SEC 与 CFTC 通过联合加密货币协调协议结束监管领域争夺战

SEC 与 CFTC 签署了正式谅解备忘录，以协调数字资产监管，结束了多年来迫使加密公司同时应对竞争监管要求的司法权冲突。

该协议确立了六个优先领域：加密资产共享分类法、协调执法决策、联合监管审查、政策制定对齐、新机构对企业申请进行同步输入的协调网站，以及两机构之间的保密监管数据共享。

🚨 今日：除了 @CFTC，我们还签署了更新的谅解备忘录，以指导两机构未来的协调。
 
该谅解备忘录将支持合法创新，维护市场诚信，促进投资者和客户保护。
 
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——美国证券交易委员会（@SECGov）2026 年 3 月 11 日

两机构还启动了联合协调倡议，涵盖产品分类、监管报告、清算与保证金系统以及跨市场监控。

实际结果是：受两个机构监管的公司不再在相互冲突的要求之间来回切换。

SEC-CFTC 谅解备忘录实际确立的内容

备忘录规定了涵盖政策制定、监督活动、执法和监管审查的具有约束力的程序。

关键是，它承诺两机构协调某些监管定义，针对导致代币发行人和交易所难以确定是证券、商品还是两者兼有的分类鸿沟。

联合协调倡议涵盖对双重监管企业产品申请的联合审查、协调规划以减少重复合规负担，以及专门的协调网站，企业可提交申请并接收两机构的同时反馈。

SEC 主席保罗·阿特金斯今年早些时候表示 ：“长期以来，市场参与者被迫在不明确的监管边界中穿梭......此次活动将建立在我们更广泛的协调努力基础上，确保创新在美国本土扎根。”

SEC-CFTC 协议对加密货币交易所、代币及托管意味着什么

对于交易所来说，其直接好处是代币上市的管辖权清晰：共享的加密资产分类法意味着分类决策在两个机构同时具有分量。

托管方和双重监管机构获得了单一的监管路径，而非连续性审查，避免出现相互矛盾的结论。面向美国市场的代币发行者现在拥有了明确的互动框架，而非机构间的猜测游戏。

该协议对稳定币发行人也有直接影响，其产品可能根据分类归属美国证券交易委员会（SEC）或 CFTC 管辖，这正是协调倡议所针对的模糊性。

该协议独立于 2025 年 7 月通过的众议院法案《CLARITY Act》，该法案将赋予 CFTC 主要现货市场权，但由于银行与行业之间围绕稳定币收益率和代币化资产的争议，参议院仍陷入停滞。

如果《CLARITY 法案》通过参议院，它将该 MoU 的框架立法成为法律。即使进一步停滞，备忘录仍能提供运营协调，只是没有法定支持。

美国的监管在这里吗？下一步......

统一网站的上线是第一个具体里程碑，它决定了双重监管公司获得新联合申请路径的速度。

还要关注备忘录下的首次协调执法行动，这将表明各机构是否在机密上真正达成一致，还是仍在并行运作。

民 主 党人已经表示对加密货币相关市场持续施压，备忘录中的预测市场和永续期货框架将在此背景下受到审视。

如果《CLARITY 法案》在 2026 年通过参议院，该备忘录将成为完整法定框架下的运营层，美国将拥有全球最结构化的加密监管环境。

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