Ondo Perps教学：链上20x杠杆玩代币化美股，开户评测一次看
想用杠杆做多 NVDA、做空 TSLA，又懒得开美国券商、忍受只有白天开盘的交易时段？代币化美股龙头 Ondo Finance 推出的 Ondo Perps，直接把美股、指数、商品搬上链做成永续合约，多数美股最高 10 倍杠杆，指数与商品可到 20 倍，24 小时不打烊，连抵押品都能用代币化股票来放。
重点整理
- Ondo Perps 是 Ondo Finance 在 2026 年 6 月 9 日上线的代币化美股永续合约交易所，主打「资金效率」。
- 共 22 个市场，涵盖美股、S&P 500 与纳斯达克 100 指数、黄金白银原油、ETF，多数美股最高 10 倍（苹果与指数、商品才到 20 倍），全天候交易。
- 抵押品可用 USDC（折扣 0%），或经白名单的代币化股票 SPYON、QQQON（折扣 10%），这是它跟一般永续所最大的不同。
- 官方文件标示交易手续费 0.035%。
Ondo Perps 是什么？代币化美股的「永续合约」版本
永续合约（Perpetual Futures，简称 perp）是一种没有到期日的衍生品，你可以用杠杆押注价格涨或跌，部位想放多久就放多久，这玩意在加密圈已经是主流。 Ondo Perps 做的事，就是把同样的工具对准美股、指数和商品。换句话说，你买的不是真的股票，而是追踪股价、用 USDC 现金结算盈亏的永续合约。
背后的 Ondo Finance 不是无名小卒。它是目前代币化美股的领头羊，现货平台 Ondo Global Markets 是代币化美股发行商里市占居首的玩家。 Ondo Perps 等于是把它的代币化资产，往「杠杆交易」这条路再延伸一层。
Ondo Perps 有哪些特色？ 22 个市场与抵押品玩法
打开市场页，目前一共 22 个标的，分成四类。下面这张表整理自官方文件的杠杆上限：
图：Ondo Perps 市场页，共 22 个标的（Ondo Perps 官方介面）
| 类别 | 标的（范例） | 数量 | 最高杠杆 |
|---|---|---|---|
| 美股 | AAPL、NVDA、TSLA、MSFT、META、AMZN、GOOGL、COIN、CRCL、HOOD、PLTR 等 | 16 | 10x（AAPL 为 20x） |
| 指数 | S&P 500、纳斯达克 100 | 2 | 20x |
| 商品 | 黄金、白银、原油（WTI） | 3 | 20x |
| ETF | Roundhill Memory ETF | 1 | 10x |
资料来源：Ondo Perps 官方文件
有几个细节值得留意。
- 第一，杠杆上限不是每个标的都一样，多数美股最高只有 10 倍，只有苹果以及两档指数、黄金白银原油等商品才到 20 倍，下单前记得看清楚。
- 第二，商品永续让你能直接用杠杆做黄金白银。
- ETF 那档 Roundhill Memory ETF 押的是记忆体与 AI 硬体题材，刚好对到我们先前整理的美股 AI 记忆体与资料中心概念股。
可以用代币化股票当抵押品
这是 Ondo Perps 最有记忆点的设计。一般永续所只收稳定币当保证金，Ondo Perps 除了 USDC（折扣率 0%）之外，还能用代币化股票 SPYON、QQQON 当抵押品（折扣率 10%，但要先申请白名单）。
对市场做市商来说，手上的代币化证券不用先换成稳定币就能直接拿来交易，资金效率明显比较好。目前入金走以太坊网路，官方说之后会再加其他链。
订单类型与撮合
下单支援市价（Market）、限价（Limit）、TWAP（把大单拆成小单分时段成交）三种，另有只减仓（Reduce Only）和止盈止损（TP/SL）。目前保证金模式是全仓（cross margin），帐户余额会一起当部位后盾。
所有市场都是 USD 结算的永续合约，全天候开盘，预设单一标的在单一帐户的最大部位是 50 万美元。撮合引擎则跑在 SGX 硬体安全区（enclave），官方强调可被独立验证。
Ondo Perps 开户教学：连钱包到入金
整个流程比传统券商开户快很多，因为它用自托管钱包登入，没有冗长的身分审核表单。我把三个步骤和实际介面截图放在下面。
Step 1：填推荐码（目前为邀请制）
上线初期 Ondo Perps 采邀请制，登入后会要你输入推荐码才能开通，没有码的人可以加入候补名单（Join Waitlist）。重点是：用推荐连结或推荐码注册，可以拿到交易手续费 20% 的折扣，这在介面上会直接显示「Referral Activated」。如果你手边有朋友的邀请码，记得先填再进场。
图：输入推荐码开通，邀请制（Ondo Perps 官方介面）
Step 2：连接钱包或用 Email 登入
进站后选登入方式，支援 MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet 等钱包，也能用 Email 或 Google 帐号。官方文件还列了 Brave、Phantom、OKX Wallet、Nightly 等更多选项。没有钱包的人用 Email 登入最快。
图：Ondo Perps 登入方式（Ondo Perps 官方介面）
Step 3：入金 USDC
开通后就能入金。目前只能选 USDC、输入金额，介面显示大约 3 分钟到帐。入金完成后「Available to Trade」会跳出可用余额，才能开始下单。
图：入金 USDC，约 3 分钟到帐（Ondo Perps 官方介面）
Ondo Perps 怎么下单？做多做空与风控设定
选好标的后，左边是 TradingView 等级的 K 线图和订单簿，可以先看深度和近期成交。
图：NVDA 永续合约 K 线与订单簿（Ondo Perps 官方介面）
