一文了解比特币（BTC）四年周期依然完好，但受政治与流动性驱动

10x Research的马库斯·蒂伦表示，比特币的四年周期依然存在，只不过如今它更多地受到政治、流动性及选举的影响，而非减半事件。

10x Research研究主管马库斯·蒂伦表示：“比特币长期备受争议的四年周期仍在延续，但推动这一周期的力量已从减半转向了政治和流动性。”

在《华尔街之狼》播客中，蒂伦认为，所谓四年周期“被打破”的说法忽略了关键点。在他看来，这一周期依然存在，只不过它不再由比特币所主导了。

蒂伦指出，2013年、2017年和2021年的市场历史高点均出现在第四季度。他表示，这些高点与总统选举周期以及更广泛的政局不确定性更为吻合，而非与比特币减半的 timing 相关——多年来，比特币减半的 timing 在日历上不断变化。

“目前存在一种不确定性，即现任总统所在政党将失去大量席位。我认为，现在特朗普或共和党在众议院失去大量席位的可能性也很大，因此，他可能不会再大力推动自己的议程了，”他说。

美联储降息未能提振比特币

此番评论正值比特币在美联储最新降息后努力重拾 momentum。尽管历史经验表明，降息通常会提振风险资产，但蒂伦指出，当前的市场环境已有所不同。如今，机构投资者已成为加密市场的主导力量，他们显得更为谨慎，尤其是鉴于美联储的政策信号仍不明朗，且流动性状况正在收紧。

此外，与去年相比，流入比特币的资本流入已放缓，这降低了维持强劲突破所需的上行压力。如果流动性没有明显回升，蒂伦预计比特币将仍处于盘整阶段，而非开启新一轮抛物线式上涨行情。

这一转变也对投资者如何把握时机产生了影响。蒂伦表示，市场参与者不应再将预期锚定于减半事件，而应关注美国大选、财政政策辩论以及货币环境变化等政治催化剂。

阿瑟·海斯：四年加密货币周期已终结

10月，BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯认为，为期四年的加密货币周期已经结束，但这并非由于机构兴趣减弱或比特币减半时间表的变化所致。他表示，那些依赖历史时间模型来判断当前牛市终结的交易者很可能判断失误，因为这些模式已无法反映市场的真实走势。

据海斯表示，比特币周期历来都是由全球流动性驱动的，而非由人为设定的四年时间表所决定。过去的牛市终结，往往是因为货币环境趋紧，尤其是美元和人民币流动性放缓之时。他指出，减半事件被过度强调为一种因果关系，而实际上更应被视为一种巧合。

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