GSR Markets：Solana推出现货ETF后表现料跑赢比特币！SOL再涨9倍？

在资产管理巨头VanEck昨(27)日向美国SEC申请Solana ETF之后，加密货币造市商GSR Markets同日发布报告，直言Solana成为下一个数字资产现货ETF的高度潜力，该机构表示：随着其他公司拥有或即将推出ETF，Solana也获得现货ETF不仅可能只是时间问题，而且对SOL的影响可能是迄今为止最大的。

Solana ETF的可能性分析

GSR Markets认为决定下一个数字资产现货ETF的两个关键因素是「去中心化程度」和「潜在需求」，因此将数字资产就这两因素进行了分析。在分析去中心化程度上，该机构提出的3个指标如下：

• 中本聪系数：衡量可能串通攻击网络的独立实体的最小数量，数字越大表示去中心化程度越高

• 质押要求：衡量任何人作为节点运营商或验证者参与网络的难易程度，包括最低质押和硬件要求。质押和硬件要求越低，表示去中心化程度越高

• CCData治理评级：包含围绕参与、透明度和去中心化的各种治理措施

经GSR Markets评分(包含一定程度的主观)下，去中心化得分最高的四个区块链分别是以太坊、Solana、Avalanche和Aptos。

去中心化程度分数

另外，发行人在评估现货ETF未来资金流入时可能会考虑潜在需求，而GSR Markets以下列3个面向对此进行了分析：

• 市场指标：较高的市值、较高的交易量和强劲的代币表现可能表明未来需求强劲

• 现有产品AUM：代币现有投资产品的全球AUM越高，预示现货ETF产品的潜在需求越高

• 活动指标：强大、活跃的社群和广泛的使用也可能预示着未来的需求

经GSR Markets评分，需求得分高于平均的三个区块链是以太坊、Solana和NEAR。

潜在需求分数

最后将这两个分数相加，得出最终的ETF可能性分数。GSR Markets在报告中写道：继以太坊之后次高的是Solana，它也大幅超过了紧随其后的数字资产，并且是除以太坊之外唯一在去中心化和需求方面得分都为正值的资产。总而言之，结果清楚地表明，如果美国允许更多数字资产现货ETF，Solana就是下一个。

ETF标的资产可能性评分

Solana现货ETF对SOL价格的潜在影响

接着，GSR Markets评估潜在的Solana现货ETF对SOL价格的影响，该机构参考比特币现货ETF对比特币的影响，指出比特币价格从10月份的27,000美元推升至现在的约63,000美元，增幅达2.3倍，因此将这个2.3倍作为基准。

GSR Markets考虑了以下三种情景，估算Solana现货ETF的资金流入相对于比特币的比例：

• 熊市情景：Solana的全球投资产品资产管理规模(AUM)仅为比特币的2%。

• 基本情景：使用2021年至2023年的实际资金流入评估Solana的表现。这三年间，Solana投资产品的累计资金流入相对于比特币为5%。

• 乐观情景(BlueSky)：在过去两年中，Solana的相对资金流入显著提高，2022年和2023年分别占比特币流入的31%和9%，GSR Markets将这三年间的年均14%相对资金流入作为乐观情景。

接着该机构还将Solana相对比特币的市值纳入考量，并在综合评估后指出：

• 在熊市情景下，SOL可能增长1.4倍

• 在基本情景下，增长3.4倍

• 在乐观情景下，SOL增长8.9倍。因为SOL价格目前为145美元，这表明GSR Markets认为SOL可能上涨至1290美元。

此外，GSR Markets还表示对SOL的潜在影响可能高于这些预估，因为与BTC不同，SOL活跃于质押和去中心化应用中，且考虑到目前SOL价格中对Solana现货ETF的预期较低，这表明SOL的潜在上升空间可能更大。

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