稳定币专用链盘点：Plasma、Stable、Tempo等开辟支付新战场

当前的加密货币领域竞争格局正在发生变化。人们的焦点不再是L2 之间的战争，一个新的战场已经出现：稳定币链。 Tether、Circle、Stripe 等众多公司正纷纷推出其专用区块链，旨在服务于全球稳定币支付。

为什么需要新的专用链？

或许有人会问，既然以太坊、Solana 和Tron 等公链已经存在并运行良好，为什么还需要建构新的区块链？答案在于，现有的这些公链并非为以下特定需求而设计：

• 海量交易与低延迟：支援每日数百万笔交易，并达到毫秒级的延迟。
• 可预测的低成本费用：交易费用以稳定币本身计价，且成本可预测。
• 内嵌的法币出入金通道：原生整合法币与加密货币的兑换功能。
• 合规友好的隐私性：提供满足监管要求的隐私保护功能。
• 对基础设施和经济模型的自定义控制：允许专案方对底层架构和经济激励进行客制化。

我们正在目睹的是一个从通用型区块链向垂直领域专用链的转变。这些新的「垂直链」为支付、结算和规模化应用进行了端到端的优化。

以下是7 个主要的稳定币原生链的详细介绍，包括它们的构建者、工作原理以及发展方向。

Plasma

Plasma 是一条由比特币安全保障、相容EVM 的侧链，专注优化USDT 转帐。

• 核心技术：采用PlasmaBFT 共识机制，这是Fast HotStuff 协议的一个流水线化、并行化变体，旨在实现更快的交易最终性和高吞吐量。
• 费用模型：提供零手续费的USD₮ 转帐，支援自定义Gas 代币，并提供可选的保密支付功能。此外，Plasma 完全相容EVM。
• 整合设施：内建了完整的稳定币基础设施，包括卡片发行、法币与加密货币的转换通道、风险管理工具和隐私支付功能。
• 原生桥：拥有一个原生且信任最小化的BTC 桥，支援BTC 与EVM 链上资产的直接互动。
• 现有合作：Yellow Card（透过Plasma 在非洲进行USDT 汇款）、BiLira Kripto（在土耳其提供合规的土耳其里拉与USDT 的兑换通道）、Uranium Digital（实现链上铀的24/7 全天候结算）、Axis（推出由对冲基金策略支援的计息稳定币xyUSD）、Curve Finance（计划支援深度、高效的稳定币兑换）。其他知名的多链DeFi 协议如Aave、Pendle、Ethena 也计划进驻。

在融资方面，Plasma 获得了Founders Fund、Framework Ventures 和Bitfinex 的支持，在最新一轮融资中筹集了2400 万美元。其公开代币销售吸引了3.73 亿美元的认购意向，并在30 分钟内售罄。目前其测试网已上线，主网即将推出。

Stable

Stable 是由Bitfinex 和Tether 共同开发的一个新的、与EVM 相容的Layer 1 区块链。 Stable 旨在消除大规模转移USDT 时几乎所有的摩擦。

• 核心技术：运行在StableBFT 共识之上，这是一种专为稳定币高负载工作而设计的CometBFT PoS 机制，具有低延迟和高吞吐量的特点。它透过乐观并行执行(optimistic parallel execution)，目标是达到每秒高达10,000 笔交易(TPS) 的速度。
• 费用模型：其原生Gas 代币是gasUSDT，但得益于帐户抽象技术，用户可以直接用USDT0 支付交易费。点对点的USDT0 转帐是免Gas 费的，持有者可透过LayerZero 中继实现免Gas 交易。
• 生态整合：其路线图包括内建法币出入金通道、签帐金融卡整合以及企业级「快速通道」，旨在将链上资金的速度与Web2 般的流畅用户体验相结合。

在融资方面，该专案在由Bitfinex 和Hack VC 领投的种子轮中筹集了2800 万美元，参投方包括Franklin Templeton、Castle Island 和USDT0。目前，Stable 正处于私有测试网阶段，预计今年晚些时候会推出公共测试网。

Converge

Converge 是一个基于Arbitrum 技术构建的以太坊Layer 2 网路，由Ethena Labs 与Securitize 联合开发。

• 核心技术：执行层使用Arbitrum，资料可用性由Celestia 提供。采用Conduit 驱动的自定义G2 排序器，区块时间目标为100 毫秒，并计划实现GigaGas+ 吞吐。
• 费用模型： Gas 费以$USDe 和$USDtb 支付。
• 安全与验证：节点透过在Converge 验证者网路中质押$ENA 来验证交易。透过Anchorage、Fireblocks、Zodia、Copper 等机构提供托管安全，为机构用户增加了操作上的舒适度。
• 现有合作：Hamilton Lane (带来代币化私募信贷与股权基金)、Morpho Labs、Pendle、Maple Finance、Horizon 等面向机构的许可制应用，以及以sUSDe 和真实收益为核心的原生应用(如Strata、Terminal、Ethereal、Aave 等)。

