什么是带有收益的稳定币？2025年值得关注的顶级收益型稳定币汇总

什么是带有收益的稳定币？

如果您持有像USDT、USDC或DAI 等稳定币，却没有让它们发挥作用，那么您可能错过了增长资产的潜在机会。虽然传统稳定币提供价格稳定性，但它们本身并不产生收益，这意味着您的资本可能会因通胀而随时间贬值。

这时，带有收益的稳定币就派上用场了。这些代币结合了传统稳定币的价格稳定性和内建的赚钱能力。只需持有它们，您便可开始获得被动收入，无需质押、无需锁仓，也无需进行DeFi 农场操作。

带有收益的稳定币市场市值| 来源：Pendle

在一年多的时间里，带有收益的稳定币市值从大约15亿美元激增至超过110亿美元，现在占整个稳定币市场的超过4%。

在这本指南中，您将了解什么是带有收益的稳定币，它们如何通过DeFi、衍生品和现实资产来创造回报，2025年该关注哪些项目，以及投资前需要考虑的主要风险。无论您是加密货币新手，还是希望让稳定币更加高效的用户，本文将帮助您了解稳定币领域中最令人兴奋的进化。

什么是带有收益的稳定币？

带有收益的稳定币是一种加密资产，它保持稳定的价值，通常与美元挂钩，同时为持有者被动产生收入。与像USDC或USDT这样的传统稳定币不同，这些稳定币并不会在您的钱包中闲置，它们的设计是随着时间推移增值。

关键是，收益来自于稳定币本身。您无需质押、借出或锁仓资金来赚取年利率（APY）。这使得它们成为DeFi中一个根本不同的资产类别，提供内建回报而不需要额外的协议复杂性。

这些稳定币由产生收入的储备支持，例如代币化的美国国债、现实资产（RWA）或像贷款和衍生品融资等DeFi策略。收益通过重新基准、余额扩展或双代币模型等机制进行分配，因此您的余额会自动增长，同时您仍能完全控制您的资金。

把它们想像成区块链驱动的储蓄帐户。它们将传统法币挂钩资产的价格稳定性与链上收益结合在一起，既适合个人也适合机构。 2025年，YLDS被批准为首个美国证券交易委员会（SEC）注册的带有收益的稳定币，标志着迈向监管认可的重要一步。随着通胀侵蚀闲置资产的价值，这些稳定币正成为在去中心化、全球可接入的方式中赚取可预测回报的必要工具。

带有收益的稳定币如何产生收益？

带有收益的稳定币如何运作| 来源：SoluLab

带有收益的稳定币从三个主要来源赚取回报。每个来源使用不同的策略，但目标都是保持代币稳定并将收益传递给您。

1. DeFi 贷款与重新基准

有些稳定币通过在Aave或MakerDAO等DeFi平台上借出资产来赚取利息。这些代币不需要积极管理，只需持有它们，协议会处理其余的事宜。

• sDAI是一个收益型的DAI 版本，当您将DAI 存入MakerDAO 的DAI 储蓄利率(DSR) 时发行。它会自动重基，意味着您的sDAI 余额会随着利息的累积而随时间增长。这使得它成为一种简单且节省燃料的方式，让您在持有稳定币的同时获得被动收入。

• aUSDC是当您在Aave 这个流行的去中心化金融(DeFi) 借贷平台上借出USDC 时所收到的收益型代币。当借款人将利息支付到池中时，您的aUSDC 余额会反映您在这些收益中的份额。收益会根据Aave 借贷市场的供需变动。

2. RWA / 传统金融(TradFi) 支持

这些稳定币通过来自现实世界资产（如美国国债、货币市场基金或短期企业债务）获得收益。它们将加密用户与传统金融回报相连接，无需经纪账户。以下是一些例子：

• USDY (Ondo Finance)是一个收益型稳定币，由短期美国国债和银行存款支持。它提供4% 至5% 的年化收益，专门为寻求美元曝光并希望获得被动收入的非美国投资者设计。它结合了法币的稳定性与来自传统金融的回报。

• USDM (Mountain Protocol)是一个完全受规范的稳定币，位于百慕达，通过代币化的美国国债来产生收益。它使用重基模型每日发放收益，这意味着您的USDM 余额会随时间自动增长。它面向寻求透明且合规的收益型资产的用户。

• YLDS (Figure Markets)是首个由证券交易委员会(SEC) 注册的收益型稳定币，与美国美元挂钩，并由与SOFR 相关的资产支持。它提供大约3.85% 的固定年化收益率。 YLDS 代表了稳定币领域朝着监管明确性和机构采纳迈出的重大步伐。

