StableChain 分析：USDT 原生费用结构、STABLE 代币经济学介绍
探索由泰达支持的 EVM 区块链 StableChain。了解其 USDT 原生费用结构、STABLE 代币经济学、2800 万美元融资以及合作伙伴关系。
StableChain「稳定链」代表了 Layer 1 区块链设计的一个显著转变，它彻底抛弃「通用计算」的传统路线，转而将货币结算摆在第一优先位。其内核架构与标准 EVM 链的最大差异，在于使用 Tether 的 USDT 作为原生 Gas 资产。这种设计选择统一了价值转移与网络运行成本的记帐单位。用户与智能合约完全以 USDT 进行交易。这消除了为了支付 Gas 消耗而需额外管理波动性资产库存的需求。
该协议保持与以太坊虚拟机（EVM）的完全兼容性。开发者可以部署现有的 Solidity 智能合约，并无需修改即可使用 Hardhat 或 Foundry 等标准工具。基础设施专为高吞吐量的支付结算进行了优化。共识机制实现了亚秒级（sub-second）的确定性。这项性能指针解决了通用区块链中常见的延迟问题，因为在这类区块链中，出块时间往往会阻碍销售点（POS）或高频汇款应用。
StableChain 锁定的基础设施痛点
通用区块链针对灵活性与可编程性进行优化。当主要应用场景仅为单纯的价值转移时，这便产生了固有的权衡。Stable 的内核论点在于，稳定币值得拥有专属构建的基础设施，而非仅是适应现有的链。
手续费波动是最明显的摩擦点。在网络壅塞期间，以太坊的 Gas 成本可能会超过小额转帐的价值。这使得微支付与汇款在经济上不可行。Stable 以 USDT 计价的手续费结构消除了这种变异。无论网络需求如何，企业用户都能获得可预测的成本模型。
结算延迟为支付应用带来了额外的限制。销售点交易需要近乎即时的确认。传统区块链以秒或分钟计算的确定性时间表无法满足此需求。亚秒级确定性改变了其与传统支付轨道竞争的局面。
多代币的复杂性问题不仅影响用户体验。当单一资产同时处理价值转移与费用支付时，国库管理、会计对帐以及监管报告都会变得更加简单。这种运营上的简化对于机构采用至关重要。
| 痛点 | 根本原因 | StableChain 的解法 |
| 费用不可预测性 | 用于支付 Gas 费用的代币价格波动 + 基于需求的定价 | 采用基于交易量的企业定价之 USDT 原生费用 |
| 结算延迟 | 通用计算的共识开销 | 针对转帐确定性优化的精简共识机制 |
| 代币管理复杂性 | 费用资产与转帐资产分离 | 统一使用 USDT 运行双重功能 |
| 企业集成障碍 | 与协议无关的设计 | 原生区块空间保证、批量处理、合规挂钩 |
Stable 的创始人与融资结构
该项目的领导团队架起了去中心化金融与中心化稳定币发行之间的桥梁。Brian Mehler 担任首席执行官，负责管理 Stable Foundation 与对外策略，他在主网上线公告期间代表公司持续发言。
Brian Mehler，图片来源：IQ.wiki
Paolo Ardoino 为该项目带来了显著的行业公信力。他担任 Tether 首席执行官及 Bitfinex 首席技术官。自项目启动以来，Ardoino 一直担任 Stable 的密切顾问。他的参与将 StableChain 与市值最大的稳定币发行商直接联系起来。这种关系对于确保 USDT 成为原生 Gas 代币至关重要。
StableChain 于 2025 年 7 月获得了 2800 万美元的种子轮融资。该轮融资采用了混合结构，包含未来股权简单协议（SAFE）与代币认股权证。
这笔资金来自备受瞩目的行业实体：
- 领投方：Bitfinex 与 Hack VC。
- 机构参与者：Franklin Templeton 与 Susquehanna International Group。
- 风投合作伙伴：eGirl Capital、Mirana、Castle Island Ventures 与 Nascent。
StableChain 主网上线时间轴与生态路线图
该项目从融资到上线进展迅速。以下是重 大事件的发展历程：
| 事项 | 说明 | 时间 |
|---|---|---|
| 2800 万美元种子轮融资 | 确保资本与战略合作伙伴关系 | 2025 年 7 月 |
| 公共测试网 | 启用开发者与合约检测试 | 2025-11-05 |