Codex

Codex 是一个安全、高吞吐量的以太坊L2，Codex 面向需要在真实金融流程(薪酬、财务、贸易) 中使用稳定币、且重视合规、可预测性与隐私的企业，专为稳定币原生支付、外汇和结算而设计。

• 核心技术：基于OP Stack 构建，并由Conduit 托管。
• 费用模型：手续费与Gas 抽象机制针对稳定币流优化，确定性执行保障机构级可靠性。

• 内建功能：内建了外汇和托管功能，以支援多币种结算。此外，该解决方案依托以太坊主网进行最终结算，以确保安全性和终局性。

在融资方面，Codex 在由Dragonfly 领投的种子轮中筹集了1580 万美元，并获得了Circle Ventures、Coinbase、Cumberland 和Wintermute 的支持。其主网已于2024 年中期启动。

Noble

Noble 最初是一个Cosmos 生态的原生资产发行链，旨在将USDC 和其他稳定币引入与IBC (跨链通讯协议) 连接的应用链。至今，Noble 已处理了超过80 亿美元的交易量，为dYdX 和其他Cosmos 应用链的稳定币流动提供了支持。

为了解决可程式化性方面的限制，Noble 正在推出一个与EVM 相容的rollup，名为Noble AppLayer，由Celestia 保障安全，支援100 毫秒出块，支援在USDN (Noble 自己的稳定币) 上实现可组合的稳定币收益。此外，它还支援透过Hyperlane/IBC 向EVM 链提供流动性，并为EVM 链提供Noble 发行服务的网关，同时，它与Cosmos 生态完全相容，方便开发者创建基于稳定币的应用，并扩展到更多区块链网路。

在融资方面，Noble 去年完成1500 万美元A 轮融资，由Paradigm 领投，Noble AppLayer 预计将于今年夏天推出。

Arc

Circle 宣布推出专为稳定币金融设计的区块链Arc，该链旨在连接传统金融与稳定币原生链，支援互联网规模的应用。 Arc 链具备约3000 TPS 的处理能力，交易最终确认时间不到350 毫秒，并由20 个验证者支援运行。

• 费用模型：以USDC 作为原生Gas 代币，并支援计息稳定币USYC。
• 内建功能：Arc 内建外汇引擎，透过询价(RFQ) 机制实现链上机构间的外汇交换，并提供选择性隐私功能，可透过查看金钥实现保密转帐。

为了应对最大可提取价值(MEV) 问题，Arc 规划了包括加密交易池、交易批处理及多提案人机制在内的缓解路线图。 Arc 旨在以互联网的规模连接传统金融(TradFi) 和稳定币原生链。它还与Circle 的基础设施紧密整合，原生支援CCTP 和Gateway 跨链，提供链抽象化余额管理，并为企业提供链上开票、退款、AI 财务管理等工具。

虽非追求最大去中心化，但定位于将代币化美元嵌入企业支付、外汇与财务流程。 Arc 将在未来几周内启动私有测试网，预计今年秋季推出公共测试网，支援USDC 为核心，也开放给其他数位美元与代币化资产。

Tempo

Tempo 是支付巨头Stripe 与知名加密货币风投Paradigm 的稳定币区块链，专注于支付领域，相容以太坊，并由Paradigm 共同创办人Matt Huang 担任执行长。 Tempo 不采用原生波动性代币，交易费用仅使用稳定币支付，旨在与Stripe 现有的商户体系深度整合。

该专案还利用了Stripe 此前收购的Bridge (稳定币基础设施) 和Privy (支援透过社交帐户登录的钱包基础设施) 技术，进一步优化用户体验和合规性。据悉，Tempo 的目标是将稳定币支付通道嵌入到Stripe 的全球基础设施中，同时确保用户体验和合规流程不受影响。

共同特征与未来展望

上述所有稳定币原生链都展现出一些共同的特征：

• 稳定币支付Gas：交易费用直接以稳定币支付。
• 高性能：亚秒级的最终性和高达数千甚至数万TPS 的吞吐量。
• 低廉的转帐成本：免手续费或补贴转帐成为标准配置。
• 法币通道：提供直连法币银行体系的路径。
• 应用场景：围绕真实世界的金融用例设计，而不仅仅是加密原生领域的活动。

未来，我们很可能会看到多个稳定币链并存的局面。每一条链都可能与一个发行方、一套产品深度绑定，但它们都服务于同一个全球性需求：一种更好的资金流动方式。

然而，最终的赢家将是那些能够无形地为每一次结帐、每一笔薪资发放和每一次跨境汇款提供链上支援的平台。

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