•  USDe (Ethena)是一种合成稳定币，通过一种对冲中性策略，从链下、与法币挂钩的抵押品中赚取收益。虽然它并未完全由现实世界的美元支持，但它使用衍生品和对冲的混合方式来维持其挂钩并创造收入。这是一种更复杂但创新的加密稳定收益方式。

3.衍生品驱动模型

一些稳定币通过使用加密衍生品的高级交易策略来获得收益。例如，Ethena USDe (USDE) 稳定币使用对冲中性永续期货策略。它将长期持有ETH 与短期期货头寸进行平衡。当市场融资利率为正时，Ethena 会获得收益，并将其转交给USDe 持有者。

这种模型较为复杂，但可以带来更高的回报。它还通过对冲市场风险来降低波动性。

2025年值得关注的顶级收益型稳定币

收益型稳定币市场正在快速发展，几个领先的项目正在引领2025年。以下是值得关注的顶级稳定币，每个稳定币都提供独特的方式来获得被动收入，同时保持稳定的美元挂钩。

稳定币	策略	市值 / 总锁定价值（TVL）	收益率	平台
Ethena USDe（USDE）	Delta 中性（带永续合约对冲）	约 58 亿美元供应量	可变（7 - 30%+）	Aave、Pendle、Morpho、BingX、Deribit
Sky Protocol sUSDS（SUSDS）	通过 SSR 进行重定基数储蓄（注：SSR 可结合上下文理解，这里暂直译 ）	约 25 亿美元供应量	约 4.5%	Sky.money、SkyLink（Base、Arbitrum、Optimism 网络）
Ondo 美元收益币（USDY）	代币化短期国债	约 6.8 亿美元总锁定价值	约 4.29%	Ondo Finance、Ethereum（以太坊）、Solana（索拉纳）、Arbitrum、Aptos
Solayer sUSD（SUSD）	在 Solana 上代币化国债（T - Bills ）	1330 万美元存款	约 4%	Solana DeFi、Solayer App
Figure Markets（YLDS）	由 SOFR（有担保隔夜融资利率 ）支持的现实世界资产	约 360 万美元总锁定价值	约 3.79%	Provenance Wallet、Figure Markets

Ethena USDe (USDE)

Ethena USDe 与美国国债和USDT/USDC 回报| 来源：Ethena

Ethena 的USDe 是一种合成型收益稳定币，旨在作为网络经济中的数字美元运行。与像USDC 这类法币支持的稳定币不同，USDe 是由一组加密资产支持，主要是质押的ETH、BTC和USDT/USDC，并与短期永续期货配对，以保持Delta 中立的头寸。这一策略帮助USDe 保持与美元的稳定挂钩，同时通过衍生品资金利率产生高收益。在2024 年，该协议在其质押版本sUSDe 上实现了平均19% 的收益率，目前的APY约在7%–7.4% 之间，具体取决于市场条件。 USDe 现在的供应量超过58 亿美元，成为加密市场上最大且增长最快的稳定币之一。

您可以在主要的DeFi 和CeFi 平台上使用USDe，包括Aave、Pendle、Morpho、BingX 和Deribit。为了赚取收益，只需将USDe 进行质押以获得sUSDe，您的余额将随着时间自动增长。 Ethena 优先考虑透明度，提供实时的背书数据、每周的储备证明以及减少对手风险的场外托管解决方案。凭借Wintermute 等机构合作伙伴的支持和与TON 区块链的集成，USDe 正迅速成为去中心化金融中的核心收益型资产。

sUSDS (SUSDS)

sUSDS 是针对储蓄的收益型版本，来自去中心化的Sky 协议原生稳定币USDS，它是原始MakerDAO 系统的演变版本。与以前的sDAI 类似，sUSDS 通过将其持有在钱包中随时间赚取奖勋，当前的Sky 储蓄利率（SSR）为每年约4.5%。您无需锁仓或质押资金即可开始赚取收益。相反，sUSDS 会在您的钱包中进行重新基准，这意味着随着收益积累，您的余额将自动增长。这是一个非托管且透明的解决方案，专为日常用户设计，让您在不放弃资金控制的情况下储蓄。

