算法稳定币怎么玩？算法稳定币的价值分析

中本聪在比特币的白皮书中为大家介绍了一种点对点的电子现金支付系统，只不过比特币在后来的发展中已经慢慢偏离了中本聪的这一设想，因为以太坊有了一定的媒介属性，它本质上还是一种应用型的货币，所以是很难实现中本聪的设想的。

算法稳定币怎么玩？

算法稳定币，以其最纯粹的形式，是完全无抵押的。它们的价值不受任何外部资产的支持。相反，他们使用特定指令或规则(通常由计算机)的算法来输出一些结果。这些算法经过优化以激励市场参与者的行为和/或操纵流通供应，因此任何给定硬币的价格理论上都应该稳定在挂钩附近。

如果价格低于跟踪的法币价格，算法稳定币系统将减少代币供应。这可通过锁定质押、销毁或回购来实现。如果价格超过法币价值，新代币就会流入市场，从而降低稳定币的价值。

当稳定币体量达到足够大的网络规模后，价格逐渐趋于稳定，市场流动性提高则会降低可见的套利空间，而没有套利空间反身性交易就不存在价值，而市场体量也会因为投机交易的问题止步不前，悖论的问题就在于，为了市场长期稳定必须需要足够大的市值以及市场认可度，而初期的市场认可度来自于可套利的环境，当市场环境壮大后套利者便不再认可这个市场。

Terra是一种支持稳定的可编程支付和开放金融基础设施的区块链协议，由一篮子法定挂钩的稳定币提供支持，这些稳定币由其原生代币Luna在算法上维持稳定。Terra区块链采用双代币模式，分别为Luna代币(质押以及稳定算法代币)以及锚定包括美元、韩元等法币的Terra稳定币家族。一个简单的总结是：用户通过燃烧Luna可以铸造Terra，也可以通过向系统发送Terra并获得等值的Luna。

算法稳定币的价值分析

其实算法稳定币本身的定位就是一场去中心化治理供需关系的稳定币实验，它诞生的初衷是想要解决中心化治理的问题，中心化治理的稳定币是用价格调控市场供需，而算法稳定币则是用供需决定价格，理想状态下的算法稳定币会让“一篮子商品”更加符合其本身的市场价值，当前的形态局限在套利的“永动机”内，显然是不可能长期持续的，这条路仍然任重道远。

虽然Basis短期内失败了，但在去中心化稳定币概念及其思路本身，仍然是非常有价值及意义的，开创了人类历史的先河，在其之后亦有许多创新设计的算法稳定项目仍在这个赛道发力，功成不必Basis，相信这条赛道总会有人去实现真正的算法稳定，去中心化的本质如此。

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