右边的下单面板就是操作核心。先选做多（Long）或做空（Short），上方切换市价、限价或 TWAP，右上角调整杠杆倍数（目前是全仓）。输入下单数量后，建议直接把止盈止损（TP/SL）一起设好，介面也会显示「Est. Liq. Price」也就是预估强平价，让你清楚知道价格走到哪会被清算。只想减仓不想加仓时，记得打开 Reduce Only。
图：下单面板，做多做空与止盈止损设定（Ondo Perps 官方介面）
关于资金费率（funding rate），Ondo Perps 跟所有永续一样，用它让合约价格贴近现货。实际数字每个市场、每个结算区间都会浮动，介面上会即时显示，这里就不写死，请以你下单当下的数值为准。万一部位风险过高、保险基金不足以覆盖，系统还有自动减仓（ADL）机制，这点跟其他永续所一致。
手续费、资金费率与每周 USDC 奖励
手续费部分，官方文件标示交易手续费为 0.035%。如果你是用推荐码注册，可以再打 20% 折扣，换算下来大约是 0.028%。对照下面这张介面截图，折扣启用后会明确显示。至于入金最低金额、提款时间与提款手续费，官方目前没有公开明确数字，请以官网与实际操作为准。
上线初期还有一个诱因是每周 USDC 奖励。根据官方介面，第一周的奖励池是 100,000 USDC，依你占全平台交易量的比例分配，每周五结算、在每周结束后两天发放。要注意这是上线活动，后续每周的池子大小官方没有保证，别把它当成稳定收益来源。
图：每周 USDC 奖励池（Ondo Perps 官方介面）
Ondo Perps 跟 Hyperliquid、Bitget Reality、xStocks 比较
同样想在链上碰美股，几个常被拿来比的平台路线其实差很多。我把重点整理成一张表：
| 平台 | 产品形态 | 抵押品 | 杠杆 | 定位 |
|---|---|---|---|---|
| Ondo Perps | 代币化美股、指数、商品、ETF 永续 | USDC 或代币化证券 | 最高 20x | 主打可用代币化股票当抵押、资金效率，非美限定 |
| Hyperliquid | 以加密为主，含美股永续 | USDC | 依市场 | 最大的去中心化永续交易所，自有 L1，现金结算 |
| Bitget Reality | 代币化美股 rToken | 依官方 | 依官方 | Bitget 自家 RWA 平台 |
| xStocks | 代币化美股现货 | 不适用（现货） | 无（现货） | Backed Finance 发行，在 Kraken、Bybit、Binance 流通 |
如果你的需求是「链上纯永续、交易深度大」，Hyperliquid 仍是老大哥，它的美股永续走 USDC 现金结算、资金费率设计也跟 Ondo Perps 不同。
风险与注意事项，进场前务必先看
- 杠杆爆仓风险：永续合约放大获利也放大亏损，价格反向触及强平价，保证金可能归零，这是最该记住的一条。
- 休市时段的价格偏离：美股休市时，链上永续缺乏传统市场即时报价，价格更多由链上资金情绪与流动性决定，遇到重大消息或深度不足时容易剧烈波动。
- 不是真的持股：永续是现金结算，你不会出现在股东名册，不享有股利与投票权，跟买实股完全是两回事。
- 新平台风险：Ondo Perps 才刚上线，智能合约、流动性、营运都还在早期阶段，建议先小额测试。
- 合规与税 务：截至 2026 年，台湾并未明确核准股票代币为合法证券，透过境外平台交易属境外服务，相关风险与申报责任要自己承担。
监管这块是代币化股票一直被讨论的痛点。
常见问题
台湾可以用 Ondo Perps 吗？
台湾并未明确核准股票代币为合法证券，使用境外平台交易的合规与税 务责任要自行承担。官方明定只禁止美国、巴拿马及其他特定管辖区的用户。
Ondo Perps 要做 KYC 吗？
它采自托管钱包或 Email 登入，没有传统券商那种冗长的身分审核表单。官方文件未公布详细的 KYC 流程，实际以注册当下的要求为准。
Ondo Perps 手续费多少？
官方文件标示交易手续费为 0.035%。注册时使用推荐码可享 20% 折扣，换算约 0.028%。入金最低金额与提款手续费官方未公开明确数字。
可以用代币化股票当抵押品吗？
可以。除了 USDC（折扣 0%），还能用代币化股票 SPYON 与 QQQON 当抵押品（折扣 10%），但需要先申请白名单。这是 Ondo Perps 跟一般永续所最大的差异。
Ondo Perps 安全吗？
平台由代币化资产龙头 Ondo Finance 营运，撮合引擎跑在 SGX 硬体安全区。但它属于刚上线的新平台，加上杠杆永续本身高风险，建议先小额测试并设好止损。
Ondo Perps 跟 Hyperliquid 差在哪？
Hyperliquid 是以加密为主的最大去中心化永续所，用 USDC 当抵押；Ondo Perps 专做代币化美股永续，最大特色是能直接用代币化股票当保证金，提升资金效率。
总结：谁适合用 Ondo Perps？
如果你是想用杠杆、能做多做空、又希望 24 小时随时进出美股的进阶交易者，Ondo Perps 把代币化美股和永续合约绑在一起，再加上能用代币化股票当抵押品的设计，路线确实够特别。但它高风险、刚上线、又限定非美用户，比较适合已经熟悉永续合约、愿意先小额试水温的人，新手请务必从风险和止损学起，别一上来就重仓。想先逛逛介面，可以从官网开始。
以上就是Ondo Perps教学：链上20x杠杆玩代币化美股，开户评测一次看的详细内容，更多关于Ondo Perps教学的资料请关注脚本之家其它相关文章！
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