BTC 站上 7.7 万美元 : 日本央行加息与美联储政策如何影响行情?
尽管全球两大最具影响力的央行都在收紧货币政策，比特币价格仍重回 77,000 美元上方。美联储本周三年多来首次加息，日本央行随后于 9 月 18 日将政策利率上调至 31 年来的最高水平。
乍一看，这似乎并非比特币的利好局面。利率上升通常会收紧金融环境，降低风险资产的吸引力。然而，比特币在隔夜短暂跌至 76,200 美元附近后，反弹至 77,400 美元左右。原因并非加息对比特币有利，而是市场早已预期到这些。日本央行并未发布任何重大鹰 派政策，美联储决议后美国国债收益率有所回落，美国股市反弹，比特币 ETF资金流入转正，杠杆空头头寸承压。
要点总结
- 9 月 18 日，比特币重回 77,000 美元上方，延续了从隔夜低点 76,200 美元附近的复苏势头。
- 日本央行将利率从 1.00% 上调至 1.25%，为 31 年来的最高水平，但这一普遍预期的决定并没有一些交易员担心的那么鹰 派。
- 美联储将利率上调 25 个基点至 3.75%-4.00%，这是自 2023 年以来的首次加息。
- 国债收益率下降、油价下跌和股市走强有助于改善市场风险情绪。
- 美国现货比特币 ETF 恢复净流入，而空头清算则进一步推动了比特币的反弹。
- 比特币现在面临着80,000 美元至 82,000 美元附近的重大考验。
今天比特币为何上涨？
比特币（BTC）价格 来源：CoinMarketCap
比特币今天上涨，是因为几个主要的宏观风险被市场消化，而没有出现一些交易员担心的剧烈避险情绪。
日本央行加息在市场普遍预期之中。美联储加息也基本被市场消化。两项决定公布后，投资者的关注点从利率是否会上升转移到各国央行未来可能采取的激进措施。
这种区别很重要，因为市场交易的是预期。
加息若来得突然，或迫使投资者大幅调整对流动性的预期，可能会对比特币构成压力。但如果加息已经反映在价格中，那么加息公告本身的影响有时可能要小得多。
支撑比特币的四个因素
多方面因素共同作用：
- 日本央行的不确定性有所缓解：日本提高了利率，但没有出现更大的鹰 派意外。
- 美联储事件风险已过：市场目前正在消化该决定，而不是为其做准备。
- 国债收益率有所下降：收益率下降可以提高风险资产的相对吸引力。
- 风险偏好正在恢复：美国股市反弹，有助于改善投机市场的情绪。
受日本央行决议影响，比特币价格攀升至 77,400 美元左右，较隔夜低点 76,200 美元左右有所回升。
这一走势并非由单一因素驱动，而是宏观经济不确定性降低、风险情绪改善以及加密货币市场特定仓位配置等因素共同作用的结果，为比特币的复苏提供了空间。
日本央行将利率上调至1.25%，为何比特币价格仍在上涨？
来源：《日本时报》
9月18日，日本央行将政策利率上调25个基点，从1.00%上调至1.25%，达到1995年以来的最高水平。
该决定以7比2的投票结果获得通过。
通常情况下，日本利率上升可能会对全球风险资产造成不利影响。日本数十年来一直维持着极低的利率，这使得日元成为全球投资者重要的融资货币。
为什么日元套利交易如此重要
日元套利交易的运作方式相对简单。
投资者可以：
- 以相对较低的利率借入日元
- 将这笔钱兑换成另一种货币，
- 将其投资于收益更高或风险更高的资产。
- 如果货币和资产价格保持有利，即可从差价中获利。
随着日本利率上升，这种策略的吸引力就会降低。
如果日元大幅走强，投资者开始平仓杠杆头寸，抛售潮可能会蔓延至股票、债券和加密货币领域。
这就是为什么日本央行的决策现在比几年前更受比特币交易员的关注。
市场已经消化了此次加息的影响。
周五的举动并没有造成太大的意外，因为交易员们此前已经预期会加息25个基点。
更重要的是，日本央行在加息的同时，并没有发出更加积极的未来收紧货币政策的信号。
该决定出台后，日元汇率实际上走弱，而风险资产则保持了相对的韧性。
