什么是比特币减半？下一次比特币减半是什么时候？

比特币网络已越过 95 万区块高度，距离下一次减半只剩约 10 万个区块。按当前出块速度估算，这次事件大致会在 2028 年 4 月或 5 月发生，届时区块高度将达到 105 万。

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区块奖励再减半

减半发生后，矿工每打包一个区块获得的补贴，将从目前的 3.125 BTC 降至 1.5625 BTC。这会继续压低新比特币进入流通市场的速度。

按现有供应量估算，比特币年化新增发行率可能从约 0.85% 降至约 0.4%。这也是比特币既定发行机制的一部分，总供应上限维持在 2100 万枚。

历史上已完成四次减半

这将是比特币历史上的第五次减半。此前四次分别发生在 2012 年、2016 年、2020 年和 2024 年，对应的区块奖励已从最初的 50 BTC 逐步降至当前的 3.125 BTC。

• 2012 年 11 月：50 BTC 降至 25 BTC
• 2016 年 7 月：25 BTC 降至 12.5 BTC
• 2020 年 5 月：12.5 BTC 降至 6.25 BTC

ETF 资金成新变量

文章提到，2028 年减半将是现货比特币 ETF 全程参与的首个完整周期。自获批以来，现货 ETF 已成为机构和零售资金配置比特币的重要入口。

部分分析人士认为，这一轮周期里，ETF 的申购和赎回对市场供需的影响，可能比减半本身更直接。原因在于，ETF 单日资金流规模已可能超过比特币每日新增发行量。

截至发稿，比特币报约 77,316 美元。文中同时提到，美国加密监管进展、市场流动性、油价、美债收益率以及矿工行为，都会影响下一轮周期的走势。

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