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什么是Morpho（$MORPHO）？MORPHO特点、工作原理及注意事项

2025-10-09 09:43:50 佚名

简介Morpho 是一个基于以太坊和其他兼容 EVM 的网络构建的去中心化、非托管借贷协议,该平台在去中心化金融 (DeFi) 平台上引入了点对点借贷层，旨在提高借贷效率和便捷性,感兴趣的小伙伴可以了解一下

关键要点

Morpho 是一个基于以太坊和其他兼容 EVM 的区块链构建的去中心化借贷平台。
该协议在 DeFi 协议之上引入了点对点借贷层，直接匹配贷方和借方，以提高资本效率。
Morpho Markets 使用户能够创建具有可定制参数的独立借贷市场，包括抵押品类型、贷款资产和利率模型。
Morpho Vaults 是由第三方管理者管理的精选保险库，通过多元化接触多个 Morpho 市场来优化收益。

Morpho 是什么？

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Morpho 是一个基于以太坊和其他兼容 EVM 的网络构建的去中心化、非托管借贷协议。该平台在去中心化金融 (DeFi) 平台上引入了点对点借贷层，旨在提高借贷效率和便捷性。

当您通过 Morpho 进行借贷时，该协议会尝试直接将您与交易对手匹配，而非仅仅依赖集合流动性。这种点对点的方式有助于缩小借贷利率之间的利差，从而提高资金利用效率。

如果无法匹配，Morpho 会连接到集成的流动性池，让您的资金继续盈利或提供收益。该平台还允许您创建自己的借贷市场，或将资产存入收益优化的金库，提供灵活的借贷选择，同时让您完全掌控自己的资产。

Morpho 的工作原理

Morpho 市场

Morpho 的借贷系统通过 Morpho Markets 运作，这是一个独立的环境，将一种抵押资产与一种贷款资产配对。这些市场无需许可，这意味着您可以通过设置抵押品类型、清算门槛和利率模型等参数来创建一个市场。

市场一旦启动，其配置将无法更改，从而确保所有参与者的规则透明。通过 Morpho 市场借款时，您需要存入一种资产作为抵押品，并借入另一种资产，最高可达清算贷款价值比 (LLTV)。如果您的抵押品价值下跌，导致您的仓位出现风险，则可能会被清算以保护系统。

Morpho Vaults

Morpho Vaults 让您无需直接管理仓位即可参与借贷。每个 Vaults 都遵循由管理者制定的策略，并根据该策略的风险和收益状况，将存款分配到选定的 Morpho 市场。

当您存入 ETH 或USDC等资产时，您将获得代表您在资金池中所占份额的金库代币。金库随后将这些资产借给借款人并赚取利息，这会随着时间的推移增加您金库代币的价值。您可以随时提取资金，获得您的资产以及任何收益，并扣除适用的费用。

贷款流程通常包括以下步骤：

存入资产：将 ETH 或 USDC 等代币存入 Morpho 市场或金库。存入的资产可供借款人使用，或由金库管理员分配到多个市场。
匹配借款人： Morpho 的点对点层尽可能地直接连接借贷双方。如果未找到匹配，则通过集成协议（例如Aave或Compound）提供流动性。
赚取利息：借款人支付贷款利息，并将该收益分配给贷款人或累积在金库中，随着时间的推移增加存入资产的价值。
监控头寸：借款人通过健康系数（衡量清算安全性）来维持其抵押品比率。增加抵押品或偿还债务有助于维持健康的财务状况。
提取资金：贷款人可以随时提取存款和收益，而已全额偿还贷款的借款人可以在头寸清算后收回抵押品。

主要特点

策展人

策展人是独立管理者，负责设计每个金库的策略。他们决定资金如何在各个市场分配以及如何管理风险。策展人根据其产生的收益赚取绩效费，使其激励机制与储户的激励机制保持一致。由于金库创建对所有人开放，用户可以根据透明度、绩效和专业知识来选择策展人。

清算机制

Morpho 使用自动清算系统来保护借出方。每个借款人的仓位都通过反映其安全性的健康系数进行监控。当健康系数降至 1 或以下时，该仓位将有资格被清算。任何人都可以偿还借款人的债务，并获得相应的抵押品和少量奖励。该机制使协议保持偿付能力，并在市场波动的情况下确保公平性。

