索拉纳币（Solana）期货市场多头恐慌来袭，80美元能否为SOL价格提供关键支撑？

Solana的DApp收入下降，加之机构和散户投资者兴趣有限，使SOL的78美元支撑位面临更大脆弱性。

要点介绍：

• SOL正艰难守住80美元，期货未平仓合约量大幅下跌75%表明交易员正纷纷离场，而非新开仓位。
• 索拉纳仍高度依赖零售和模因币活动，而以太坊则继续在高价值去中心化金融领域保持领先地位。

Solana的原生代币，SOL目前，该资产已遭遇瓶颈，过去两周内多次未能重返89美元上方。这种低迷的价格走势紧随1月中旬在145美元处遭到拒绝，以及2月6日暴跌至67.60美元的行情之后。随着交易员们为可能进一步承压做好准备，看涨杠杆的需求已基本消失。

SOL期货年化资金费率。来源：Laevitas.ch

目前，做空SOL的投资者需支付高达20%的年化利率，才能维持其空头头寸，这一举措极为罕见且激进。当资金费率连续一周以上保持负值时，表明空方信心十足。相比之下，以太坊周三的年化资金费率仅为1%。虽然这一数值低于通常的6%中性水平，但远未达到SOL所见的严重失衡程度。

过去30天内，SOL的表现落后于整个加密货币市场11%，由此引发的挫败感与日俱增。

SOL/USD 与加密货币总市值，美元。来源：TradingView

<bold>索拉纳“死亡螺旋”令人担忧</bold>

此次价格暴跌也正在打击建立在Solana上的去中心化应用（DApps）。从质押、去中心化交易所，到启动平台和借贷平台，各领域的收入均出现下滑。投资者开始担忧一种“死亡螺旋”现象：价格下跌导致激励措施减少，使人们更难有理由长期持有SOL。

索拉纳网络每周DApp收入，美元。来源：DefiLlama

Solana上每周DApp收入降至2280万美元，创2024年10月以来新低。值得注意的是，模因币发行平台Pump在该七天内创造了910万美元的收入，占全网总收入的40%。相比之下，以太坊上每周DApp收入总计1600万美元，较上月增长了2%。

与Solana不同，以太坊上收入最高的DApp分别是Sky、Flashbots和Aave——这些是去中心化金融领域的关键基础设施参与者。本质上，Solana高度依赖散户用户接入和模因币领域，而以太坊则在总锁仓价值（TVL）以及需要更高去中心化程度的用例方面稳居领先地位。

这种疲软的机构需求在SOL交易所交易基金（ETF）中表现得尤为明显。尽管索拉纳的交易量居高不下，TVL也位居第二，但这些优势仍不足以说服传统投资者购买由Bitwise、富达、灰度、21Shares、CoinShares和REX-Osprey推出的SOL ETF。

加密货币交易所交易产品资金流向，百万美元。来源：CoinShares

尽管如此，Solana 21亿美元的ETF资产管理规模仍落后于以太坊的158亿美元，差距高达86%。许多投资者已对 Solana DApp 的需求短期内大幅飙升失去信心，这很可能正是围绕模因币和启动平台的过度炒作所导致的副作用。

为了让SOL重拾看涨势头，它很可能需要人工智能基础设施和预测市场等领域的推动。这些领域前景可观，但竞争也十分激烈。

目前，SOL衍生品表现疲软以及Solana链上指标走弱，已发出警示信号。任何进一步的失望都可能引发新一轮价格下跌，使本就岌岌可危的78美元支撑位面临严重风险。

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