加密业务：比特币（BTC）国债跌破7万美元，后续走势待察

2026年4月，比特币价格在6.8万至7万美元区间面临强劲阻力，技术面显示空头占优，若跌破关键支撑位可能加速下行。地缘政治缓和与美联储政策空窗期提供宏观支撑，但巨鲸抛压和机构资金流向仍是主要变量。

企业比特币持有者 分 裂，战略稳固，而中本以亏损卖出，暴露出债务驱动的积累风险以及财政模式在压力下的变化。

企业比特币（BTC） 持有者在持续的市场压力下分岔成两条截然不同的路径。战略银行稳固其庞大的比特币储备，而中本控股则走向相反方向，亏损卖出并缩减敞口，重组资产负债表。

这一对比凸显了企业比特币财务模式中日益加剧的分歧。一些持有者拒绝出售，将 BTC 视为长期储备资产，并通过波动加倍下 注;而另一些持有者则被迫释放流动性、账面亏损或重新考虑资本配置。

比特币自峰值下跌46%，债务驱动或激进买入策略背后的风险变得越来越难以忽视。

此外，新罕布什尔州拟议发行的比特币支持市政债券正逐步接近发行。该网站现已获得穆迪投机级评级，凸显了将公共融资与数字资产挂钩的吸引力与风险。

中本在比特币国库模型面临压力时意识到亏损

比特币国债公司中本控股在三月出售了约 2000 万美元的比特币 ，成交价格远低于之前的收购成本。该交易使其持仓减少至略高于 5000 个 BTC，标志着从未实现亏损转向实现亏损。

公司以约 70,400 美元每枚售出约 284 枚 BTC，远低于其平均购买价格。所得资金被用于营运资金和与近期合并相关的商业投资。

除了加密货币出售，中本还削减了对日本公司 Metaplanet 的股票敞口，亏损卖出数百万股。这些举措表明，随着数字资产宝库公司面临压力 ，资产负债表将面临更广泛的重组。

中本过去一年的比特币持仓。来源：BitcoinTreasuries.NET

战略暂停比特币买入，保持其财政完整

这次暂停之所以突出，是因为战略一直将买入作为其企业形象和资本战略的核心部分，尤其是在近期市场下跌趋势中，比特币价格从12万美元跌至7万美元以下。

每周披露已成为机构需求的信号 ，即使是暂时停滞也可能暗示对市场状况、资本可用性或买房速度的担忧。Strategy 仍持有约 762,000 BTC，保持其作为该资产最大企业持有者的地位。

战略的 8-K 表格。来源：SEC

新罕布什尔州支持比特币的债券在穆迪评级后逐渐接近现实

新罕布什尔州拟议发行的比特币支持市政债券在获得穆迪评级以下的 Ba2 评级后，向发行更近一步。该结构将使投资者在公共金融框架内获得比特币挂钩回报，收益预计将支持公共基础设施和发展项目。

比特币波动性被认为是投机级评级的关键因素，与传统资产类别相比仍处于较高水平。来源： 标普环球

CoinShares 在 SPAC 交易后首次亮相纳斯达克

数字资产管理公司 CoinShares 于周三在纳斯达克上市 ，此前该公司与特殊目的收购公司 Vine Hill Capital 合并，标志着将加密原生公司引入美国公开市场的又一步。

该交易使 CoinShares 接触到更广泛的投资者基础和更深厚的资本市场，同时为公开市场投资者提供了专注于数字资产产品和基础设施公司的曝光机会。尽管市场形势不断变化，SPAC 结构依然是加密公司寻求上市的可行途径。

正如 Cointelegraph 此前报道 ，此次 SPAC 合并使 CoinShares 估值约为 12 亿美元。 

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