比特币持有者在严峻的宏观环境下抛售24.5万枚：BTC市场触底信号显现了吗？

上周比特币价格跌破6万美元时，长期持有者抛售了24.5万枚BTC，但一系列新的美国宏观经济信号以及比特币抄底买家的增加，可能预示着市场已触底。

比特币交易价格已突破7万美元，交易员正试图在上周五大幅抛售之后稳定价格走势。那次抛售曾使BTC一度跌破6万美元，并在单个交易日内蒸发了近1万美元。

链上数据显示，长期持有者（LTHs）的持仓减持速度为2024年12月以来最快，但2026年长期投资者持有的总供应量仍在增加。这种背离可能表明交易员正在重新布局，而这些比特币或许正被低估。

要点总结：

• 上周，比特币长期持有者净持仓变化为-24.5万枚BTC，创下自2024年12月以来的最大单日流出量。
• 尽管出现抛售，LTH供应量仍从2026年的1363万BTC增至1381万BTC，表明投资者认为此次抛售带来了折扣买入良机。

比特币日线图。来源：Cointelegraph/TradingView

比特币分布上升，但供应持续老化

Glassnode 数据显示，过去30天内，BTC长期持有者净头寸变化导致持仓量减少了24.5万枚BTC，这一数值在当日分布中创下周期性极端水平。类似的大规模长期持有者净头寸变化峰值曾出现在2019年和2021年年中市场的调整阶段，当时价格处于盘整状态，而非转入下跌趋势。

比特币长期持有者净头寸变化。来源：Glassnode

与此同时，CryptoQuant数据显示尽管持续有比特币流出，长期持有者（LTH）的总供应量仍从2026年的1363万枚BTC增至1381万枚BTC。这种差异反映了LTH分类的时间属性。

随着短期持有者在不确定性时期减少交易活动，供应持续老化并转化为长期持有状态。因此，即使较老的持仓群体抛售，长期持有者的供应量仍可能上升。

比特币长期持有者流动情况。来源：CryptoQuant

宏观形势继续主导近期风险

宏观经济因素可能仍是近期波动的主要驱动因素，周三将公布1月份美国消费者物价指数（CPI）数据，而政策不确定性仍处于高位。

根据CME FedWatch的数据，市场目前认为3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议不降息的概率为82.2%，这反映出通胀压力持续存在，以及政策前景偏紧缩。

凯文·沃什预计出任美联储主席一事引发的不确定性，给风险资产增添了压力。国债收益率走高、金融环境趋紧，持续对风险资产构成压力。其中，美国10年期国债收益率维持在数月高位附近，为4.22%。信用利差仍处于压缩状态。实际收益率高企的时期，往往伴随着加密货币流动性降低以及比特币现货需求低迷。

与此同时，美元指数（DXY）周一已跌破97，此前该指数从1月份的低点反弹，目前仍是比特币波动性的重要来源。

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