| $STABLE 代币经济模型公开 | 向市场明确经济模型 | 2025-12-03 |
| 主网 + STABLE 代币 + 基金会 | 全面生态部署，正式向全球稳定币支付底层规则开战 | 2025-12-08 |
该网络在 2025 年底迅速从开发阶段进入生产部署。「预存款」活动在主网上线前验证了市场需求。该活动吸引了来自超过 24,000 个独立钱包的 20 亿美元存款。这场流动性引导事件为网络上线时提供了即时的经济安全与运营量。
主要合作伙伴关系与机构采用
StableChain 在主网上线后立即宣布与知名金融机构创建合作伙伴关系。联邦特许加密银行 Anchorage Digital 作为合作伙伴加入。PayPal 也签约支持该网络。这些合作伙伴关系之所以重要，是因为它们架起了传统金融与加密基础设施之间的桥梁。
渣打银行的 Libeara 平台也与 StableChain 进行了集成。一家全球主要银行的参与标志着机构对该网络合规框架的信心。这些合作伙伴关系可能会加速那些在部署区块链解决方案前需要监管明确性的企业采用。
该网络锁定了先前在通用链上不具经济效益的应用场景。当交易成本持续保持低廉时，微支付变得可行。薪资或供应商付款的自动化转帐可以高效运行。可编程的国库管理应用程序可以在无需担心 Gas 价格飙升的情况下运行。
STABLE 代币经济学与代币功能
STABLE 代币作为治理与安全资产，而非用于支付 Gas 费用的代币。这个区别很重要，因为它将网络的经济激励与交易成本分开。用户始终以 USDT 支付费用，这使得成本保持可预测。
该代币具有三个主要功能：
- 网络安全：验证者质押 STABLE 代币以通过名为 StableBFT 的委托权益证明（Delegated Proof of Stake）模型参与共识
- 治理权：代币持有者对协议参数与升级进行投票
- 经济一致性：委托人获得验证者所收取的以 USDT 计价的 Gas 费用分成
总供应量固定为 1000 亿枚 STABLE 代币。团队、投资者与顾问的分配各占供应量的 25%。这些分配包含一年的锁仓期（cliff），随后是为期 36 个月的线性解锁。完整的解锁期总共跨越 48 个月。
这个解锁时间表防止了可能破坏网络稳定的早期代币抛售。对于基础设施项目而言，长期的一致性比投机性 交易代币更重要。验证者需要维持多年的声誉与表现，而非仅仅数个月。
STABLE 价格分析与价格预测
2025 年 12 月 8 日，STABLE 的价格为 0.019742 美元。技术指针在早期交易期间显示混合信号。50 日与 200 日移动平均线均呈下行趋势，暗示看跌动能。然而，相对强弱指数（RSI）位于中性的 30-70 区间。
STABLE 价格预测，图片来源：LBank
MACD 指针出现黄金交叉，MACD 线移动至信号在线方。技术分析师通常将此形态解读为买入信号。对近期的价格预测保持温和。分析师预测该代币在 2026 年 1 月 7 日将达到 0.019819 美元。长期价格预测估计到 2030 年将达到 0.026453 美元。
这些保守的预测反映了该代币以效用为内核的设计。STABLE 作为基础设施而非投机资产运作。价值累积是通过以 USDT 支付的质押奖励，而非仅通过价格增值。这种模式可能更能吸引寻求收益的机构投资者，而非追逐波动性的散户交易者。
监管考量与 USDT 集成
StableChain 对 USDT 的依赖既带来了机会也带来了风险。Tether 面临关于储备透明度的持续审查。监管机构与市场参与者持续质疑 USDT 是否为流通中的每一枚代币维持全额支持。Tether 管理层坚称「USDT 仍由我们的储备全额支持」。StableChain 将合规功能直接设计在协议层中。该网络支持监管报告、审计能力以及机密转帐。这些功能有助于满足机构对于交易监控与风险管理的标准。银行与支付处理商在采用区块链基础设施前需要这些工具。
稳定币的更广泛监管环境持续演变。美国立法者正在辩论针对稳定币发行商的联邦框架。欧洲监管机构实施了加密资产市场监管法案（MiCA）。StableChain 的架构使其能够通过可配置的合规参数适应不同的司法管辖区。行业分析师关注 StableChain 的创新如何影响发展中的监管格局。该网络证明了区块链可以在不牺牲去中心化内核利益的情况下嵌入合规性。这种方式可能会影响监管机构对数字支付网络适当技术标准的思考。
