比特币（BTC）价格反弹14%：专业交易员维持中性立场，市场观点未转向看涨

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比特币的两位数反弹和短暂超过72,000美元的交易，可能证实60,000美元是底部，但数据显示顶级交易者拒绝开仓做多。

主要要点：

• 币安的比特币多空指标创下30天低点，预示多头杠杆需求急剧下降。
• 美国上市的比特币交易所交易基金在经历了大规模清算后，逆转了负面趋势，净流入5.16亿美元。

比特币在过去四天内一直在 8%的狭窄区间波动，周五曾一度暴跌至 60,130 美元，随后盘整至 69,000 美元左右。交易者目前正努力应对此次调整的主要催化因素，尤其是在标普 500 指数接近历史高位，且黄金价格在两个月内上涨了 20%。

自2025年10月比特币创下126,220美元历史高点下跌52%后，出现的不确定性很可能促使顶级交易者持极度怀疑态度，加剧了对价格进一步下跌的担忧。

比特币顶级交易者在币安和 OKX 的多空头寸。来源：Coinglass

自周三以来，币安的鲸鱼和做市商已稳步缩减看涨敞口。这一变化反映在多空比率上，从 1.93 降至 1.20。这一读数为该交易所 30 天低点，表明即使 BTC 跌至 15 个月低点，对保证金和期货市场杠杆多头的需求已有所降温。

与此同时，OKX 顶级交易者周二的多空比达到 1.7，较周四 4.3 的高点大幅反转。这一转变与杠杆看涨的比特币期货 10 亿美元清算事件相吻合，当时市场参与者因保证金不足被迫平仓。重要的是，这一具体数据点反映了被迫退出，而非有意向下押注。

强劲的 ETF 需求表明比特币鲸鱼依然看涨

现货比特币交易所交易基金（ETF）的需求有力证明，尽管近期价格走弱，鲸鱼市场尚未转为空头。

比特币现货交易所交易基金日净流动，美元。来源：CoinGlass

自周五以来，美国上市的比特币 ETF 已吸引了 5.16 亿美元的净流入 ，扭转了前三个交易日的趋势。因此，导致 1 月 27 日至 2 月 5 日净流出 22 亿美元的条件似乎已经消退。对此压力的一个主要理论是，一家亚洲基金在通过廉价日元资金杠杆 ETF 期权后倒闭。

Pantera Capital 的普通合伙人 Franklin Bi 认为，最有可能的罪魁祸首是非加密货币原生的交易公司。他指出，更广泛的跨资产利差下撤恰逢金属的急剧调整。例如，截至 2 月 5 日的七天内，白银暴跌了惊人的 45%，抹去了两个月的涨幅。然而，官方数据尚未发布以验证这一论点。

比特币期权市场也走势类似，周四中性至看跌策略激增。交易者在比特币价格跌破72,000美元后转向市场，而非预期恶化的市场状况。

Deribit 的比特币期权溢价交易量，美元。来源：Laevitas.ch

Deribit 的 BTC 期权权利金看跌权比周四飙升至 3.1，强烈支持卖出（卖出）工具，尽管该指标随后回落至 1.7。总体来看，过去两周通过比特币衍生品做多头需求较低。尽管情绪恶化，较低的杠杆为价格在逆转时的可持续上涨提供了更健康的基础。

目前尚不清楚投资者的认知会如何回归比特币，因为核心价值观如抵制审查和严格货币政策保持不变。比特币衍生品需求疲软不应被解读为信心不足。相反，它代表的是不确定性的激增，直到明确交易所和做市商并未受到价格崩盘的影响。

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