180美元油价冲击下，比特币（BTC）是避险资产还是风险标的？

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70%的油价激增可能导致美国通胀几乎翻倍，削弱降息希望，并加深比特币价格在未来几个月的下行风险。

自 2 月 28 日美国和以色列袭击伊朗以来，比特币表现优于美国股票和黄金，凸显了其在今年最大地缘政治冲击之一中的强劲表现。

然而，如果油价飙升至每桶 180 美元，BTC 的涨势可能面临严峻挑战，而一些沙特官员现在认为，如果中东供应中断持续到四月之后，这一情景是可行的。

BTC/USD（黑色）与纳斯达克（蓝色）日线表现图。来源：TradingView

主要要点 ：

• 如果石油供应冲击持续，美国整体通胀率可能升至5%，降低2026年降息的可能性。
• 这些宏观逆风可能在未来几个月推升比特币价格至51,000美元。

石油繁荣可能会使美国通胀翻一番，并打击比特币

截至周五，布伦特原油每桶成交价约为105美元，自美以战争爆发以来上涨了约50%。

布伦特原油日表现图表。来源：TradingView

根据 Kpler 数据，伊朗霍尔木兹海峡的石油过境量从 2 月份的 2513 万桶降至 3 月中旬的 971 万桶。

通过霍尔木兹海峡的石油运输。来源：Kpler/ 路透社

能源数据追踪机构 Vortexa 估计原油产量将大幅下降至每日 750 万桶，凸显了中东供应冲击的规模，以及专家预计油价将再上涨 70%的原因。

美国联邦储备委员会 2023 年的一项研究指出 ，原油价格每上涨 10%，美国消费者物价指数（CPI）大约会增加 0.35%至 0.40 个百分点。

按此标准，持续的油价上涨可能会将通胀推高约 2.5 至 2.8 点，足以将 CPI 推高于当前的 2.4% 水平，并进一步高于美联储的 2%目标。

市场已经开始调整这种风险。

政策宽松的预期变得更加 鹰 派 ，市场不再预期2026年会有第二次降息，第一次降息的可能性现在进一步推迟到2027年10月。

2027 年 10 月会议的目标利率概率。来源：CME

更高的利率往往会使借贷成本持续高企，收紧流动性，削弱投资者对比特币和股票等风险资产的兴趣。

冲突中任何缓和的迹象都可能迅速冷却油价涨势。

历史上，这种高峰通常持续时间不长，价格会随着时间趋于正常， 比特币随着市场恐惧消退而重新强化 。

石油危机使比特币突破51,000美元的概率上升

180美元石油警告出现在比特币上涨趋势中显现疲劳迹象。

比特币价格自近 7.6 万美元的本地高点下跌 9.50%，截至周四交易价低于 7 万美元。其修正呈现出熊市旗形态，测量目标为 51,000 至 52,000 美元。

比特币回调也与 Michael Saylor's Strategy 完全停止 STRC 主导的比特币买入同时发生。

该公司本周未购买比特币，此前截至 3 月 15 日当周购买了 22,337 枚 BTC，再前一周购买了 17,994 枚 BTC。

战略的 ATM 销售仪表盘。来源：STRC。现场演出

这很重要，因为战略公司最近以相当于全球数周矿产的速度吸收了供应。其缺失正值宏观风险加剧之际，失去了主要的需求来源。

Coinbase 溢价也转为负值，表明在持续的石油供应冲击下，美国需求有所疲软。

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