TVL(总锁仓价值)在加密货币是什么意思?如何计算与使用?一文详解

TVL 对链上的投资人来说是重要的虚拟货币指标之一，可用于评估项目的热门程度，也能评估项目在不同时间下的热度变化。

这篇文章就来介绍TVL 总锁仓价值是什么、该如何计算及对DeFi 的重要性，同时我也会分享该如何查询各DeFi 的TVL，以及使用TVL 时要注意的风险。

TVL 是什么

TVL 总锁仓价值是Total Value Locked 的缩写，意思是在DeFi 协议或平台中的加密货币总价值，可用于衡量DeFi 或区块链的流动性及热门程度。

举凡投入流动性矿池、质押借贷、流动性质押等，具有「金融应用」及「流动性」的加密货币，都可纳入TVL 计算，且最终单位会换算成美元，方便评估及互相比较。

简单来说，TVL 就像「有多少人真的把钱放进去」，但要注意不代表这个DeFi 一定赚钱或一定安全。

如何计算TVL

计算TVL 的方式非常简单，把投入的币种乘以当前币价，再加总起来就是TVL。

举例来说，假设某DeFi 平台内有：

• 1,000 颗A 币（当前市价一颗2,000 美元）。
• 100 颗B 币（当前市价一颗5,000 美元）。

则TVL 就是1,000×2,000+100×5,000=250 万。

随着DeFi 平台的发展或币价涨跌，TVL 也会跟着变化，并非一尘不变。

TVL 对DeFi 的重要性

DeFi 健康程度

DeFi 项目五花八门，对初学者来说常常不知道从何挑起。

而TVL 则透过链上数据，快速展示「目前这个DeFi 的参与现况」。

TVL 常暗示以下三件事：

• 有多少人愿意把钱放进来。
• 有多少资金愿意长期放在这个DeFi。
• 对此DeFi 的信任程度。

更进一步来说，长期的TVL 数值变化可用于评估DeFi 是否真的有实际的金融运作。

富哥补充：就像是你每次去逛夜市，永远大排长龙的摊贩，通常比门可罗雀的摊贩来得好吃，TVL 就是在呈现这个人潮。

DeFi 流动性

TVL 越高，通常代表DeFi 内的资金越多，此时无论你中途要抽出资金，或是参与DeFi 内的互动都会更容易。

这就好比你的银行帐户内有1 亿美金，领出100 美金可能不痛不痒，但如果帐户内只有100 美金，这笔提领就会把帐户搬空，银行甚至还会打来问你发生了什么事！

高TVL，通常意味着流动性越高，对DeFi 投入者、参与者都更有利。

可比对不同DeFi、区块链的发展

在区块链的世界中，相同类型的项目常常会有很多个，就像手机有iPhone、红米、三星一样。

透过比对相同类型项目的TVL，便可以粗略看出项目之间的发展趋势。

更进一步来说，有的投资人甚至会透过比对相同类型的项目TVL，并推估项目的发展程度，来估算合理的目标价格（还记得TVL 的计算过程有乘以币价吗xD）。

但要注意的是，不同类型的TVL 通常无法互相比较，例如拿公链的TVL 去比对一个借贷协议的TVL 就没有太大意义。

DeFi TVL 怎么查？

查询DeFi TVL 的方式，是到第三方平台如DeFiLlama，即可一次确认多个项目的TVL。

以下图为例，便是公链的TVL 排名，可看到以太坊目前暂居第一，其次是Solana。

TVL 查询方式

除此之外，各大公链或DeFi 项目官网内，通常也会展示自身的TVL，来让投资人了解项目目前的发展情况。

使用TVL 需注意的风险

同笔资金可能重复叠加

部分DeFi 项目允许用户质押代币后，取得流动性代币，并可再将这个代币投入到相关项目内。

这会导致同一笔资金被用了两次，若计算TVL 时没有留意，很有可能让TVL 看起来非常高，但实际上资金流动性并没有那么大。

币价会直接影响TVL

TVL 由币价乘以数量计算而得，因此若币价剧烈上涨，也会让TVL 飙升。

但这种数值的波动，跟DeFi 实际的流动性无关，虽然TVL 看起来好棒棒，但实际上在DeFi 平台内的币量并没有增减。

也因此，有的人会拿「市值」除以「TVL」，借此排除币价的干扰因素，并更精准地掌握DeFi 的状态。

短期波动易受活动影响

有时DeFi 平台会推出短期活动，吸引市场的关注及投入，试图让TVL 直线飙升。

但同样地，这样的TVL 没有太多参考价值，毕竟优惠活动不可能天天有。

哪天活动结束时，投入的资金也可能直接撤走，让TVL 回到最初的状态。

因此查看TVL 时，除了短期的波动外，也应留意其长期的趋势，只有长期稳定上升的TVL 才较为合理。

内含资产组成

TVL 的计算囊括了所有投入币种的价值，因此这些币种价格是否都很稳定，也会影响到TVL。

如果DeFi 平台内有一两个暴涨暴跌的币种，且持有的数量较多的话，这些剧烈波动会导致TVL 跟着七上八下，不利于拿来评估DeFi 的流动性。

TVL 高不等于安全

TVL 高仅代表目前有很多资金在DeFi 平台内，与平台的安全性无任何关联，甚至有可能因为安全事件，导致TVL 瞬间崩塌。

毕竟，DeFi 的安全性受智能合约、治理态度等多方面影响，TVL 顶多反映DeFi 整体信任度的「结果」，不可倒果为因。

常见问题解答

TVL 越高一定越好吗？

不一定，TVL 高有可能是因为币价上涨、DeFi 短期诱因、再质押重复计算资金等方式造成的，这些情况都无法代表项目的好坏，因此使用前仍要辨别TVL 的影响因素。

作为共识机制的原生质押可以算进TVL 内吗？

不行，TVL 是拿来评估项目的金融应用活络程度，作为共识机制的质押则用于维护区块链的安全性，两者用途不同，因此不适合混用或相加计算。

总结

最后，总结TVL 总锁仓价值的重点如下：

• 代表投入项目应用的资金量多寡。
• 通常以美元计价。
• 可作为DeFi 健康程度及热门程度的标准之一。
• 不同类型的TVL 不能互相比较。
• 使用TVL 时要留意币价、重复计算、短期活动造成的虚假数值波动。

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