捆绑器

捆绑器允许您将多个步骤合并为一笔交易，从而简化复杂的DeFi操作。您无需像存款、借贷或兑换那样逐个执行单独的操作，而是可以将它们捆绑在一起，一次性执行所有操作。

例如，您可以将 ETH 转换为WETH（以太币的包装版本），将其用作抵押品，并借入 USDC，只需一步即可。这种方法可以节省Gas，降低交易失败的可能性，并提高交互效率。

风险与注意事项

参与 Morpho 平台存在一定风险，借贷双方均应予以考虑。Morpho 平台依赖智能合约，尽管经过安全审核，但仍可能存在漏洞或缺陷。平台上的价格数据通过预言机提供，错误或被操纵的信息流可能导致不必要的清算或坏账。

如果借款人的贷款价值比超过市场规定的清算贷款价值比（LLTV）上限，则将面临清算风险。另一方面，如果抵押品价值下跌过快，导致无法进行清算，则贷款人可能会出现坏账。如果在市场需求旺盛期间资金暂时无法提取，流动性风险也会影响贷款人。

Morpho Vault 用户面临策展人风险，因为金库的表现取决于策展人的管理和策略。借出或借入由中心化实体控制的资产时，也存在交易对手风险，这可能会限制访问或影响提现。

MORPHO代币

MORPHO代币是 Morpho 生态系统的原生治理代币，最大发行量为 10 亿。MORPHO 持有者可以参与 Morpho DAO，这是一个去中心化的自治组织，负责监督协议的开发和未来方向的决策。

该协议采用加权投票系统，赋予持有更多 MORPHO 代币的持有者更大的影响力。持有者可以对协议更新提出建议或进行投票，同时该代币还可以通过鼓励借贷双方参与平台来激励网络活动。

Morpho (MORPHO) 参与币安 HODLer 空投

2025年10月3日，币安宣布MORPHO成为币安持币者空投计划的第49个项目。9月28日至30日期间，凡将BNB认购至Simple Earn和/或链上收益产品的用户，均有资格获得MORPHO空投。该计划共分配了650万枚MORPHO代币，占代币总供应量的0.65%。

MORPHO 已上线并带有种子标签，可以与 USDT、USDC、BNB、FDUSD 和 TRY 对进行交易。

MORPHO币在哪里买？

据最新公告显示，MORPHO币已经于11月21日18：00在欧易上线现货交易，投资者可以在欧易交易所购买，除此之外还可以在芝麻开门、库币、抹茶、币记等等交易所内进行，下文是交易所的具体介绍：

1、欧易

OKX欧易（点击注册）是全球著名的数字资产交易平台之一，主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等数字资产的币币和衍生品交易服务，其丰富的数字资产种类、全球化的交易服务以及多种交易方式使其在市场上具备较强的竞争力，作为2017年就成立的老牌交易所在币圈占有不可撼动的地位。

2、芝麻开门

Gate.io芝麻开门交易平台(点击注册)影响力在币圈算是大家有目共睹的，成立于2013年算是币圈资深品牌的交易所之一，Gate.io多次登上全球行业内权威机构的真实交易量、透明数字资产、高投资回报率等排行榜单前10，是全球最值得信赖的数字货币交易所之一，支持约200种数字货币超400个交易对的交易和投资服务。

3、库币

库币-KuCoin交易所是全球知名的数字货币交易平台，是最早开放“网格交易机器人”功能的虚拟货币交易所之一，也是最早开放放贷/借贷功能的虚拟货币交易所之一。支持多种数字资产交易，为全球207个国家和地区的500万用户提供币币、法币、合约、Pool-X、借贷等一站式服务。

4、抹茶

MEXC抹茶交易所是一间于2018年在新加坡所创立的中心化交易所，不仅提供加密货币现货、保证金、期货交易，也有提供杠杆ETF与指数ETF多种不同的交易产品，还提供了多元的交易币种，目前所提供的交易币种，已经超过1600种。

5、币记

Bitget(点击注册)是全球领先的加密货币交易所，跟单交易服务是其交易所的主要特色之一，创立于2018年，该交易所目前服务于全球100多个国家和地区的超过2000万用户，一键跟单、现货0手续费和合约交易是Bitget交易所三大特色，低手续费的标语更是吸引了许多新手和经验丰富的交易者。