伯恩斯坦：比特币（BTC）抛售属“最弱熊市情景”，2026年目标价仍为15万美元

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研究分析师指出，流动性紧张和宏观压力是导致下跌的驱动因素，同时他们也注意到，现货比特币ETF的流出规模相对温和。

伯恩斯坦分析师周一维持其对比特币15万美元的目标价尽管近期出现抛售，他们表示这主要是由于投资者信心不足而非结构性压力所致。

分析师在致投资者的报告中指出，此次回调堪称该资产历史上“最弱的看跌情形”，但比特币市场整体运行并未出现重大故障；尽管比特币价格下跌了约50%，现货比特币ETF的净流出却相对温和，仅为7%。

“当前比特币的价格走势不过是信心危机而已。并没有什么实质性问题，也不会有‘见不得光的丑事’浮出水面，”由高塔姆·丘加尼领导的分析师们表示。

每周比特币ETF资金流。来源：彭博社，伯恩斯坦分析

伯恩斯坦表示，比特币近期表现逊于黄金，反映出市场仍将其视为一种对流动性敏感的风险资产，而非长期避险资产。分析师指出，紧张的金融环境和高企的利率更有利于与人工智能相关的股票及贵金属，尽管比特币的普及趋势整体向好，但短期内其上行空间仍受到限制。

该报告还驳斥了若干新兴风险论调，包括对人工智能正在将资本从加密货币中转移出去的担忧，以及量子计算对比特币构成迫在眉睫威胁的说法。伯恩斯坦写道：

将量子计算定位为比特币杀手，忽视了时间表、升级路径，以及整个数字世界共享同一漏洞并会同步迁移这一事实。

针对主要企业比特币持有者的杠杆问题，伯恩斯坦表示，该公司主要依赖长期的永续优先股，并持有充足的现金以支付股息，从而避免近期再融资风险。

此外，分析师预计，随着比特币价格跌破其生产成本，矿工们将被迫投降并抛售。

在驳斥了当前普遍的看空论调后，伯恩斯坦预测，随着流动性状况改善，比特币有望重返新高。该公司重申了其对2026年比特币价格的15万美元目标价。

机构将比特币回调视为入场点，交易员警告进一步下跌风险

周五，Bitwise首席执行官亨特·霍斯利表示，比特币跌破7万美元的走势在市场中引发了不同的解读：长期持有者表现谨慎，而机构投资者则将此次回调视为重新入场的良机。

霍斯利在CNBC上表示，机构正在重新审视它们曾认为错过的价格水平。他将这一下跌归因于更广泛的宏观压力，而非加密货币特有的压力，并指出比特币的交易表现与其他流动性资产一致，因为投资者“正在抛售所有流动性资产”。

尽管霍斯利将此次抛售描述为一种受宏观因素驱动的仓位重置，但短线交易者仍对比特币近期的价格走势持谨慎态度。

周日，独立分析师Filbfilb和托尼·塞维里诺强调了他们认为仍预示着进一步下跌的技术指标，而其他交易员则认为，只有当比特币跌破5万美元时，才可能真正触底。

BTC/USD一周图表。来源：Filbfilb/X

根据CoinGecko的数据，比特币于10月6日创下超过12.6万美元的历史新高，但截至撰写本文时已跌至约7万美元数据.

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