Sky 协议还通过Sky Token 奖勋扩展其效用，给予用户更多的激励来持有和使用sUSDS。该协议的总锁仓价值超过140 亿美元，并拥有数十万用户，已证明是对传统DeFi 基础设施的领先升级。您可以通过1:1 的比例从DAI 升级至USDS，然后通过Sky.money 这一主要界面开始储蓄。 SkyLink 还支持将sUSDS 跨Ethereum和像Base、Optimism、Arbitrum等Layer 2 网络进行桥接，提供更低的费用和更快的交易速度。

Ondo US Dollar Yield (USDY)

USDY TVL | 来源: RWA.xyz

Ondo US Dollar Yield (USDY) 是一种收益型代币，允许用户，特别是非美国居民，通过将USDC 借给代币化的短期美国国债和银行存款来赚取被动收入。当前年化收益率约为4.29%，USDY 通过结合每日收益积累与区块链可及性，为传统稳定币提供了具有吸引力的替代方案。它可以在包括Ethereum、 Solana、Arbitrum 和Aptos等主要区块链上使用，并支持24/7 铸造和赎回。投资者可以根据其收益偏好和会计需求，选择积累（USDY）或重新基准（rUSDY）两种形式。

USDY 是Ondo Finance 生态系统的一部分，该生态系统正在为现实资产（RWA）构建机构级基础设施。 Ondo Chain 是一个基于股权证明的Layer 1 网络，支持全链互操作性和组合性，允许像美国国债这样的传统金融产品无缝集成进DeFi。拥有超过6.8 亿美元的总锁仓价值（TVL）、经过审计的储备以及来自顶级托管人和金融机构的支持，USDY 提供了一种安全、透明且合规的方式来在加密货币中赚取固定收益。然而，仅限非美国个人和实体访问，并且像所有金融工具一样，持有USDY 存在风险，包括可能的资本损失。

Solayer sUSD (SUSD)

sUSD TVL | Source: DefiLlama

Solayer ’s sUSD 是首个在Solana 区块链上发行的收益型稳定币，提供用户由代币化美国国债支持的被动收入。 sUSD 以1:1 比例与美元挂钩，年化收益率约为4%，使其成为传统稳定币如USDC 或USDT 的有力升级。 sUSD 使用Token 2022 产生收益的扩展技术构建，透过余额扩展自动增加钱包价值，允许利息积累，而无需主动领取。 sUSD 拥有超过25,000 名存款人和1,300 万美元的存款，提供每日、安全的收益，并原生集成于Solana 的快速、低费用基础设施中。

除了储蓄功能，sUSD 设计用于在DeFi 和现实世界金融中广泛应用。其高级质押品由穆迪评级的代币化国债支持，将其定位为借贷、支付、财政管理，甚至保障去中心化系统（如预言机和滚动聚合）的稳定资产。 sUSD 提供完全的流动性、机构级的透明度，并与主要的DeFi 协议兼容，适合零售用户和机构投资者。随着Solana 的稳定币生态系统成长，sUSD 旨在作为该网络的主要流动性 层，推动资本效率和长期采用。

Figure Markets (YLDS)

YLDS TVL | Source: DefiLlama

YLDS 是由Figure Markets 推出的收益型数字资产，并已向美国证券交易委员会（SEC）注册，成为首个获得SEC 批准的此类稳定币。 YLDS 以1:1 比例与美元挂钩，年收益率约3.79%，来自SOFR 相关的现实世界资产。与传统稳定币如USDC 或USDT 不同，YLDS 被结构化为一种证券，每日积累利息，并每月支付一次。 YLDS 建立在Provenance 区块链上，提供无缝的点对点转帐、24/7 流动性，并可直接用于交易其他资产，如比特币。用户可以通过银行转帐或稳定币购买YLDS，并立即开始获得收益，同时保持对受监管和透明的资本市场基础设施的访问。

尽管YLDS 提供的回报比传统稳定币更高，但其风险特征也有所不同。该资产并未受到FDIC 保险保障，仅由Figure Certificate Company (FCC) 作为背书，且没有保留储备，这意味着在发行方破产的情况下，投资者的保护可能有限。其储备投资于与主要货币市场基金持有的证券类似的资产，可能包括资产支持的和非政府的工具，这引入了比仅持有政府工具的货币市场基金更多的风险。然而，YLDS 代表了将传统金融与去中心化基础设施相结合的一个大胆步骤，可能为受监管的链上收益型资产的广泛应用铺平道路。