由 USDT 驱动的 StableChain，图片来源：@stable on X
稳定币基础设施的市场影响
发布前20亿美元的存款证明了市场对专用稳定币网络的巨大需求。这笔资金来自那些希望超越通用型区块链限制的用户。StableChain的成功可能会改变整个行业对基础设施设计的看法。
大多数Layer 1区块链都在通用性上竞争。它们希望支持所有可能的应用进程。StableChain表明专业化是有价值的。一个针对单一用例（美元支付）优化的网络，在该特定功能上可以胜过通用型的替代方案。
这一先例可能会激发类似的专用网络出现。我们可能会看到针对特定资产类别、行业或监管要求进行优化的链。模块化区块链理论认为，不同的层应该处理不同的功能。StableChain将这一逻辑扩展到了应用层本身。
该网络与PayPal和传统银行的合作伙伴关系，可以使区块链支付对主流用户来说变得常态化。这些机构带来了加密原生项目难以创建的分销渠道和用户信任。如果StableChain能够大规模取得成功，它可能最终实现区块链作为支付技术的最初承诺，而不仅仅是一个投机平台。
展望未来：StableChain 的成长策略
2026 年的路线图专注于扩大验证者集合与构建开发者工具。跨链桥将连接 StableChain 与其他网络，让用户能自由移动资产。团队优先考虑商家集成，以实现现实世界的商业活动，而不仅仅是加密货币之间的交易。
机构支付试点可以证明该网络对企业国库运营的价值。每日移动数百万美元资金的公司需要可靠性与成本可预测性。StableChain 的架构比现有替代方案更能满足这些要求。这些试点的成功可能会引发企业财务部门更广泛的采用。
该网络将自己定位为新一代金融服务的基础设施。当交易成本降至几分钱且确定性在亚秒内达成时，原本在以太坊上不具经济效益的应用程序将变得可行。开发者可以构建微支付系统、自动化薪资平台以及即时结算网络。
StableChain 的最终成功取决于运行力而非仅靠技术。随着采用率增长，该网络需要维持正常运行时间、防止安全事件，并扩展交易吞吐量。它必须在应对监管变化的同时，保留使其区别于传统支付轨道的内核优势。合作伙伴关系、资金与早期的牵引力表明该项目拥有应对这些挑战的资源。它能否在基础设施采用所需的多年时间跨度内维持动能，仍是投资者与用户评估该平台的关键问题。
常见问题
StableChain 是什么？
StableChain 是一个专为稳定币支付设计的 Layer 1 区块链，使用 USDT 作为其原生 Gas 代币，以实现可预测的低成本交易。
谁创办了 StableChain？
Brian Mehler 创办了 StableChain 并担任首席执行官。Tether 的 Paolo Ardoino 则担任该项目的顾问。
StableChain 什么时候上线？
2025 年 12 月 8 日主网全球上线，前期于 2025 年 7 月完成 2800 万美元种子轮融资。
STABLE 代币的用途是什么？
STABLE 用于通过质押维护网络安全、进行治理投票以及赚取 USDT 费用。它不用于支付 Gas 费用。
STABLE 代币价值多少？
STABLE 于 2025 年 12 月 8 日上线时价格为 0.019742 美元。价格预测估计 2026 年 1 月将达到 0.019819 美元，2030 年将达到 0.026453 美元。
谁投资了 StableChain？
Bitfinex 与 Hack VC 共同领投了 2800 万美元的种子轮融资，Franklin Templeton、Castle Island Ventures 以及 Susquehanna 亦参与其中。
PayPal 支持 StableChain 吗？
是的，PayPal 在主网上线后宣布与 StableChain 创建合作伙伴关系，同时还有 Anchorage Digital 以及渣打银行的 Libeara。
StableChain 是否受监管？
StableChain 在协议层嵌入了合规功能，包括监管报告、审计能力以及机密转帐。
我可以质押 STABLE 代币吗？
可以，验证者通过委托权益证明（StableBFT）质押 STABLE 代币，并赚取以 USDT 计价的 Gas 费用作为奖励。
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