这凸显了最重要的一点：
比特币上涨并非因为日本央行加息，部分原因是日本央行并未出台更大幅度的紧缩政策。
日美之间的利率差距依然很大。即使日本央行将利率降至1.25%，美国利率仍然显著高于日本。
这意味着日元融资套利交易背后的经济动机并没有在一夜之间消失。
美联储加息对比特币仍然至关重要
资料来源：美联储
日本只是本周央行新闻的一半。
9月16日，美联储将基准利率上调25个基点，目标利率区间上调至3.75%-4.00%。
这是美联储自 2023 年 7 月以来首次加息。
这一决定对比特币至关重要，因为美国利率几乎影响到所有主要的金融市场。
为什么更高的利率会给比特币带来压力
美国利率上升可能通过多种渠道影响比特币：
- 政府债券变得更具吸引力，加剧了对资金的竞争。
- 借贷成本上升，流动性下降。
- 美元走强，这往往会给以美元计价的资产带来压力。
- 投资者可能会降低风险，尤其是在收益率快速上升的情况下。
这就解释了比特币在美联储会议前面临的部分压力。
但随后的反应则更为复杂。
决定公布后，长期国债收益率回落，美元从最初的强势走软，美国股市反弹。
即使加息，比特币为何仍可能上涨
该序列可以简化：
预期加息→价格已消化→无更大鹰 派意外→收益率趋于稳定→风险偏好改善
市场具有前瞻性。
当央行正式调整利率时，交易员可能已经为此准备了数周甚至数月之久。
更重要的问题往往是，政策制定者们会就下次会议发出怎样的信号。
收益率下降和风险偏好反弹正在提振比特币
比特币的复苏也是风险情绪整体改善的一部分。
9月17日，美国股市大幅上涨，科技股领涨。与此同时，美国国债收益率走低，油价下跌。
这些举措之所以重要，是因为它们会影响投资者对通货膨胀、经济增长和未来央行政策的定价。
为什么低收益率很重要
当国债收益率下降时，投资者持有相对安全的政府债券所获得的收益会略有减少。
相比之下，这可能会使风险资产更具吸引力。
对于比特币而言，这种关系并不完美，但收益率的剧烈变化往往会影响投机性资产。
为什么石油也很重要
石油也是故事的一部分。
能源价格上涨会加剧通货膨胀，并使各国央行面临维持紧缩政策的压力。
这条链条的工作原理大致如下：
油价下跌→通胀压力降低→利率压力减轻→收益率下降→风险资产环境改善
比特币不会机械地对区块链做出反应，但在重大宏观事件期间，它越来越多地与更广泛的风险资产组合一起交易。
比特币价格回升，空头遭受挤压
宏观经济状况可以解释部分市场波动，但加密货币衍生品又增加了另一层影响。
美联储做出决定后的 24 小时内，加密货币市场录得约3.45 亿美元的清算额，其中空头头寸占比更大。
这种不平衡很重要。
空头挤压如何推高比特币价格
做空比特币是指押注比特币价格下跌。
当比特币价格上涨时：
杠杆空头头寸开始亏损，
一些交易者会主动平仓。
其他资产则自动清算。
平掉这些空头头寸会产生额外的买盘压力。
这可能会产生反馈循环：
比特币价格上涨 → 空头头寸被强制平仓 → 强制买盘增加 → 比特币价格进一步上涨
空头挤压并不一定意味着新的长期牛市已经开始。
但它可以让反弹更猛烈、更迅速。
比特币ETF资金流动再次转正
来源：远侧投资者
另一个令人鼓舞的迹象来自美国现货比特币ETF。
9 月 17 日，现货比特币 ETF录得约1.595 亿美元的净流入，结束了连续两个交易日的资金流出。
接下来大约是：
- 9月15日净流出资金4.504亿美元
- 9月16日净流出资金2.959亿美元
因此，最新的资金流入代表着一种改善，但并未完全扭转近期的抛售局面。
为什么ETF资金流动至关重要
ETF资金流动可以作为机构和传统市场需求的有用信号。
如果比特币价格上涨的同时资金持续流入，那就表明现货买家正在为这波上涨行情提供更强有力的支撑。
如果资金流动再次转为负值，比特币可能会更加依赖宏观经济情绪和衍生品仓位。
一次积极的交流令人鼓舞。
多次连续会议会更有意义。
比特币是突破性上涨还是仅仅是反弹？
