比特币（BTC）价格触底在即？这些信号不容忽视！

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比特币或很快触底，因长期持有者抛压减轻，获利回吐回落；ETF资金转向净流入，机构积累筹 码；市场底部特征显现，如交易所存量下降；政策预期改善，监管明朗化或吸引传统资金入场，这些因素共同支撑比特币价格可能很快触底。

Galaxy Digital 创始人兼首席执行官迈克·诺沃格拉茨表示，比特币价格出了问题，寻找底部的过程愈发紧张，而另一位迈克尔——那个伯里式的迈克尔——则预见比特币价格将陷入“死亡螺旋”。

当然，诺沃格拉茨也有利害关系，所以当他昨天告诉彭博电视台，底部将形成在7万美元到10万美元区间时，有些人可能会对他的理由持怀疑态度，这是可以理解的。

然而，同样令人怀疑的批评也可以用在迈克尔·伯里的思考上，毕竟他是短片之王——总是在寻找可出售的资产。

如果你能远离恐慌按钮，并具备能够进行审慎分析和决策的风险承受能力，那么值得停下来聆听诺沃格拉茨的话：

Galaxy Digital 正面临股价压力。CEO @novogratz 告诉彭博社，比特币近期回调反映了“卖方病毒”，由广泛的获利了结驱动。他补充说，加密市场普遍悲观，但如果市场结构改善，情绪可能会有所改善......pic.twitter.com/kTPlIxe1vp

——彭博电视（@BloombergTV）2026 年 2 月 3 日

周一，比特币跌破73,000美元，抹去了特朗普的反弹。在这些水平（撰写时为7.5万美元）下，他们打算密切关注战略的净资产价值从溢价转为折价。

如果比特币价格再下跌 10%，约为 65,000 美元，那么据 Burry 说，Strategy 将“发现资本市场基本上关闭”。

随着数字资产国库（DAT）股票暴跌（194 家上市公司和 72 家 私 营 公司持有比特币）， 请记住，有些未实现的损失比其他损失更为真实。对即将破产的担忧可能被过度渲染了。

接下来将是矿工，他们都在加速死亡螺旋的速度。对伯里来说，没有底。比特币没有估值模型，因为“没有有机的用例理由让比特币减缓或停止下跌。”

而在背景中嗡嗡作响的是 ETF，它们的出现曾备受关注，但比任何其他工具都更让散户投资者更容易投机，并收紧了与股市的相关性。

不过，在最后一点上，这种相关性可以说是选择性的。当纳斯达克下跌时，比特币也会下跌;但当纳斯达克反弹时，比特币就会消失。

比特币是终极的“内部”和“外部”货币吗？

这也引出了 Noelle Acheson 的《Crypto is Macro Now》通讯中的一个有趣内容，这本书是加密爱好者必读的一读。

她回忆说瑞士信贷首席经济学家佐尔坦·波扎尔的理论，指出“全球价值从金融转向实物商品，特别是商品的根本性转变”，艾奇逊回忆道。波兹萨尔是在应对俄罗斯入侵乌克兰时发展他的理论。

他将即将到来的全球货币秩序转变称为布雷顿森林三世（对于忘记经济历史的人来说， 布雷顿森林体系是 1944 年应美国要求设立的，将所有主要全球交易货币挂钩于美元，美元可兑换率为每盎司 35 美元）。

随后，1971年布雷顿森林二世事件爆发，当时人们发现世界上的黄金远远不足以维持以黄金为支撑的首要储备货币，推动繁荣的商业发展。

因此，美国总统理查德·尼 克 松将美元从金本位制中撤下。

现在我们来到有趣的部分——布雷顿森林 III，以及它对比特币未来可能意味着什么。

正如波扎尔所说，我们现在已经进入了“内部货币”时代，他定义为由美元体系创造的资产和债务，而“外部货币”则是商品，尤其是黄金和石油。他没有提到比特币，但我们会提到。

