比特币跌破8万美元后回升，链上增持与衍生品降温并存

美国 4 月通胀数据高于预期后，比特币短线承压，一度跌破 8 万美元，随后重新站上这一整数关口。市场同时受到美债收益率走高、风险偏好回落以及加密市场谨慎情绪升温影响，反弹虽出现，但上行动能仍不稳。

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通胀数据公布后短线下探

比特币盘中最低触及约 79,802 美元，随后回到 80,700 至 80,900 美元区间。此前一轮反弹曾推动价格重新站上 8 万美元，并一度接近 8.3 万美元，这次回落也被部分交易员视为前期上涨后的获利了结。

美国 4 月 CPI 同比升至 3.8%，高于市场预期的 3.7%。数据公布后，市场对美联储 2026 年降息的预期降温，美债收益率上行，科技股与加密资产同步承压。报道还提到，美国与伊朗相关紧张局势推高能源价格，也加重了市场对通胀的担忧。

链上大额地址继续增持

链上数据平台 Santiment 显示，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的钱包仍在增持，而小额钱包则略有减仓。这种分化说明，在价格波动加大的阶段，大额持币者仍在继续吸纳，散户则更偏谨慎。

• 10 至 10,000 枚 BTC 钱包合计增持 16,622 枚 BTC
• 增幅约为 0.12%
• 持仓低于 0.01 枚 BTC 的钱包卖出约 28 枚 BTC

历史上，这类大额地址增持常被视为支撑信号之一，但单靠这一指标，还不足以确认市场已经进入更稳固的修复阶段。若要推动价格进一步走强，现货买盘和更广泛的资金参与仍然重要。

衍生品持仓下降，现货需求偏弱

报道援引数据称，5 月 5 日至 5 月 11 日期间，比特币未平仓合约从约 290.9 亿美元降至 268.4 亿美元，降幅约 7.75%。这表明杠杆仓位有所收缩，市场对继续追涨的意愿并不强。

与此同时，资金费率转负且负值扩大，说明衍生品市场中的看空仓位有所增加。负资金费率有时会为反弹提供条件，因为空头过多可能触发回补，但如果现货买盘跟不上，也可能反映市场信心仍弱。

做市商 Wintermute 认为，比特币此前重返 8 万美元上方，更像是一次空头回补推动的上涨，而不是由强劲现货需求带动的突破。该机构指出，过去一个月未平仓合约明显上升，但现货成交量仍处于近两年低位，说明这轮上涨的基础并不扎实。

目前市场继续关注约 82,300 美元一线。若价格重返这一区域上方，且伴随现货成交改善与持仓回升，短线修复才可能进一步延续；若缺少这些配合，价格仍可能维持震荡。

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