交易所Kraken宣布：开放代币化股票、ETF作为抵押品，免卖持股也能杠杆交易

加密货币交易所Kraken开放让用户把代币化股票与ETF直接用作期货与保证金交易的抵押品，免去脱手持股才能取得杠杆的两难。

首波10档标的：从Apple到S&P 500指数

根据Kraken公告，首波开放的代币化股票与ETF共有10档，涵盖Apple、Nvidia、Tesla、Strategy、SPDR S&P 500 ETF与Invesco QQQ Trust。

这些标的原本就是Kraken旗下xStocks产品线的一部分，属于1:1资产支持、可24小时交易的代币化股票。此前，Kraken才推出代币化股票永续合约xStocks perps，让110多个国家的合格非美国客户能以最高20倍杠杆、24小时交易主要美股、S&P500、Nasdaq100指数与黄金等标的。

这次开放抵押品资格，等于是把既有的xStocks生态系再往前推一步。

折减率与抵押上限

目前不是每一档标的都能等值抵押。Kraken为每项资产设计了「折减率」机制，依风险程度调降其实际抵押价值：大盘型ETF的折减率最低，只有10%；波动较剧烈的个股，像是Strategy、Robinhood，折减率则拉高到30%。

换句话说，用户若拿100美元的Strategy代币化股票抵押，实际能动用的杠杆额度只剩70美元。除了折减率，Kraken也替每一类资产设下抵押上限：大盘ETF最高可抵押100万美元;多数个股上限为25万美元；代币化黄金与Circle股票则仅10万美元。

Kraken强调，这些折减率与抵押上限并非固定规则，会依市场状况定期检讨并调整，用户须留意额度可能随时变动。

仅限美国境外客户

这项新服务目前仅开放给美国境外的合格客户。代币化股票可用于欧洲经济区(EEA)的期货交易抵押品；保证金交易的抵押资格，则开放给EEA以外的其他合格辖区，美国用户暂时无缘参与这波服务。

就在一周前，Kraken才与机构信贷平台Maple合作，推出链上仓储融资机制，让机构客户能以加密资产取得融资额度。这次再把代币化股票与ETF纳入抵押品清单，显示Kraken正加快脚步，把触角从纯加密资产延伸到传统证券的链上版本，企图在机构与高净值用户的杠杆交易需求上卡位。