比特币挺过了九月最重要的宏观经济周之一，但重回 77,000 美元并不意味着新的牛市趋势已经形成。
双方都有各自的理由。
什么因素支撑着比特币的复苏
- 比特币价格重回77000美元以上。
- 国债收益率有所下降。
- 美国股市正在复苏。
- 日本央行避免了一次更大的鹰 派意外。
- 现货比特币ETF资金流动已转正。
- 空头清算正在加速进行。
还有什么能阻止集 会？
- 美联储仍维持紧缩货币政策
- 美国再次加息的可能性依然存在
- 日本央行可能会继续推进货币政策正常化
- 通货膨胀仍然对石油和地缘政治发展十分敏感
- 近期ETF资金流入尚未抵消之前的资金流出
- 比特币价格在当前水平之上仍面临相当大的阻力
这使得市场处于一个有趣的境地。
比特币已经恢复。
该突破仍需进一步确认。
比特币价格达到 7.7 万美元：下一个考验是 8 万美元吗？
8万美元价位显然是目前短期内需要关注的重点区域。
比特币曾多次在这个区域附近徘徊，链上数据显示，大量的比特币供应集中在 80,000 美元至 82,000 美元附近。
这可能会造成抛售压力，因为在接近这些价位买入的投资者将有机会在盈亏平衡点附近退出。
看涨情景
若能持续突破 8 万美元，将巩固当前的复苏势头。
交易员可能希望看到：
- BTC 价格维持在目标价位上方，而不是短暂跌破该价位。
- 现货交易活动增加
- ETF资金持续流入，
- 衍生品杠杆仍处于受控状态。
如果现货需求走强，价格突破 8 万至 8.2 万美元，那么复苏的迹象将更加明显。
看跌情景
如果比特币未能积聚上涨势头并跌破 77,000 美元，那么市场关注点可能会重新回到 76,000 美元区域。
如果出现更深的下跌，则更有力地证明，目前的走势仍然是较大区间内的反弹，而不是确认的突破。
目前，比特币正处于这两种情况之间。
接下来可能影响比特币价格的因素有哪些？
随着美联储和日本央行的决定尘埃落定，市场将转向下一个催化剂。
日本央行指导意见
日本央行行长上田一夫对未来紧缩政策的评论将有助于塑造市场对日本下一次加息的预期。
美联储利率预期
市场将继续关注美联储今年晚些时候是否会再次加息。
通货膨胀和劳动力市场数据将尤为重要。
国债收益率
美国10年期国债收益率的进一步大幅上涨可能会给比特币和其他风险资产带来压力。
持续下跌将提供更有利的背景。
油价
能源价格仍然是通胀风险最大的因素之一。
油价再次飙升可能会迅速使利率担忧再次成为关注焦点。
比特币ETF资金流动
连续多日的正向流量将更有力地证明现货需求正在恢复。
比特币衍生品
融资利率、未平仓合约和清算情况将显示交易员是否在经济复苏的背景下重建杠杆。
8万美元级别
价格最终或许能提供最清晰的信号。
如果比特币价格持续突破 80,000 美元至 82,000 美元，将增强看涨观点；而如果再次受阻，则比特币将继续在近期的波动区间内波动。
结论
今天比特币价格突破 77,000 美元，但这一走势并非简单地说日本央行和美联储加息导致比特币价格上涨。
本周，两国央行都收紧了货币政策。关键在于，其中大部分收紧措施此前已在预期之中。
日本央行加息1.25%，并未出现更出人意料的鹰 派举措。美联储决议后，美国国债收益率回落，美股反弹，比特币ETF资金流动转正，空头平仓进一步推动了反弹。
因此，市场对央行两项重大决策的消化情况比一些交易员预期的要好。
现在更严峻的考验来了。
比特币价格已重回 77,000 美元上方，但 80,000 美元至 82,000 美元区域仍然是主要阻力位。若现货需求强劲，且 ETF 资金持续流入，突破该区域将使反弹更具说服力。
再次遭到拒绝将使比特币继续被困在9月份大部分时间里持续波动的区间内。
目前来看，比特币已经跨越了本周最大的宏观障碍。它能否突破 8 万美元大关，或许将决定接下来的走势。
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