比特币长期持有者浮盈剩 24%、逼近成本线，CryptoQuant：是回调不是投降

CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.发文指出，比特币长期持有者（LTH）的MVRV已降到1.24，逼近三年来低位，意味这群人平均浮盈收窄到约24%，距离成本线仅约19%。当前长期持有者成本约4.84万美元，BTC报价约5.9万美元。但Adler强调，LTH持仓量升上约1,610万枚历史新高、支出指标仍低，研判下跌来自市场回调，不是投降式抛售。

比特币长期持有者（LTH，持币超过 155 天的老手）的帐面浮盈正在快速收窄。CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 最新发文指出，衡量这群人赚赔的 LTH MVRV 已降到 1.24，逼近三年来低位，等于长期持有者整体平均只剩约 24% 的浮盈，离他们的成本线只差一步。

他表示当前长期持有者的平均成本约 4.84 万美元，而 BTC 报价约 5.9 万美元，两者之间只剩约 19% 的缓冲。换句话说，只要再跌两成，这群最有耐心的持有者就会集体跌破成本、由赚转赔。MVRV 从高位一路滑到 1.24，市场的获利空间几乎被挤干，这通常是熊市后段才会出现的读数。

「数字」很难看

不过 Adler 强调，数字难看，这群人的行为却保持稳定、LTH 持仓量不减反增，已经攀上约 1,610 万枚 BTC 的历史新高，衡量他们是否在卖币的支出指针，依旧压在低档。

浮盈被压缩、持仓却同步创新高，这两件事摆在一起看，说明卖压不是来自老手松手。他的结论是，这一波下跌主要来自市场回调，不是长期持有者投降式抛售。

长期持有者并没有出现明显抛售，持仓量还在创新高，价格下跌更像是市场回调，不是这群人投降离场。

对长期持有者来说，4.84 万美元的成本线会是接下来的关键防线。以上不是投资建议。

常见问题

什么是长期持有者 MVRV（LTH MVRV）？

LTH MVRV 是长期持有者（持币超过 155 天）市值与平均成本的比值。数值 1.24 代表这群人整体浮盈约 24%，越接近 1 表示越逼近成本线、获利空间越薄。

长期持有者浮盈收窄代表比特币要崩盘吗？

不一定。Axel Adler Jr. 指出，LTH 持仓量升上约 1,610 万枚新高、几乎没在卖，显示这波下跌主要是市场回调，不是长期持有者投降抛售，与崩盘前的恐慌出货不同。