Pendle 的收益型稳定币生态系统

Pendle 的收益型稳定币市场份额| Source: Spartan Group

Pendle 在新兴的收益型稳定币生态系统中扮演着关键角色，提供了一个独特的市场，让用户可以将本金与收益分开，实现固定和变动收入策略。尽管Pendle 本身并不是稳定币，但它支持像sDAI 和USDe 这样的稳定​​币，并捕获了约30% 的所有收益型稳定币TVL，目前超过30 亿美元。通过其基础设施，用户可以锁定固定回报或通过交易本金代币（PT）和收益代币（YT）来投机利率波动。这一模型使Pendle 对于寻求可预测回报或有方向性利率敞口的进阶DeFi 用户，以及寻找资本高效流动性和发现的协议，变得非常有吸引力。

Pendle 的增长反映了带息稳定币的广泛扩展，这些稳定币在过去18 个月从15 亿美元激增至超过110 亿美元。在同一时期，Pendle 上的稳定币TVL 也增长了超过60 倍，这最初是由于像Eigenlayer等项目的空投投机驱动的，最近则是由Ethena、Open Eden 和Reserve 等新发行方的稳定采用所推动。今天，Pendle 的TVL 中有83% 是稳定资产，该平台支持多种长尾稳定币，超越了Ethena。随着不断的产品创新、协议整合（例如Aave v3）以及扩展到像Solana 和TON 等新链，Pendle 正在定位自己为领先的收益市场和这个新时代链上美元金融的核心DeFi 基础设施层。

如何通过带息稳定币赚取被动收入

带息稳定币让您能够控制、赚取被动收入并保持领先于通胀，这一切都能从您的钱包中完成。即使您是加密货币新手，开始也很简单，只需按照以下简单步骤操作：

1.选择符合您目标的稳定币

根据最重要的需求来选择稳定币。如果您希望获得更高的回报，像USDe 或USDY 这样的选择可能会提供更好的回报。为了更多的安心感和监管覆盖，YLDS 或sDAI 是较安全的选择，具有更清晰的合规框架。

2.设置兼容的钱包

安装与您计划使用的稳定币兼容的钱包。对于基于以太坊的资产，如sDAI、aUSDC 或USDY，MetaMask 是受欢迎且适合初学者的选择，可作为浏览器扩展或手机应用使用。如果您使用YLDS，Provenance Wallet 是首选，它是为Figure 生态系统专门构建的。

无论您选择哪个钱包，请务必安全地备份您的恢复短语。此恢复短语是恢复您钱包的唯一方法，如果您失去访问权限，请将其离线存储并且永远不要与任何人分享。

3.购买或兑换带息币

首先，在BingX 上直接购买基础稳定币，如USDC 或DAI。资金进入您的帐户后，将其转移到支持带息版本的个人钱包中。

接下来，访问发行带息币的官方协议，如USDY 的Ondo Finance 或sDAI 的MakerDAO DSR 入口。在那里，您可以存入稳定币，并获得升级后的带息版本。此步骤启用被动收益功能，同时保持您的资产稳定并在链上。

4.持有或抵押以赚取收益

一旦您获得带息稳定币，您所需要做的就是将其保存在钱包中。像sDAI、USDe 和USDM 这样的代币会自动累积收益。您的余额会随时间增长，而无需手动抵押或锁定资产。有些币可能需要委托或额外步骤，但大多数币都是为了无需操作的被动收入而设计的。

5.准备好时提取或再投资

当您准备好提取时，您可以将带息代币兑换回USDC、DAI，甚至是通过原协议或支持的交易所兑换成法币。或者，您可以将资金保留在生态系统中，并在信心和经验增长的过程中再投资于其他DeFi 策略，如借贷、流动性池或代币化国债。

带息稳定币与传统稳定币：主要区别

以下是带息稳定币与传统选择如USDT 和USDC 的比较：

特征	生息稳定币	传统稳定币
内置收益	是 —— 被动收入自动累积	否 —— 闲置资产无收益
易用性	存入钱包即可赚取收益（无需流动性挖矿）	用于支付或交易简单便捷
收益来源	去中心化金融借贷、质押、现实世界资产、衍生品	发行方持有的储备资产（无收益返还用户）
风险等级	中等到高 —— 取决于策略和协议	较低 —— 仅锚定和发行方风险
最佳用例	储蓄、被动收入、资金管理	支付、稳定交易对、对冲波动性

带息稳定币让您在保持资产稳定的同时赚取被动收入。这些代币设计用于自动生成收益，通常通过DeFi 借贷、现实资产曝光或Delta 中立策略。它们非常适合那些希望在闲置稳定币上最大化回报的用户，尤其是在高利率环境下。然而，它们可能涉及智能合约风险、锚定波动或监管不确定性。它们最适合用于储蓄、抵押或长期持有。

