虚拟货币现货交易和合约交易怎么选？现货交易和合约交易的四大差异介绍

刚踏入加密货币的投资世界，你可能听过「现货」、「合约」，但不知道具体他们差在哪。

这篇文章就来介绍虚拟货币现货交易、合约交易的4 大差异，包含：交易流程、优缺点、成本及风险，并解析现货交易、合约交易的适合对象，又该如何进行现货合约交易。

现货交易是什么

现货交易（Spot Trading）是指实际交易加密货币，买到后能够真实持有对应币种，甚至可以把它提领到其他平台或钱包，就像你去文具店买橡皮擦一样。

举凡「买比特币」、「卖掉以太币」等通常都是指现货交易，除了尝试赚币价涨跌的价差外，也能参与加密货币的其他应用，例如：质押。

一般来说，你可以透过法币（如：美金）或其他加密货币（如：USDT）来进行现货交易，且多数交易平台都有提供相关服务。

除了基本的买卖外，现货交易还有衍生的交易方式：杠杆。

杠杆交易准确来说也是现货交易，因为是交易货真价实的币种，只不过多了「借入」、「还款」的动作。

举例来说，原本你手上的钱只够买一颗比特币，透过杠杆交易，你能够借钱来买更多颗比特币。

如此一来，你就能用更小的资金，操作更多颗的加密货币，在相同的价格涨跌下，也能获得更多的盈亏。

当然，借钱要付利息，而且也要在获利后把借来的钱还回去，因此相比没有杠杆的现货交易，有更多成本及注意事项。

合约交易是什么

合约交易（Futures Trading）是指只交易加密货币的价格，而不实际持有对应币种，有点像签合约、跟别人赌未来价格走势，目的通常是为了赚价差。

举例来说，你手上有1,000 USDT，即可拿这笔钱当作保证金、建立一个比特币合约，当比特币价格往预期走势发展，即可赚到价差，但从头到尾你都没有持有任何的比特币，赚也是赚USDT。

由于合约交易不实际持有加密货币、没有借钱还钱的问题，因此能用更高的杠杆倍数来放大盈亏，普遍来说合约都能以高达100 倍的杠杆倍数来交易。

除此之外，你也可以「先卖后买」合约，在还没有买入任何加密货币合约的情况下，就先以高价「卖出」，等价格下跌后再买回来，一样也能赚到中间价差，操作弹性更大。

顺带补充，虚拟货币合约大多为「永续合约」，也就是不会有到期日，只要没亏光钱，想持有多久都可以。

部分平台则有提供「有到期日」的合约，也就是时间一到，便会根据当前价格来结算盈亏，不让你继续持有。

虚拟货币现货、合约交易流程差异

虚拟货币现货交易流程如下：

• 设定交易价格。
• 设定要买几颗币。
• 建立订单并买入。
• 反之，建立订单并卖出。

虚拟货币合约交易流程如下：

• 设定仓位类型、杠杆倍数。
• 设定交易价格。
• 设定要买几颗币的合约。
• 下单并建立仓位。
• 反之，把仓未平掉盈亏了结。

你可以发现，现货跟合约的交易流程差异其实不大，同样是先设定价格、数量后再下单，合约交易只多了设定仓位类型、杠杆的参数。

若你够仔细，也会发现在合约交易流程中，富哥用的是「建立仓位」而非买入，原因是合约除了可以先买后卖外，也可以先卖出再买入。

因此用「建立仓位」取代「买入」，更能准确表达交易流程。

虚拟货币现货、合约交易的优缺点

优缺点	现货	合同
可否先卖后买	可 （透过杠杆借入）	可
杠杆倍数 （普遍最高倍数）	10 倍	125 倍
流动性 （市场深度）	浅	深
保存方式	自由存放在平台或钱包	限定同一交易平台
应用	赚价差、质押、抵押、参与web3 生态等	只能赚价差或套利
综合优点	潜在应用多	交易弹性大
综合缺点	交易较受限	受制于平台

