策略股一个月狂飙25%力压比特币，BTC底部曙光乍现？

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策略股MicroStrategy一个月大涨25%后跑赢比特币，引发市场关注。尽管比特币自高点回撤超40%，但技术面和链上数据显示底部信号初现，机构资金通过ETF回流。然而，宏观不确定性仍存，底部确认需更多信号，投资者宜保持谨慎。

从历史上看，MSTR的跑赢表现表明交易员正在承担更多风险，押注比特币最糟糕的回调阶段可能已经结束。

Strategy’s MSTR股票在过去一个月内大涨约25%，表现优于比特币的9%涨幅，并重新激活了一种历史信号，该信号此前曾与比特币周期底部相吻合。

MSTR 与 BTC/USD 一个月价格表现。来源：TradingView

要点摘要：

• MSTR相对于比特币的跑赢表现历来证实了熊市底部。
• 该策略的股票有望在未来几个月内实现50%的增长。

MSTR跑赢BTC意味着什么？

在牛市周期中，MSTR 的涨幅往往比 BTC 高出两到三倍。例如，在2022年至2024年的牛市中，MSTR 的涨幅约为4,000%，而比特币的涨幅仅为550%。

MSTR与BTC/USD月线图。来源：TradingView

这种超额表现表明，交易员正在承担更多风险。他们不再直接购买比特币，而是愿意为Strategy股票支付溢价，该股票通过公司庞大的储备金持有，提供了比特币的杠杆敞口。

换句话说，交易员们正为风险更高、回报也更高的复苏阶段做准备。这或许也表明，市场认为本轮下跌最糟糕的阶段已经过去。

比特币是否正在触底？

自2020年以来的历史规律表明，比特币往往会在MSTR在经历一轮强劲下跌趋势后开始跑赢BTC时，迎来周期低点。

例如，2022年，在5月触底后的六个月内，MSTR/BTC比率上涨了155%，即便比特币在此期间又下跌了58.8%。比特币最终于2022年11月触底，而此时MSTR早已进入表现优于大盘的阶段。

MSTR与BTC/USD月线图。来源：TradingView

当前的布局开始类似于2022年那个分形的早期阶段。

MSTR/BTC比率在2026年1月形成局部底部后跃升了约30%。同期，BTC价格下跌了39.25%。

为了使该信号与以往周期完全一致，MSTR/BTC比率需要确立更强劲的上升趋势，表现为持续创出更高的高点，并在未来几周内继续跑赢MSTR。

MSTR正瞄准50%的突破

MSTR在3日图上似乎正在形成一个上升三角形，这种形态通常与看涨延续相关。

该结构显示，更高的低点正在逼近180至200美元附近的水平阻力区，表明买盘压力正在增强。

MSTR 三日走势图。来源：TradingView

若价格果断突破这一阻力位，有望在6月或7月升至超过260美元的测算上行目标，较当前价格最高上涨约50%。

这一水平接近269美元附近的0.618斐波那契水平，若动能增强，将进一步上行至320美元的0.5斐波那契线。

另一方面，跌破上升趋势线可能使该形态失效，并使120美元的支撑区域面临风险。

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