与仅由强劲期货需求推动的涨势相符。

目前对比特币的需求与2022年熊市初期的模式相吻合：当时期货需求激增，而现货需求却下降，这种局面“最终导致了价格持续下跌。”

来源：CryptoQuant

“历史表明，这种局面蕴含着显著的下行风险，因为比特币仍处于熊市格局中，”CryptoQuant表示。

该报告与比特wise首席投资官马特·霍根周二发布的一份说明形成对比，霍根在说明中表示，比特币储备公司Strategy一直是比特币近期上涨的“最大单一因素”。

“近期的上涨有多重驱动因素，包括自3月1日以来ETF（交易所交易基金）的强劲买入，金额达38亿美元，以及长期持有者的再度增持。但策略才是最大的单一因素，”霍根表示。

CryptoQuant补充道，其牛市评分指数——该指数通过分析市场和网络活动，以100为满分衡量市场情绪——尽管价格有所上涨，但在4月份仍从50降至40。

CryptoQuant表示：“牛市得分回落至40，表明市场状况正‘转 bearish’，所处区间与历史上持续价格走弱前的区间一致。”

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