美联储美元干预政策引发全球资本市场震荡，比特币（BTC）等加密资产首当其冲面临流动性剧烈波动考验

美联储维持高利率叠加美元强势，正将全球风险资产推向流动性困境。比特币从去年底12.5万美元高点跌至约6.3万美元，跌幅近半。美日联合干预汇市虽短暂维稳日元，却暴露美债流动性危机深层隐患，黄金与比特币同步下挫。

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机构资金加速撤离，Strategy停止买币转而卖出，稳定币供应萎缩使比特币波动被数倍放大。美元流动性每一次收紧，都是对加密市场的无情抽水，比特币正经历阶段性流动性枯竭的残酷考验。

28年来首次美日联合干预日元，发生在债券收益率创纪录和日元套息交易担忧之际。

日本和美国联合对日元的货币干预最终可能惠及比特币并危及资产。

重点介绍：

• 自上世纪90年代末以来，日美首次联合干预日元，可能为未来的举措树立先例。
• 与日元套利交易相关的流动性危机给比特币（BTC）及风险资产带来了挑战，两国正试图平衡货币，同时不损害美国国债市场。
• 日本两年期国债收益率周一突破1.57%。

贝森特预示着美元参与新时代的到来

华 盛 顿与日本央行（BoJ）日益紧密的协调显示全球美元流动性有望提升——尽管美元流通可能因日元套息交易中撤而面临，若进一步加深，流动性可能被挤压。

上周，美日罕见地联合干预日元，以支撑日元，日元跌至40年来最低的164美元兑美元——这是自1998年以来首次出现此类情况。纽约联邦储备银行代表美国财 政部出售欧元而非美元。这些销售涉及外汇稳定基金（ESF），即一堆外汇储备。

周二的美元兑日元一日线图。来源：Cointelegraph/TradingView

随后，美国财 政部长斯科特·贝森特公开强调将在八月底于北卡罗来纳州举行的G20财 政部长会议上与日本银行行长上田一雄会面。

“在高市首相、上田行长和日本银行董事会的领导下，日本经济持续表现出良好表现，银行对货币和金融稳定的坚定承诺。我们继续保持着良好的关系和密切的协调，“他说。

日本央行是少数能够使用美联储外国及国际货币管理局（FIMA）回购便利的央行之一，该机制允许在不卖出美国国债的情况下获取美元流动性。作为最大国债持有国的日本，如果美国国债销售加速，可能会推高收益率，这将增加美国政府、企业和消费者的借贷成本。

在随后的帖子中，贝森特关注FIMA，呼吁扩建该设施。

“FIMA回购设施是一个重要的后备保障。我们鼓励在未来几个月内将其扩大规模。我们强烈支持日本果断的市场和货币措施，纠正日元的大幅低估，“他继续说道。

FIMA的使用使美联储向外国机构提供美元，外国机构以国债作为抵押，结果是该设施对美元流动性有利，因为它增加了美元在美国境外的供应。

比特币或许能从日元套利交易的灰烬中崛起

对此举反应不一，经济学家穆 罕 默德·埃尔-埃里安指出，美国政府今后必须与日本银行保持协调。

“华 盛 顿现在签署了一项战略，其最终成功并不取决于它自己。相反，正如之前文章所讨论的，关键在于日本银行、财务省和首相府在东京实现全面的政策一致性，“他说。

在比特币圈内，人们对持续的日元干预的长期影响也存在疑虑——即使这些干预无意中助长了比特币的牛市论据。随着日本银行摆脱过去数十年的低利率，人们长期预期日元套息交易将瓦解。

这一结果受到日本国内财政政策其他方面的推动。高额政府支出帮助政府债券收益率创下数十年新高，这反过来使日元融资机制变得不那么有吸引力。

日本两年期国债，一日走势图。来源：Cointelegraph/TradingView

日本两年期债券收益率周一突破1.57%，信号显示低利率条件在市场预期之前即将结束。日本投资者回流资本以利用国内经济的这一剧变，增加了套息交易进一步收复的风险。

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