2025上半年上市公司疯狂扫货：24万枚BTC购入量碾压ETF两倍

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比特币正快速跃升为企业财务策略核心资产，光是在2025年上半年，全球上市公司就合计购买了245,510枚比特币，比ETF同期吸纳的118,424枚比特币多出逾两倍。

根据最新统计，企业上半年买进的比特币数量，较2024年同期暴增375%，当时上市公司买币量仅达5.17万枚；反观比特币现货ETF则因首次亮相、声势浩大，去年上半年就吸收高达267,878枚比特币，今年同期则腰斩过半，降至11.84万枚。

比特币现货ETF的申购量通常反映散户、避险基金与理财投资顾问的需求热度；而企业买盘则代表公司董事会对资产配置的策略决策。

如今上市公司的买币量远高于ETF，足以彰显企业界对比特币作为「储备资产」的认知深化，信心之充沛甚至可与散户、机构投资者相媲美。

在这波企业买币狂潮中，Strategy(前身为MicroStrategy)继续扮演领头羊角色，仅上半年就买入13.56万枚比特币，占整体企业买盘的55%。

尽管Strategy依旧是单一买盘的绝对主力，但与去年同期在企业买盘中占比高达72%相比，显示今年参与比特币配置的上市公司范围已大幅扩张，热潮正向更多企业延烧。

自今年1月1日至6月30日，企业平均买入一枚比特币的同时，ETF仅吸纳0.48枚比特币，两者比例约为「2.1:1」。

若以市场供给作为参考基准，企业对比特币的需求占比，从2024年初仅为ETF吸收量的19%，如今已成长至207%。

在企业积极进场之际，市场分析师也发出警讯：多数企业的买币资金来自可转债等杠杆工具，潜藏财务风险。

做空机构Citron Research早在去年11月就警告，Strategy发行的巨额可转债，使公司股价与比特币基本面出现「脱钩」，若币价大幅回调，恐对该公司造成冲击。

2025比特币下半年怎么样

基于最新市场分析，2025年下半年比特币行情将呈现以下关键趋势及预测：

一、价格走势预测

‌机构共识目标价‌

• ‌渣打银行、Bitwise‌ 维持年底 ‌20万美元‌ 目标价，主要支撑因素为机构资金持续涌入（现货ETF全年净流入或突破350亿美元）及监管明朗化。
• ‌极端乐观预测‌：部分机构（如Galaxy Digital）指出若牛市周期延续，比特币可能冲击 ‌25万美元‌，但需依赖特朗普政策兑现及主 权基金入场。

‌技术面关键节点‌

• ‌短期阻力位‌：105,000美元（心理关口），突破后将打开上涨空间；‌核心支撑位‌：101,500美元（6月低点反弹起点）。
• ‌周期规律‌：减半后约500天（2025年10月前后）或迎来加速冲顶阶段，历史平均涨幅达300% 。

二、核心驱动因素

‌机构资金双引擎‌

• ‌现货ETF吸金效应‌：贝莱德等机构ETF连续30日净流入，2025年H1累计超2200亿美元，占流通市值40% 。
• ‌上市公司囤币潮‌：全球企业上半年购入超24万枚BTC，规模达ETF持仓两倍，成为新增需求主力。

‌政策与宏观环境‌

• ‌监管突破‌：美国稳定币立法及加密市场结构法案有望下半年落地，降低合规不确定性。
• ‌流动性宽松‌：美联储预计降息150-200基点，释放约2.1万亿美元流动性，利好风险资产。

‌特朗普效应‌：若其加密友好政策（如赦免行业高管、建立国家比特币储备）实施，将显著提振市场情绪。

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