你可能注意到，周一，特朗普总统宣布美国将开始囤积战略物资 。迟到总比不到好。

不过，这表明当世界陷入黑暗（电脑关闭）时，一些东西，比如黄金、白银、铜、石油、钯以及各种稀土，依然会存在。

但没有电脑就意味着没有比特币，也没有加密货币 ，对吧？别急：虽然理论上有可能，但如果世界真的陷入黑暗，整个价值曲线都会崩溃。

比特币介于“内部”和“外部”货币之间

换句话说。没有计算机，而且越来越没有人工智能，完成（制造、维护）事情就会变得困难重重。

或者，在更远的范围内，依赖贬值的美元来支撑实体经济的运作和实物流通，这也是有风险的。

也许我们应该像迪士尼/BBC 科幻迷你剧《 陆地与海洋之间的战争 》中描绘塑料污染那样，来理解“内部”和“外部”货币的区别（声明：我哥哥科林饰演的角色是皮尔斯将军 ）。

在一个著名的场景中，至少在 TikTok 上，我们看到水人通过一阵塑料雨将人为污染物带回了原点。

外部资金通过倾泻金银砸向那些膨胀的资产和沉重债务，唤醒了内部资金。

请继续听我说。比特币并非纯粹的货币内部，尽管近年来它已更加融入传统金融体系，这也正是其当前问题的根源。

它也不是纯粹的外部货币，虽然它因流动限制被称为硬货币，但理论上如果数字意义上世界陷入黑暗，它可能会崩溃。

然而实际上，比特币处于波扎尔设想的布雷顿森林三号两大货币极（内外）之间的某处。

想想伊朗，神权政治关闭互联网时。是的，你不能购买代币化黄金或代币化美元，但你持有这些资产在未来一天仍然安全，因为神权政治最终必须促成现代世界的贸易。

而在另一端，全球金融霸主美国，内外二分法表现不同，但同样支持比特币。

随着政府试图缓解所谓“ 骗 局 ”的负担能力危机带来的痛苦，将寻求采取宽松的经济政策。

其中，2025 年《美丽法案》开启了减税的洪流，此外还计划将信用卡利率限制在 10%，并且令人信服地要求大型科技超级规模企业承担更多因数据中心负荷而导致电费飙升的负担。

在这种语境下，比特币是外部货币，其价值由世界经济最有价值的商品——能源作为货币化数据包的结晶，具有普遍等价性，尽管仍受投机流动的波动影响。

“投机性流动”是一个重大警语，但考虑到最近贵金属市场的巨大波动，尤其是银价盘中 37%的暴跌 ，这就不算什么了。

随着投资者轮流退出大型科技公司，Ii 泡沫的出现逼近，“卖美国”运动在宏观和地缘政治不确定性逼近、美国治理规范崩溃的背景下加速推进，比特币依然是内外的智慧货币。

现在请听谈 Interactive Brokers 高级经济学家 José Torres 的以下评论：

“'买美国'情绪的回归将继续对贵金属的整体表现造成压力。事实上，黄金和白银在经历了一场最初由基本面引发的猛烈反弹后，可能会进一步下跌，这场反弹后来已脱离了'卖美国'的主旨，也偏离了对相对宽松全球央行的关注，这些央行助长了过度财政赤字并导致货币贬值。”

这些言论经得起时间考验并不好。黄金价格再次突破 5000 美元 ，白银今天上涨了 7%。美元显示出复苏迹象，但从同比来看，仍然走低。

纳斯达克指数在周二1.43%的抛售后下跌0.71%，报23,089点，这可能是科技股轮换的开端。

累计成交量 Delta 数据显示比特币价格稳定在约 7 万美元左右

诚然，比特币目前下跌0.56%，报75,995美元，目前还没有明显的底部迹象，每次尝试温吞的反弹都遭遇新的抛仓。

这对你数字钱包中的比特币意味着什么？比特币的避险抗贬值特性可能会被打开大门对大规模杠杆机构资金的冲击所屏蔽。

这种解冻将带来损害，但比特币将继续存在。事实上，有初步迹象表明诺沃格拉茨区间的下限可能处于底部。

几天前，我们在 Glassnode 的朋友指出，现货累计成交量 Delta（CVD）出现了回升，该指标衡量市场接受者买卖之间的净差。订单流可能出现了正向买入倾向。

来源： Glassnode

Glassnode 分析师总结道：“如果买方主导地位持续，将支持价格进一步稳定，并可能推动价格进一步上涨。”自 1 月底那个稳定迹象以来，如上所述，比特币短暂跌破 73,000 美元。

不过，当前水平附近可能正在形成一个底线。无论你接受内线还是外侧理论，以及我们对其的新解读，聪明的投资者可能开始在股内进行股东调整。

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