SEC因机制与风险隐患，推迟预测市场ETF审查进程

美国证券交易委员会（SEC）因需进一步核查预测市场ETF的产品定价机制、风险控制措施等核心细节，以避免因设计漏洞引发市场波动，推迟了对挂钩选举、经济数据等现实事件的预测市场ETF的审查，导致超24只相关产品上市延期。

据报道，监管机构已向Roundhill、GraniteShares和Bitwise索取更多关于事件合约基金运作方式的信息。

据路透社周一报道，美国证券交易委员会已推迟了首批与预测市场挂钩的交易所交易基金（ETF）的预期推出时间，此前该委员会要求提供更多关于这些基金结构和信息披露的资料。

据路透社援引知情人士称，此次延迟影响了来自Roundhill Investments、GraniteShares和Bitwise的二十多个拟议ETF。这些发行方于2月提交了相关产品申请，此前预计在经过75天的审查期后，这些产品将于本周推出。

拟议的资金将使投资者能够涉足与二元结果相关的事件合约，包括选举、经济数据和市场价格，而无需直接在卡尔希等预测市场平台上进行交易。

这一延迟标志着美国在监管预测市场方面的又一进展，此类市场此前因内幕交易、伦理问题以及市场操纵担忧而备受关注。

“延迟可能是暂时的”

据路透社援引的消息来源称，此次延迟很可能是暂时性的，这意味着一旦美国证券交易委员会收到并审核了发行方提供的有关产品结构和信息披露的更多详细信息，相关文件提交工作便可恢复。

据彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯称，这些ETF预计将于周四推出。他的同事詹姆斯·塞伊法特上周表示，Roundhill的申请生效日期为5月5日，首批预测市场ETF将与事件合约结果挂钩，例如民 主 党或共和党能否掌控众议院或参议院。

来源：詹姆斯·塞伊法特

预测市场ETF的运作方式

预测市场ETF旨在让投资者无需在专门的预测市场平台上交易，即可参与二元事件合约的投资。

在拟议的20多只ETF中，具体特征各有不同，但这些产品普遍采用衍生品工具，以追踪在CFTC监管平台（如Kalshi）上交易的标的合约中“是”或“否”二元结果的发生概率。这些合约若事件发生则结算为1美元，若未发生则结算为0美元。

Roundhill此前曾强调其2月提交的文件中所列拟议ETF存在的重大风险，指出投资于事件合约涉及“与传统期货、期权或证券不同的独特风险。”

该公司表示，此类投资可能导致重大损失、估值不确定性以及与基金投资目标的偏离。

它还指出了与赛事结果解读相关的潜在结算问题，包括错误、歧义或对基础赛事定义、所用数据来源或确定时间点的争议。

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