Kraken、Bybit加密交易所陆续上线SpaceX IPO:交易所正在切入券商的生意

6 月 12 日，SpaceX 将在纳斯达克敲钟。这将是人类历史上规模最大的 IPO——555.6 亿股，每股 135 美元，募资约 750 亿美元，估值 1.75 万亿美元。摩根士丹利、高盛、摩根大通领衔承销。

但这一次，承销桌上多了几张新面孔。

6 月 5 日，Kraken 率先宣布上线 SpaceX IPO 打新通道（IPO Access），让 110 多个国家和地区的用户可以按发行价 135 美元认购。6 月 7 日，Bybit 跟进，推出"IPO Express"产品，开放四天认购窗口。

这是加密交易所第一次真正进入 IPO 的分配链条——以接近传统券商的方式，分到了史上最大 IPO 的承销额度。

承销额度的新分配逻辑 

Kraken 母公司 Payward 开发了 xStocks 框架，并通过这套框架拿到了 SpaceX IPO 的认购额度，总量约 4 亿美元。Bybit 随后以 xStocks 联盟成员的身份，从 Kraken 分得其中 1 亿美元的额度，并在自己的平台上向用户开放认购。

Bybit 的 IPO Express 产品基于 xStocks 框架构建，该框架最初由 Backed Finance 开发，后被 Kraken 母公司 Payward 收购。Kraken 在 6 月 5 日率先以 SPCXx 代码上线，覆盖逾 110 个地区的认证用户。

这个结构，在传统金融里有一个非常熟悉的名字：主承销商与分销商的关系。

高盛拿到 IPO 承销额度，分给旗下的私人银行，再由私人银行分配给高净值客户。主承销商控制总额度，下级分销渠道负责触达终端投资者，各拿一层手续费。

Kraken 和 Bybit 现在做的，在结构上与此高度一致：Kraken 掌握总额度，Bybit 作为分销渠道接入，用户通过各自平台提交认购意向，按比例分配。Bybit 确认，SpaceX IPO 代币在分配确定后，将由受监管的经纪自营商以 1:1 的比例持有真实股票作为底层资产。

这是加密交易所第一次不是绕开 IPO 体系、而是真正进入 IPO 分配链条。

 

细节里的风险 

虽然与永续合约不同，xStocks 代币化 IPO 提供的是真实股票经济敞口，并通过受监管托管保证资产安全，但有几个细节值得仔细看：

• 额度是有限的，大概率超购。分配按比例计算，鉴于 SpaceX IPO 整体已经严重超额认购，个人用户实际拿到的额度可能远少于提交的认购量。未分配的资金将在分配完成后自动退还。
• 你拿到的不是股东权利。xStocks 代币由注册于泽西岛的 Backed Assets (JE) Limited 发行，结构为追踪凭证，提供对底层参考资产的经济敞口，而非直接股权所有权，持有人没有投票权和股息权。简单说，你买的是"价格跟踪"，不是"公司所有权"。
• 抵押物存在不确定性。Bybit 自身的条款写明，抵押物"未必总是由底层股票构成"，可能包括现金等价物替代，且交易所不对底层抵押物的构成进行独立核实。
• 5% 的费用是真实成本。在 IPO 发行价 135 美元的基础上，加上 5% 的承销费，实际成本约 141 美元——这意味着你需要 SpaceX 开盘涨幅超过 5% 才能回本。从 Cerebras 上市时的经验来看，链上盘前定价对开盘价的预测误差约 3%，而 SpaceX 目前链上市值已被推至 2 万亿美元以上，开盘溢价是大概率事件，但幅度存在不确定性。

加密行业正在成为 IPO 的分发渠道 

跳出这次具体的产品细节，这件事更大的意义在于：

xStocks 网络自上线以来已处理超过 250 亿美元的总交易量，整合平台超过 50 家。Kraken 通过这套基础设施拿到了真实的 IPO 承销额度，并将分销权开放给 Bybit 官方注册 官方下载）等合作伙伴——这套分销网络的体量和覆盖面，已经具备了和传统分销渠道竞争的能力。

传统 IPO 的零售分销依赖各国持牌券商，覆盖范围受地域和牌照限制。而加密交易所天然是全球化的，一个产品可以同时覆盖 110 多个国家，门槛低、速度快、结算即时。

SpaceX 是第一个通过这套体系完成打新的 IPO。如果这次流程跑通，OpenAI、Anthropic 等即将上市的 AI 巨头，都可能复制同样的路径。

历史上，每一次金融基础设施的升级，最终都会重新分配谁能参与定价的权利。DTCC 让清算变得高效，互联网券商让散户可以自己下单，现在加密交易所正在尝试在 IPO 这个最后的封闭环节里，打开一扇新的门。

这不仅是 SpaceX 的 IPO 创新案例，更预示了加密交易所可能成为未来全球金融基础设施的一部分——不仅提供交易和清算，更参与资产分配与流动性建设。这场尝试，可能只是全球 IPO 体系数字化升级的序章。

到此这篇关于Kraken、Bybit加密交易所陆续上线SpaceX IPO:交易所正在切入券商的生意的文章就介绍到这了,更多相关SpaceX IPO上线加密交易所内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！