币安等平台因分配不足取消了 SpaceX 代币化 IPO 活动

全球三大加密货币交易所——币安、Bybit 和 Bitget——在周五被迫取消了SpaceX 的代币化 IPO活动，原因是它们未能通过 Kraken 运营的代币化股票平台 xStocks 获得股份分配，这暴露了加密货币快速向现实世界资产代币化转型过程中存在的一个关键结构性漏洞。

历史性的IPO，对加密货币用户来说却是不幸的结果

SpaceX于6月12日在纳斯达克上市，股票代码为SPCX，开盘价为150美元，比135美元的IPO发行价高出约11%。从某些方面来看，IPO发行价的股票需求空前高涨，认购数量是可用股票数量的四倍。SpaceX通过此次IPO筹集了750亿美元，估值约为1.77万亿美元，成为史上规模最大的IPO。此次上市也使创始人埃隆·马斯克的净资产突破1万亿美元大关，跻身万亿富翁行列。

这股热潮甚至蔓延到了加密货币市场。币安、Bybit 和 Bitget 都通过 SPCXx（一种通过 xStocks 发行的 SpaceX 股票代币化版本）向用户提供了提前投资 SpaceX 股票的机会。仅币安的 SPCXx 活动就在截止日期前吸引了近 27,700 个链上地址的约 5.57 亿美元的认购承诺——对于一种代币化股权产品而言，这无疑是一个惊人的零售需求。然而，到了交付的时候，实际的股票却根本不存在。

加密货币交易所因分配不足取消SpaceX代币化IPO活动

哪里出了问题

这三家交易所依赖 xStocks 从 IPO 发行流程中获取实物股票，并将其交付到各自的中心化平台。问题就出在这个交接环节。Bybit 最先采取行动，告知订户“由于 xStocks 无法交付基础资产，因此未收到 SpaceX 的配额”，所有订金将自动退还。 

Bitget 表示，由于“不可预见的市场情况”，xStocks 团队已尽一切努力争取到配额，但最终未能如期获得。币安方面则表示，取消此次众筹活动是出于“不可控因素”。

xStocks发言人承认了此次系统故障，并将其归咎于“需求过大”导致所有订单无法完成，同时确认与未完成认购相关的客户资金已退还。该平台补充说，其代币化SpaceX产品SPCXx已在IPO后上线，并在周末开放交易——尽管其IPO前的免责声明指出，SPCXx代币仅提供价格敞口，而非直接的股票所有权。

哪里出了问题

并非孤立故障

供应短缺并非仅限于三大交易所。Kraken旗下xStocks的客户也只获得了他们申请份额的一小部分。就连传统券商也纷纷设立抽签机制和配额限制，以应对SPCX前所未有的需求。

至关重要的是，这些取消交易并不代表代币化股票概念的全面失败。包括Ondo的SPCXon和Backpack的SPCX在内的竞争产品在同一天上线，它们通过不同的架构进行交易，并不依赖于相同的IPO流程。根据Arkham的数据，截至周五下午，约有价值2400万美元的SpaceX代币化股票在链上流通。此次交易失败仅限于通过xStocks将股票投放至三大中心化交易所的渠道。

薪酬方案

三大平台迅速采取行动，力求将声誉损失降到最低。Bybit（官方注册 官方下载）确认将向参与者支付相当于四天持有期内年化收益率10%的额外奖金，作为对分配失败的补偿。Bitget则更进一步，全额退还了5%的手续费，将受影响的钱包列入白名单，以便未来参与代币化IPO，并向受影响用户发放了10美元的gas费代金券。

币安（官方注册 官方下载）承诺空投价值 100 万美元的 SPCXB——这是其即将推出的 bStocks 代币，旨在追踪 SpaceX 股票，并由受监管托管机构持有的股票 1:1 提供支持——将于 6 月 18 日前平均分配给活动参与者。币安还引导用户使用其美国股票交易服务，该服务已开通 SPCX 的整股限价单。

对代币化股权叙事的压力测试

这一事件发生得正值一个敏感时期。各大交易所一直在积极拓展代币化股票、IPO准入以及更广泛的现实世界资产产品，并将这些产品定位为传统金融与链上经济之间的桥梁。SpaceX原本被寄予厚望，希望成为这一战略的旗舰项目——史上规模最大的IPO，并融入区块链原生产品。然而，它却变成了一次实战压力测试，暴露出一个长期存在的摩擦点：真正的挑战不在于代币化本身，而在于如何确保对底层资产的访问。

币安联合创始人赵长鹏（CZ）在 X 上承认了这起事件，并发帖称“当事情没有按计划进行时，要保护用户”——这实际上是对币安全面采取的退款和补偿方式的默许。

目前，SpaceX股票自上市以来持续强劲上涨，首日盘中最高触及172.65美元。错过代币化发行的加密货币投资者需要寻找其他途径参与——无论是通过目前已上线链上的二级市场代币化产品，还是通过传统的经纪渠道。

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