比特币（BTC）上行遇阻：7.7万美元处“大量供应”成关键限制

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比特币价格在冲击7.7万美元关口时面临显著阻力。链上数据显示，该价位附近存在大量长期持有者的获利盘，叠加矿工在成本线上方的抛售压力，形成密集供应区。若缺乏新增资金流入突破此区域，比特币短期或维持区间震荡格局。

比特币已从2025年10月的深度抛售中强劲反弹，但一位分析师表示，7.7万美元附近“大量供应”可能将继续阻碍未来的上涨行情。

要点摘要：

• 上一周期持有者若最近一次交易金额超过10.3万美元，在近期比特币上涨期间仍持续施压抛售。
• 大型ETF资金外流以及低于82,000美元的机构需求低迷，令比特币价格突破77,000美元关口面临困难。

5月12日早些时候，比特币（BTC）一度涨至82,000美元，但周六回落至74,500美元的修正行情表明，抛售压力远未结束。尽管比特币表现出强劲态势，已摆脱60,200美元的年内低点，但一些分析师认为，上一次比特币交易价格高于103,000美元时所形成的看跌势头仍将继续对市场构成压力。

来源：X/intangiblecoins

Galaxy Digital研究负责人亚历克斯·索恩表示，自2025年10月10日的闪电崩盘以来，此前市场周期中的币种一直持续波动。这种动向加剧了潜在的抛售压力，尤其是那些上一次交易时比特币价格高于10.3万美元的持币者。尽管过去七个月里可能已有445万枚BTC易手，但供应端仍大量集中在7.7万美元附近。

正常获利了结已发生，但供应压力依然存在

Thorn收集的数据显示，自2025年10月暴跌以来激活的供应中，有一半来自那些上次转移币种时价格达到103,600美元或更高的地址。据Thorn称，这一动向“合乎情理”，表明许多交易者在经历为期四个月、价格回调52%至60,200美元后选择了投降。

分析师指出，自2025年10月以来转移的比特币中，有36%来自成本基础低于6.6万美元的持有者，其中包括23.7万枚自2022年11月FTX崩盘前便一直闲置的比特币。据索恩表示：“这些大量陈旧币在市场低迷期间被抛售，或是在10月创下的历史高点之后获利了结。”

索恩得出结论，在目前7.7万美元的价格水平上，“有大量的供应有待消化”。这表明，此前周期的持有者可能会持续对任何反弹施加压力，使得持续突破变得更加困难，直至供应耗尽。

来源：X/戈登·盖柯

加密货币资讯通讯《Crypto Crib》创始人、X用户GordonGekko指出，尽管自2月份60,200美元的低点以来已累计上涨37%，但空头们仍在“庆祝”近期小幅回调——这正是在82,000美元遭拒之后出现的。根据这一分析，交易者正忽视更广泛的复苏趋势，转而进行自然的获利了结，这为多头反 攻创造了绝佳条件，因为空头逐渐变得过于自信。

来源：X/intangiblecoins

无论现货市场走势如何，现货比特币交易所交易基金的净流出可能加剧了抛售压力。据索恩报道，iShares比特币信托ETF（IBIT US）周二创纪录地完成了12.9亿美元的大额交易。这可能表明，随着比特币价格较历史最高点下跌40%，机构投资者正在退出持仓，显示出市场情绪的不安。

周二，以科技股为主的纳斯达克100指数飙升至历史新高，这使得将比特币价格走弱归因于宏观经济环境不确定性变得更加困难。自2025年10月10日事件以来，导致交易员减持头寸的任何因素依然存在，进一步强化了索恩关于潜在抛售压力的论点——比特币正艰难地试图重新站上8.5万美元关口。

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