一文了解这三种（XRP、Zcash和Algorand）山寨币在2025年死而复生

2025年，山寨币表现落后于比特币，但XRP、Zcash和Algorand凭借监管清晰度、隐私需求和代币化优势脱颖而出。

2025年，加密市场变得更加机构化和规范化，但许多交易员期待的熟悉的“山寨币牛市”却始终未能完全到来。

比特币在本轮周期早期创下新高，但市场其他大部分板块却表现滞后。根据TradingView的数据，自10月初的抛售以来，比特币今年迄今下跌了约7%；而根据该数据，山寨币的总市值已从2025年的峰值下跌了超过46%。

比特币和其他股票，年初至今图表。来源:Cointelegraph / TradingView

即便如此，在以选择性风险承担和严格审查为特征的一年里，仍有一小撮代币表现突出。

XRP因监管进展而获得新 momentum，Zcash在人们对金融隐私重新产生兴趣时强势反弹，Algorand则得益于现实世界中的代币化尝试而迎来提振。

随着监管压力缓解，XRP上涨

2025年加密货币市场中，XRP表现亮眼，尽管没有出现山寨币热潮，其表现仍优于大多数加密货币。

7月份，XRP暴涨超过35%，7月23日触及年内高点3.60美元，较2024年8月5日创下的前一年低点0.43美元上涨了八倍，TradingView数据显示。

该代币得益于监管环境日益清晰所带来的强劲推动力，包括有关美国证券交易委员会（SEC）针对Ripple Labs的长期诉讼即将终结的初步报道。

瑞波币兑美元年初至今周线图。来源:Cointelegraph / TradingView

根据该公司提交的法院文件，瑞波与美国证券交易委员会于8月8日结束了这场持续已久的争端，双方共同提交了一封信函，请求法院驳回美国证券交易委员会的上诉以及瑞波的反诉，且各自承担自身的诉讼费用和开支。

“市场明显正在转向那些监管机构能够归类、机构能够建模、合规团队能够批准的资产。今年，XRP比大多数其他替代币更符合这一特征，”区块链生态系统Mavryk Dynamics的创始人兼首席执行官亚历克斯·戴维斯向Cointelegraph表示。

他说，取消多年来的监管限制有助于重新打开机构参与的大门。

美国证券交易委员会于2020年12月起诉瑞波公司，指控该公司通过未注册的XRP销售.

SEC与Ripple Labs的法律纠纷时间表。来源:Cointelegraph

“XRP之所以优于大多数其他山寨币，主要有三个原因：监管清晰度、新的机构资金流入，以及人们对其实际应用场景认知的不断提升，”他向Cointelegraph表示，并补充道：

“展望明年，如果ETF需求保持强劲且支付量持续增长，XRP可能将继续从一种投机性山寨币转变为全球支付基础设施中更成熟的一部分。”

XRP ETFs在首个11个交易日内实现了7.56亿美元的净资金流入。

Zcash因隐私交易回归而走强

<b2025年，Zcash同样表现亮眼，这得益于监管机构加强对交易和身份的监管，使得市场对注重隐私的加密货币重新燃起了兴趣。

Zcash从一种低调的加密货币，到11月中旬在加密货币交易所Coinbase上成为搜索量最高的币种，投资者兴趣超越了比特币和XRP。

Zcash 涨幅超过12倍，从年内低点48美元飙升至11月7日的高点744美元，这距离10月初创纪录的190亿美元市场暴跌仅一个月时间，TradingView数据显示。

尽管Zcash在2025年成功升至年内新高，但仍未突破9年前——即2016年10月29日创下的历史最高价5,941美元。

加密投资组合管理平台CoinStats的创始人兼首席执行官纳雷克·格沃尔吉扬表示，以隐私为导向的资产如Zcash表现优于更广泛的市场，原因是数字经济中“监控”加剧，对“金融保密性”的需求不断增长。

“近期的势头更多是由结构性因素推动的——交易所加强了KYC/AML规则，政府对加密交易的监管日益严格，以及机构和开发者对零知识技术重新燃起了浓厚兴趣。”他说道。

欧元兑美元年初至今走势图。来源:Cointelegraph / TradingView

Zcash于2016年推出，结合了工作量证明（PoW）共识机制与零知识证明技术，使用户能够发送透明交易或完全屏蔽的交易，其中金额和地址均被隐藏。

作为需求增长的一个迹象，截至11月25日，储存在屏蔽地址中的ZEC代币数量已从2025年的170万枚攀升至约450万枚，其中100万枚代币在短短三周内完成转移。

其他需求驱动因素还包括2024年11月23日最新的Zcash减半，此次减半将区块奖励从3.125 ZEC降至1.5625 ZEC，使每日新增发行量从3,600枚降至约1,800枚。

阿尔戈兰加入代币化浪潮

今年早些时候，Algorand因实际应用扩展的迹象而备受关注。

根据TradingView的数据，ALGO在三周内上涨了约48%，从2024年12月底的0.33美元升至1月17日突破0.49美元的年内高点。

1月21日，Algorand与欧洲客户数量位居前列的电力供应商之一——意大利国家电力公司集团达成合作，使意大利居民能够通过代币化的能源公用事业代币购买Enel太阳能电站和风力发电设施的 fractional 股份。

Bitget Wallet市场分析师Lacie Zhang表示：“Algorand的现实世界集成使该区块链在长期发展中占据有利地位。”

“这些进展进一步巩固了 Algorand 的核心技术优势，以及其对面向企业级、环境友好型用例的专注，”她表示。

“然而，其年度表现不佳反映的是一种更为广泛的结构性趋势，而非个别项目本身的薄弱。”张表示，整个山寨币板块表现逊色的主要原因在于宏观层面的不利因素，包括利率上升以及比特币“长期”占据主导地位、吸引了大部分加密货币流动性。

算法/美元年初至今图表。来源:Cointelegraph / TradingView

“在这种环境下，强劲的技术进步并未转化为价格表现，”她表示，并补充道，随着投资者从“投机转向以实用为导向的采用”，Algorand以及那些具备现实世界集成的项目终将实现复苏。

尽管该代币1月份之后表现不佳，但Algorand的区块链活动仍持续增长。据Messari研究显示，质押的ALGO数量环比增长28%，至2025年第二季度突破19.5亿枚ALGO代币。报告.

Algorand关键指标2025年第二季度。来源:Messari

3月，Algorand推出了AlgoKit 3.0，这是一款经过改进的开发者工具包，旨在为基于该网络的开发提供更强大的工具。

该网络仍在持续开发开发者工具，包括即将于2026年初推出的AlgoKit 4.0。新工具包将引入可组合的智能合约库，并支持Rust、Swift和Kotlin。

一个精选市场迈向2026年

比特币与更广泛市场的差距，让2025年看起来不再像以往周期的套路，而更像一个由基本面驱动、精选个股的市场。

尽管一些加密货币爱好者可能仍期待着因以往历史性市场周期而出现的山寨币热潮，但当前的市场格局表明，加密货币领域正走向成熟，各项目要想获得更多关注，就必须具备扎实的基本实用价值。

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