拆解一张 U 卡的完整诞生过程：居然要打通6个环节

前两天看到有位老哥连怼某知名 U 卡项目，交锋中出现了“BIN Sponsor”“Issuer”之类的关键词，涉及不少 U 卡发行的行业知识。

虽然 U 卡已经成为 Web3 用户越来越常用的支付补充工具，但大家对它的发行机制可能并不清楚。

OK，今天就一起来拆解一张 U 卡的完整诞生过程。

一、U 卡发行流程图老规矩，还是先上图

要推出一张可用于消费的加密卡，至少涉及 6 个关键参与方：
卡组织、BIN 提供商、发卡机构、卡计划管理方、法币-加密货币兑换商、卡片生产 & 技术集成服务商。

二、上下游合作关系

1.卡组织（Visa / Master）

•  职责：最上游的规则制定者和网络搭建者。负责制定用卡规则，并搭建了庞大的商家支付网络（卡组织最核心的资产），同时提供覆盖全球资金清算网络。
•  合作关系：把“银行卡识别号（BIN）”分配给有资质的金融机构，为后续发卡打基础。多提一嘴，BIN（Bank Identification Number）就是卡片的前 6 位数字，可以直接区分发卡机构和卡类型。
•  六大卡组织：VISA、MasterCard、American Express（美运）、UnionPay（银联）、JCB（日本几大银行组建）和 Diners Club（花旗银行控股）。

2.BIN 提供商（BIN Sponsor）

•  职责：一般是持牌银行 或 支付机构，负责申请并管理 BIN；同时负责审核发卡机构合作资质。
•  合作关系：允许其他项目方“挂靠”其 BIN 来发卡（很多也直接向自己的客户发卡），并协助监管、风控、结算等底层流程。
•  常见厂商：一般大型银行都具备这个能力，但是大部分出于风控、合规考虑，并不愿意跟 U 卡项目方合作。对加密项目比较友好的是这几家：Evolve Bank、Stride Bank、Railsr 和 TransactPay。

3.发卡机构（Issuer）

•  职责：这个角色非常重要，它们为用户创建实际的卡账户，执行 KYC/KYT 合规、托管法币资金、并且处理每一笔交易清算。重要的是，发卡机构本身通常不处理加密货币，只处理法币。
•  合作关系：和下游卡计划管理方配合，提供底层的账户和风控系统。如果自己没有 BIN，就需要“挂靠”接入拥有 BIN 的机构。
•  常见厂商：BIN 提供商经常也承担 Issuer 角色，但除此以外，U 卡项目方跟持牌的 FinTech 公司合作更为常见，比如：REAP、Airwallex、Striga。

4.卡计划管理方（Program Manager）

•  职责：U 卡项目方主要就是承担这个角色；负责产品设计（卡面、品牌等）、用户运营、操作界面开发、API 接入、客服，也会设计自己的风控策略。
•  合作关系：要跟发卡机构紧密合作，比如配合风控、KYC 等；也需要和卡组织协调日常运营，比如落地营销活动。
•  常见厂商：Infini、Bybit Card、Bitget Card、Solayer 等。

5.法币-加密货币兑换商（On/Off-Ramp）

•  职责：处理链上资产与法币之间的兑换和清结算。
•  常见做法：用户充值 USDT 后，平台通过合作服务商实时兑换为美元，再打入发卡行托管账户。
•  常见厂商：可以使用 MoonPay、Banxa、Legend Trading，也可以用 Circle API 自建兑换通道。

6.卡片生产 & 技术集成服务商

•  职责：提供实体卡的设计与制作，或虚拟卡 API 的集成，支持 Google Pay / Apple Pay 等钱包绑定。
•  常见厂商：IDEMIA（全球份额第一）、G+D（170+年历史）、Tag Systems 等老牌卡片制造商，也有现代 BaaS 公司提供一整套 SDK 集成方案。

三、U卡(Crypto Card)是什么

U卡（或称Crypto Card）在这里主要是值加密货币领域的数字货币借记卡

这是当前“U卡”最常见的指向，专为解决加密货币（尤其是稳定币USDT）兑换法币并用于日常消费/取现而设计的金融工具。其本质是预付费借记卡，由第三方支付公司或交易所发行，通过与Visa/Mastercard合作实现全球支付功能。

1. 核心原理与运作流程

充值：用户将USDT、btc、eth等稳定币或虚拟货币从个人钱包转入U卡指定的链上地址（如ERC-20/TRC-20）。

兑换：发卡机构（如Paytend、Infini等）将USDT按实时汇率结算为法币（如美元、欧元），并存入预付卡账户。

消费/取现：

绑定支付宝、微信支付或直接刷卡，在中国境内商户消费（系统自动转换为人民币结算）；

在支持Visa/Mastercard的ATM机取现（部分银行可能受限）。

2. 核心功能与优势

规避冻卡风险：传统OTC出金易因“黑钱”导致银行卡冻结，U卡通过国际结算协议隔离资金流，降低冻卡概率。

低成本小额出金：手续费显著低于OTC渠道（约6%），适合日常消费场景。

扩展应用：

部分U卡（如Infini Card）集成DeFi功能，支持USDT余额生息（APY 4–10%）；

作为Web3生态入口，支持NFT空投领取、dApp支付等。

3. 主流服务商与类型

服务商	特点	代表产品
Paytend/ALC	早期发行方，万事达U卡为主，支持实体卡/虚拟卡	万事达U卡
Infini Card(已关闭)	免KYC享$500额度，分“猫卡”（国内消费）、“兔卡”（海外订阅）	Visa/Mastercard卡
Bitget Card	交易所背书，高合规性，适合大额资金用户	虚拟卡
DuPay	纯虚拟卡，快速开通	虚拟U卡

4. 风险与局限性

中心化风险：用户资产实际托管于发卡机构，若机构跑路或被黑客攻击（如Infini Card曾被盗5000万美元），资金可能损失。

合规隐患：中国禁止虚拟货币兑换业务，U卡依赖境外银行结算，长期使用可能面临政策收紧风险。

使用限制：

每日消费/取现额度较低（通常$500–$2000）；

部分ATM不支持取现，且手续费较高910。

黑U问题：若收到涉案地址转入的USDT，虽不影响消费，但发卡机构可能因KYT（交易风控）冻结账户。

四、写在最后

发行一张 U 卡不像其他 Web3 项目，靠一段代码 + 一个 UI 就能上线。一张 U 卡的背后，不仅涉及传统金融机构的合作，更涉及传统金融与链上资产的连接。
当你拿着 U 卡买了杯咖啡，背后其实站着一堆角色，踩过无数坑，最终让你用链上的币，买到了现实世界的东西。