FTX清算陷地域歧视争议 中国用户3.8亿美元债权恐遭合法截留

7月，FTX破产清算委员会向美国特拉华州破产法院提交的动议在全球加密社区投下震撼弹：49个“受限国家”用户的索赔资格可能被彻底剥夺，其中中国用户持有的3.8亿美元债权占总受限债权的82%，成为最大牺牲品。

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根据该动议，FTX将分两步处置这些债权：先由清算方聘请律师评估是否可向这些司法管辖区分配资产；若法律意见认为无法赔付，相关资金将转入清算信托账户“合法没收”——这意味着中国用户不仅可能颗粒无收，其资产甚至将沦为信托基金的“充公资金”。

“国家排除”机制，一场精心设计的合规陷阱？

FTX此次提出的“地域排除”方案在破产清算史上堪称前所未有。

与常规的债权处理不同，其核心在于以“当地法律禁止加密货币”为由，系统性剥夺特定国家用户的求偿权。

• “两步走”的致命设计：
• 第一步，信托机构单方面聘请49国律师出具法律意见；第二步，若意见否定赔付可能性，债权直接收归信托。一旦动议通过，中国用户将彻底丧失主动权——律师由清算方选定，其对中国加密政策的理解可能片面甚至偏颇。
• 历史先例的缺失：
• 债权人代表Will在专访中直言：“完全排除中国债权人、不给予任何索赔资格的做法，我也没有在其他案例中见过。” 将用户资产‘没收’式的处理在历史上从未出现过。”

更令人质疑的是动议背后的利益驱动。部分困境资产基金（Distressed Asset Funds）已借此施压中国债权人折价出售债权，声称“只要排除5%的中国债权，其余95%人都会支持”。

这种操作被批评为“低价收购+全额获赔”的套利游戏。

法理之争：排除中国用户，真的站得住脚吗？

FTX清算团队以“中国禁止加密货币交易”为由拒绝赔付，但这一理由在法律层面漏洞百出。

多位债权人及法律专家指出，该决定缺乏坚实的法律依据，甚至涉嫌违反美国破产法。

• 支付手段并无障碍：
• FTX赔付采用美元或稳定币，中国用户可通过香港账户接收电汇。Celsius破产案中，美国法院曾成功向中国债权人支付美元赔偿，证明技术可行性。
• 中国法律未禁止个人持有加密资产：
• 中国各级法院判例承认比特币等属于《民法典》保护的财产范畴。香港已建立合规加密监管制度，澳门也未禁止个人持币。FTX援引的“政策文本”并无法律约束力。

这种排除从情理与法律公平性角度来看，颇受质疑。

对于那些只是在 FTX 平台正常存放资金、并未参与任何违法违规操作的普通中国用户而言，他们与加密货币交易的关联仅仅是基于对平台的信任。

这些用户并不等同于主动违规进行加密货币交易的群体，却要因平台的 “一刀切” 政策，承担无法获得赔付的后果，显然有失公允。

FTX 的举动更像是一种推卸责任的手段，将中国等国家复杂的加密货币政策环境作为挡箭牌，而忽视了背后众多无辜用户的合法权益。

清算团队“合法洗劫”，华尔街的饕餮盛宴

FTX清算程序表面是债务处理，实则演变为一场由华尔街精英主导的财富掠夺。

领头人John J. Ray III，这位曾处理安然破产案的“公司尸体处理专家”，此次率领律所Sullivan & Cromwell（S&C）开启了更疯狂的敛财。

• 天价律师费吞噬债权资产： S&C合伙人时薪高达2000美元，John Ray本人时薪1300美元。截至2025年初，该团队申报的法律服务费用已达2.49亿美元——这笔钱本应属于全体债权人。
• 优质资产被J卖，百亿财富蒸发： 清算团队将FTX历史投资组合以远低于价值的价格甩卖，被质疑存在利益输送：
• AI明星项目Cursor：FTX种子轮投资20万美元，估值90亿美元却被原价售出，错失至少5亿美元收益；
• 公链SUI：高位价值46亿美元，仅以9600万美元抛售，相当于实际价值的2%；
• AI巨头Anthropic：持股8%以13亿美元卖出，次年估值飙至615亿美元，错失37亿美元收益。

据行业分析，FTX在资产处置中至少损失上百亿美元潜在增值，而接盘者多为Galaxy Trading、Pantera Capital等与清算团队关系密切的机构。

更讽刺的是，清算团队在新方案中嵌入“顾问免责条款”，使债权人几乎无法追责。

中国用户的绝境抗争：跨境自救与制度性孤立

被排除在赔付体系外的中国债权人，正面临维 权渠道狭窄、时间紧迫、成本高昂的三重困境，与其他地区用户形成残酷对比。

• 自救行动的高门槛： 反对动议需在7月15日前向美国破产法院提交书面材料，且程序极为严苛：
• 必须通过纸质信件邮寄给主审法官、FTX律师团队（分纽约及本地两家律所）、美国受托人办公室（UST）四方；
• 国际快递从中国大陆寄达需4-5天，7月9日是最后寄出期限，逾期无效。
• 集体诉讼的制度性排斥： 美国、日本、韩国等债权人可依托本国律师发起集体诉讼。而中国用户因政策限制，既难组建维 权 联 盟，也无法依赖本地司法支持，陷入个体对抗资本巨兽的绝望局面。

当FTX清算团队以合规之名将3.8亿美元中国债权标记为“待没收资产”，当John Ray的律师团队以每分钟33美元的速度瓜分债权人资产，这场破产清算已褪去法律外衣，露出资本分配的本质。

“那群被誉为‘专业清算天团’的律师，用几行字决定百亿美元资产命运，却无人替普通投资者留下翻盘机会。”

而加密世界的残酷法则再度显现：选择平台，即是选择命运。

FTX的清算委员会，正以令人咋舌的效率，将一座加密帝国的废墟转化为华尔街的“合法金矿”。

FTX 清算事件涉及加密货币交易所FTX集团因财务问题于2022年11月申请破产清算，目前仍在司法程序中。

以下是关键进展：

破产清算启动

FTX联合临时清算人 普华永道 于2022年11月10日正式启动清算程序，并启用 FTX Digital Markets 索赔门户网站，要求债权人在2024年5月15日前提交索赔申请。

截至2025年7月，清算仍在进行中，但因涉及巨额债务和法律争议进展缓慢。

他们挥舞着“法律意见”的权杖，将中国债权人驱离赔付的圣坛，却忘了：被他们J卖的Cursor股份、Anthropic股权和被“没收”的3.8亿美元债权，每一分都曾由全球用户的信任浇筑而成。

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