虚拟货币现货合约优缺点比较表

可否先卖后买

如果能先卖后买，就能增加交易时的灵活度，并在下跌行情中获得利润。

合约交易因为不实际持有加密货币，因此交易弹性非常高，先卖后买当然没问题，只要整体来说有一买一卖，就能够顺利完成交易并获得中间的价差。

虽然现货交易在不开杠杆的情况下，没办法先卖后买（没币怎么卖xD），不过透过杠杆，你仍可以先借入要卖出的币，卖掉后等价格下跌再买回来并还回去，一样能顺利完成买卖。

杠杆倍数

由于现货杠杆要靠借贷的方式完成，没那么多币可借的情况下，杠杆倍数通常没办法太高，普遍来说10 倍就很高了，非主流币种甚至只能开3~5 倍杠杆。

合约交易则因为都是纸上谈兵，要几倍理论上都可以，因此大部分交易所都有提供高达125 倍的杠杆选项，有的平台甚至可以开到500 倍！

流动性

流动性是指在市场上交易时，有没有足够多的人跟你买卖，流动性越高，代表市场上越多人，也越容易在合理的价格成交。

由于合约交易杠杆倍数可以开很高，因此流动性通常较高，反之现货交易则较低。

例如在币安交易所内，合约的交易量是现货的5 倍以上！

保存方式

完成现货或合约交易后，两者的保存方式明显不同。

买到现货后，不管你是要放在原本平台、提领到其他平台再卖，甚至是放到钱包自己保管都可以，自主性非常高。

反之合约交易则受限原本的平台，你没办法把合约仓位转到其他平台，只能在原本的平台平仓，同时也会受平台本身的安全性影响。

应用

如果是现货交易，你可以拿买到的币参与Web3 上的生态，举凡质押、抵押借贷、流动性矿池、甚至玩游戏等都可以，当然要单纯赚价差也行。

而合约交易则大多只是为了「钱」，除了最基本的买卖赚价差外，顶多拿来进行套利或对冲风险，应用相对受限。

虚拟货币现货、合约交易的成本

交易现货、合约的成本也不太一样：

• 现货交易：通常只有交易手续费，普遍来说0.1% 左右，顶多因为杠杆而有借贷利息。
• 合约交易：交易手续费约0.02~0.05%，另有资金费用。

其中资金费用会因为市场上「做多」与「做空」的多寡，而付出或收到钱，因此不见得是成本，也有可能是收益。

要注意的是，合约交易手续费虽然看起来比较低，但若有开杠杆，实际费用要乘以杠杆倍数。

举例来说，假设你投入100 USDT 并创建了一个合约，但开了100 倍杠杆、买入等值10,000 USDT 的合约，则手续费是10,000×0.02%=2 USDT，相比投入的本金是2%！

虚拟货币现货、合约交易的风险

我认为现货、合约最要注意的差异，就是风险。

虚拟货币现货交易虽然仍然有风险，不过就算币价跌到0，你依然能持有对应币种，只要你不卖掉，没有人可以强迫你卖。

若现货交易有开杠杆，则风险会拉高，当亏损达到一定比例时，系统就会拿你的钱去还款。

同理，合约交易会在亏损达到一定程度时，自动让你认赔并没收你投入的钱，也就是俗称的爆仓。

就算后续价格回来、转亏为盈，你也早就不在市场上了！

换句话说，交易合约时，你除了要计算潜在获利幅度外，也要关注价格往反方向走的最大幅度，以免在获利前就先爆仓，交易现货则无需烦恼，只要有一天价格到你预期的位置就可以了。

虚拟货币现货合约交易怎么选？

了解虚拟货币现货、合约的差异后，接着你可能会问，那该怎么挑？

以下，我从「适用情境」、「投资人属性」两个角度，来分享现货合约的挑法。

当然，现货、合约并不互斥，你也可以根据需求同时交易现货、合约，只要能赚钱就好！

现货合约适用情境

如果你希望长期布局有价值的币种，或是保守性地进行投资，那么现货比较适合。

因为买入加密货币后，中间的价格波动都不会影响到你持有的币种，只要有一天价格上涨了，你就能赚到钱。

而如果你发现短期交易机会，想透过杠杆放大盈亏的话，则可以进行合约交易。

因为合约交易虽然有爆仓风险，但如果做好风险管控，也能在短时间内透过高杠杆获得不错的利润。

除此之外，若希望对冲风险，合约交易也是常见的工具之一，透过做空的方式来锁住利润或避开系统性风险，是资深交易员的手段之一。

不同投资人适用的交易类型

• 保守投资人：现货。
• 长期价值投资人：现货。
• 被动型投资人：现货。
• 主动型投资人：合约。
• 激进玩家：合约。
• 资深交易员：合约。

如何进行现货、合约交易？

如果要进行现货、合约交易，最简单的方式是透过加密货币交易所。

加密货币交易所内，通常都有提供现货及合约交易，只要你把USDT 等币放入交易所内，就能透过网页、APP 下单交易。

举例来说，币安交易所内就有独立的现货及合约功能。

在「交易」页面内，你可以交易现货，买卖各式各样的加密货币。

而「合约」页面内，则可进行各式币种价格的合约交易，选项都非常清楚。

现货合约交易常见问题解答

现货合约差在哪？

现货合约差在标的不同，现货是货真价实的加密货币，合约则仅是加密货币的价格，两者手续费、成本、应用等也不一样。

为什么现货合约有价差？

因为合约价格是在合约市场独立运行，并非锚定现货价格，因此可能因杠杆、流动性等因素出现价格差异，仅会透过资金费用机制来减少中间的价差。

现货合约交易总结

最后，总结现货合约重点如下：

• 现货是持有真实的加密货币，合约则仅交易加密货币价格。
• 现货合约交易流程差异不大，仅在交易参数上有些微差异。
• 现货应用较广，反之合约则大多只能平仓赚价差。
• 现货交易手续费较高，合约交易则较低，但要注意杠杆倍数会放大手续费比例。
• 现货交易风险较低，合约交易风险较高。
• 保守、长期投资人适合现货，激进、短期投资人则适合合约。
• 可透过加密货币交易所来进行现货及合约交易。

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