2025年下半年比特币与股票脱钩愈发明显,未来行情会如何?简单分析

比特币价格下跌近 18%，而纳斯达克指数上涨 21%，比特币已正式进入脱离美国股市的阶段。

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2025年下半年，比特币与股票脱钩的现象愈发明显。尽管传统机构投资者持续向加密货币领域注入资金，比特币价格仍较峰值下跌了近18%。

相比之下，美国三大股指均录得令人瞩目的涨幅：纳斯达克综合指数上涨21%，标普500指数上涨14.35%，道琼斯工业平均指数上涨12.11%。这种分化不仅反映了数字资产的独特属性，也标志着比特币在本轮周期中的一个重要转折点。

每月进展：从同居到彻底分居

7 月份，比特币价格仍上涨了 8.13%，这是下半年涨幅最大的一次，这得益于唐纳德·特朗 普总统签署了《天才法案》，该法案极大地提振了稳定币行业和企业比特币资金管理策略。

与此同时，美国股市无视关税担忧，继续创下新高，英伟达的市值达到了 4 万亿美元。

8月14日，受美元走软的影响，比特币价格创下约12.4万美元的历史新高。然而，在美联储主席杰罗姆·鲍威 尔于杰克逊霍尔释放鸽 派信号后，以太坊价格再创新高，而比特币则迅速回调6.49%。这标志着比特币与美元脱钩的第一个明显迹象。

9 月打破了“红色九月”的传统，比特币在美联储首次降息 0.25 个百分点后上涨了 5.16%。然而，社区开始就一项旨在移除链上任意数据限制的网络升级提案产生严重分歧，导致运行 Bitcoin Knots 的节点数量急剧增加。

10 月份成为动荡的中心，历史上规模最大的清算事件发生后，近 190 亿美元的比特币仓位在短短几个小时内被抹去。此前，特 朗普总统发布消息威胁要对中国商品加征 100% 的关税。比特币下跌 3.69%，终结了“Uptober”（比特币在 10 月份的行情）连续五年的上涨势头。

11月是2025年最糟糕的一个月，比特币暴跌17.67%，并在月中正式跌破10万美元大关。与此同时，尽管美国政府经历了历史上持续时间最长的停摆，但美国股市依然横盘整理。

为什么比特币的走势不再与股票市场同步

首先，美联储的降息（年内共三次）主要支撑了科技股和成长股，而比特币则面临着期货清算和交易所技术问题带来的压力。

其次，中美贸易紧张局势造成了短期同步冲击，但由于企业盈利强劲，尤其是大型科技公司的盈利强劲，股市反弹速度要快得多。

第三，比特币生态系统内部的问题——从协议升级纠纷和 Knots 节点的兴起，到长期持有者的获利行为——导致了与宏观趋势无关的价格波动。

路透社的数据显示，2025 年比特币与标普 500 指数的相关系数平均仅为 0.5（2021 年为 0.68），为 2022 年以来的最低水平，证实了脱钩趋势正在加速。

2025 年末和 2026 年展望

截至12月中旬，比特币仅上涨约2%，而人们对年底上涨行情的乐观情绪几乎消失殆尽。渣打银行已将2025年底的比特币价格目标从20万美元下调至10万美元，并将原定于2028年达到的50万美元目标推迟至2030年。

即便如此，这种脱钩现象从长远来看仍然是一个积极的信号。比特币正逐渐确立其“数字黄金”的地位，而不再仅仅是与科技股同步波动的风险资产。到2026年，诸如现实世界资产代币化、美国监管更加清晰以及美联储暂停降息的可能性等因素，将继续影响比特币的独立发展路径。

2025 年下半年的脱钩并非终点，而是全球领先的加密货币走向成熟的标志。

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