罗素指数更新,为何把 Circle 搬到了台前?

FTSE Russell 日前完成 2026 年 6 月美国罗素指数（Russell US Indexes）半年度重构，并于 6 月底正式生效。据 FTSE Russell 官方文件，本次 Russell 3000 共新增约 224 家公司，同时删除约 200 余家公司（根据官方名单统计）。

对于加密货币领域公司而言，本轮重构最大的变化并非传统矿企或交易平台的大规模进出，而是数字资产财库公司开始集中进入罗素指数体系。从以太坊财库公司 SharpLink、BitMine，到采用 SOL、TRX、HYPE 等数字资产作为核心资产配置的新型上市公司。

与此同时，Circle（CRCL）被调出多个 Russell Growth 风格指数。

什么是罗素指数？

如果说标普 500 更能反映美国大型上市公司的整体表现，那么罗素指数则承担着衡量整个美国股票市场的重要角色。罗素指数最早由 Frank Russell Company 于 1984 年推出，2007 年并入伦敦证券交易所集团（LSEG）旗下 FTSE Russell，目前已发展成为全球机构投资者使用最广泛的美国股票指数体系之一。

据 FTSE Russell 数据，目前约有 12.2 万亿美元资产以罗素美国指数体系作为业绩基准。每当指数进行重构时，跟踪相关指数的 ETF、指数基金及部分量化资金通常需要按照新的成分股名单完成调仓，因此每年的重构日往往也是美股全年成交最活跃的交易日之一。

需要注意的是，罗素指数并非单一指数，而是一套完整的指数体系。其中，Russell 3000 覆盖约 98% 的美国可投资股票市值，是整个体系的基础指数；Russell 1000 和 Russell 2000 则分别代表大型股和中小盘股票。除此之外，FTSE Russell 还在主指数基础上进一步划分 Growth（成长）和 Value（价值）等风格指数，以满足不同机构投资策略的配置需求。

据 FTSE Russell 公布的 2026 年 Russell 3000 成分股调整名单，本轮重构中，多家与加数字资产财库相关的企业进入罗素指数体系。其中，数字资产金融服务商 Galaxy Digital，以太坊财库公司 SharpLink（SBET）、BitMine Immersion Technologies（BMNR），Solana 财库公司 Forward Industries（FWDI），以及近年来持续布局比特币挖矿和 AI 数据中心业务的 IREN 均出现在新增名单中。此外，与孙宇晨相关的美股上市公司 Tron Inc.（TRON）和美股 HYPE 财库公司 Hyperliquid Strategies（PURR）同样被纳入 Russell 3000。

据 FTSE Russell 官方删除名单，Coinbase、Strategy、MARA Holdings、Riot Platforms、CleanSpark、Cipher Mining、Bitdeer Technologies、Bit Digital、Hut 8 等加密货币板块股票均未出现在删除名单中。

Circle 并没有「退出」罗素指数

Circle（CRCL）成为本轮罗素指数重构中讨论度最高的企业之一。据 Bitget 行情数据显示，CRCL 整个 6 月累计下跌 41.78%，股价由 113 美元回落至 65 美元附近。

据 Yahoo Finance 报道，Circle 被调出 Russell 1000 Growth、Russell 3000 Growth、Russell Midcap Growth 等多个成长风格指数。与此同时，市场上也出现了「Circle 被踢出罗素指数」的说法，但这一表述并不准确。

实际上，罗素指数中的主指数与风格指数承担着不同功能。Russell 3000、Russell 1000 等主指数主要依据公司市值划分成分股，决定一家公司是否属于罗素指数体系；而 Growth（成长）和 Value（价值）等风格指数，则是在主指数基础上，根据成长性、估值等指标进一步划分投资风格。因此，Circle 此次调整更多体现的是其风格指数定位发生变化，而非退出罗素主指数体系。

对于市场而言，两类指数调整带来的资金影响也有所不同。如果一家公司被调出 Russell 1000 或 Russell 3000 等主指数，跟踪相关主指数的 ETF 和指数基金通常需要同步调整持仓；而若仅涉及 Growth 或 Value 等风格指数，则主要影响跟踪相应风格指数的被动资金，影响范围相对有限。

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