传统稳定币，如USDT 和USDC，则简单、流动且在交易所和钱包中得到广泛支持。它们不提供内建收益，但对于日常交易、短期交易和跨境转帐来说，仍然非常可靠。如果您更重视易用性和安全性，而非被动收益，传统稳定币仍然是稳固的选择。

使用带息稳定币前的主要考量

带息稳定币让您能够在保持资产稳定的同时赚取被动收入，但它们也不是没有风险。在投资之前，您需要了解以下内容。

带息稳定币的风险

• 智能合约漏洞：大多数带息稳定币运行在智能合约上。如果有漏洞或被利用，您的资金可能会面临风险。请选择经过充分审核并具有强大安全记录的项目。

• 去挂钩风险与流动性危机: 虽然这些币旨在保持接近1美元，但市场波动可能会导致它们暂时去挂钩。在压力情况下，低流动性也可能使得赎回或交易变得更加困难，并且容易出现损失。

• 收益变动性: 回报会根据市场条件变化。如果DeFi利率或国库收益率下降，你的收益也会随之下降。一些策略，如delta-neutral对冲，也存在复杂性和风险。

• 监管不确定性: 产生收益的稳定币可能面临更严格的审查。美国的提案法案如STABLE法案和GENIUS法案可能会将这些代币重新分类为证券，影响它们的发行方式及地点。

稳定币领域的监管环境

在2025年，监管终于跟上了加密货币创新的步伐，特别是在稳定币领域。由Figure Markets发行的YLDS成为首个获得美国证券交易委员会（SEC）批准的收益稳定币。这一里程碑为符合法规的数字资产创造了新的标杆，并且能产生被动收入。与此同时，USDC背后的公司Circle提交了公开上市申请，标志着主流接受度的提升，并促进了法币支持的稳定币与传统金融的更紧密整合。

欧洲也在加强监管。 2024年中期启动的MiCA（加密资产市场）框架，为欧盟内的稳定币发行人提供了标准化规范。这使得用户和机构在接触受监管的数字资产时能够更加放心。在全球范围内，机构需求正在加速增长。像Polygon的CEO和主要银行正推动现实世界资产的代币化，特别是美国国债，作为合规的方式来提供链上收益。

这些变化指向一个日益成熟的市场，在这个市场中，透明度和合规性比以往任何时候都更加重要。作为用户，选择具有明确法律地位、可靠抵押品和经过审计协议的收益稳定币是至关重要的。保持知识更新将帮助你在这个快速变化的环境中航行，同时减少风险。

常见问题：关于收益稳定币

1. 什么是收益稳定币？

收益稳定币是与法定货币（如美元）挂钩并随时间赚取被动收入的数字资产。它们通过内建机制如DeFi贷款、质押或投资现实世界资产（如美国国债）来产生收益。

2. 收益稳定币与普通稳定币有何不同？

普通稳定币如USDC或USDT保持稳定价值，但不会产生利息。而收益稳定币则在持有期间自动产生回报，使其更像是加密世界中的储蓄帐户。

3. 2025年最安全的收益稳定币有哪些？

较为安全的选择包括由MakerDAO的DSR提供支持的sDAI、由Ondo支持的USDY（由美国国债提供担保）以及由Provenance发行的YLDS（SEC注册的稳定币）。这些项目注重透明度、强大的资产担保和合规性。

4. 如何开始赚取收益稳定币的被动收入？

选择一个适合你需求的收益稳定币，设置兼容的钱包（如MetaMask），并在BingX上购买USDC或DAI。然后，通过Maker、Ondo或Figure Markets等官方平台将这些资产转换为收益稳定币。持有该代币，收益将自动开始积累。

5. 收益稳定币有风险吗？

需警惕智能合约漏洞、挂钩不稳、流动性危机以及法规变动。收益可能会有所变化，某些策略（如衍生品或再质押）也更难理解。在投资之前，始终研究该项目的风险披露。

结论：你应该投资于收益稳定币吗？

收益稳定币提供了一种增长加密储蓄的新方式。它们结合了传统稳定币的稳定性并具备赚取被动收入的能力。无论是通过DeFi贷款、现实世界资产，还是衍生品，这些代币都可以让闲置的资金为你工作。

但回报伴随着风险。智能合约缺陷、市场波动和不断变化的法规可能会影响你的持有。这就是为什么在投入之前进行自己的研究（DYOR）非常重要。

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