索拉纳三大数据展现超强韧性，SOL价格是否暗藏低估玄机？

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SOL较历史最高点下跌了72%，但多项数据表明，当前的投资前景颇具吸引力,SOL的交易价格是否处于深度折价状态？

索拉纳的SOL与历史最高点295美元相比，该价格已下跌72%，远低于2025年10月其现货交易所交易基金（ETF）推出时的188美元水平。自2025年12月初以来，现货SOL ETF的资金流入放缓，而价格则在四个月内大幅回调。

与此同时，Solana的链上交易量和收入指标继续位居同行前列，这引发了人们的疑问：SOL的长期价格前景是否倾向于重返历史最高水平。

SOL ETF的韧性与网络使用情况相一致

现货SOL ETF于2025年10月下旬推出，前五周的平均净流入超过1亿美元。自2025年12月以来，每周净流入有所下降，平均降至2000万至2500万美元，原因是SOL价格在2026年2月跌至86美元。

现货SOL ETF净流入。来源：SoSoValue

在为期四个月的赎回期内，累计流出总额仅1130万美元，持续了两周时间。相比之下，现货比特币和以太坊ETF在同一时期已连续四个月出现资金净流出。

索拉纳的网络活动与它的价格呈现出截然不同的态势。在过去30天里，索拉纳处理了1080亿美元的去中心化交易所（DEX）交易量，领先于以太坊的637亿美元和Base的314.8亿美元。1月份的交易量更是达到1170亿美元，同样超过了该链在12月和11月的水平。<b2025年1月以来的每周平均值一直徘徊在200亿至250亿美元左右。

Solana DEX交易量。来源：DeFiLlama

在过去24小时内，Solana的应用收入为310万美元，而以太坊为295万美元。活跃地址数量达到217万个，而以太坊为68.2236万个；链上手续费高达72.2706万美元，相比之下，以太坊的链上手续费为35.6438万美元。

索拉纳的RWA领域也已攀升至历史最高水平，达到17.1亿美元，30天内上涨了45%；不过，在该行业中，以太坊持有的分布式资产价值高达150亿美元，占总值253.7亿美元的绝大部分。

SOL支撑区域与估值缺口

加密货币交易员 Scient指出两个可能决定潜在底部的宏观区域。第一个是 60 美元至 70 美元的 0.75 斐波那契回撤位，这一水平与更大上涨趋势中的深度回调相关。

Crypto Scient 每周分析。来源：X

第二个是每周需求公允价值缺口（FVG），位于22至29美元之间，这一区域此前曾出现流动性失衡，随后推动价格从25美元大幅飙升至200美元。

目前，该结构仍受制于价格维持在每周阻力位120美元下方的态势。

在周线图上，SOL已测试了51至80美元的需求区域，与该回撤区间一致，未来可能从当前价格开始反弹。

UTXO已实现价格分布（URPD）数据提供了更多背景信息。超过6%的供应量最近一次移动时处于当前价格区间内，形成了一个密集的成本基础区域。下一个显著的集中区域——占供应量3%以上——位于20至30美元之间。

SOL UTXO 实现价格分布。来源：Glassnode

从估值角度看，SOL已接近已实现供应集中区，而ETF持仓尚未解除，尽管其总锁仓价值（TVL）较低，但DEX的交易量却领先于其他链。

价格压缩与持续的资本流入以及网络使用量的上升，揭示了活动与估值之间存在可衡量的差距。

这一差距能否通过SOL的价格走势得到解决，取决于未来几个月内51至80美元的水平与120美元阻力位如何与这些因素相互作用。

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